近來，隨著白馬股輪番崩盤，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)重倉(cāng)股接連被“殺”的現(xiàn)象愈演愈烈，對(duì)公募基金造成不小的影響，譬如興證全球基金的明星基金經(jīng)理董承非一度陷入輿論漩渦之中。
董承非操盤的兩只基金所重倉(cāng)的順豐控股(002352)、美年健康(002044)、宋城演藝(300144)、康弘藥業(yè)(002773)等多只個(gè)股在近期大跌。
值得一提的是，此次“翻車”的董承非在2020年賺的基金管理費(fèi)用高達(dá)15.45億元，是易方達(dá)旗下“公募一哥”張坤的兩倍。或許，董承非一方面要直視基民對(duì)其“金手指不再”的質(zhì)疑;另一方面他還要面對(duì)張坤的“追趕”。
重倉(cāng)股爆雷
入職興證全球基金管理公司已超14年的董承非，從研究策劃部行業(yè)研究員一路升任至現(xiàn)在的副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)，任職期間基金最高回報(bào)率為360.14%。
董承非現(xiàn)在管理“興全新視野定開混合”和“興全趨勢(shì)投資混合”兩只基金，前者自2015年7月至今的回報(bào)率為92.04%，后者自2013年10月至今的回報(bào)率為322.42%，二者總資金規(guī)模高達(dá)643.47億元。
《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，兩只基金投資組合幾乎是“大同小異”，排在持倉(cāng)前十的股票都有紫金礦業(yè)(601899)、三安光電(600703)、三一重工(600031)、中國(guó)平安、順豐控股、保利地產(chǎn)(600048)、萬科A、北新建材(000786)。
順豐控股是董承非此次遭遇白馬股崩盤的最大一劫。順豐控股股價(jià)在今年春節(jié)過后步入了下跌之路，其中，業(yè)績(jī)跳水給該公司股價(jià)一個(gè)巨大打擊。
4月8日晚間，在順豐控股發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告顯示一季度虧損超9億之后，公司股價(jià)于第二天開盤后便“一”字跌停。即使董事長(zhǎng)王衛(wèi)在4月9日的股東大會(huì)上為業(yè)績(jī)縮水道歉，但4月10日公司股價(jià)還是繼續(xù)大跌了9.38%。
截至2020年第四季度，“興全趨勢(shì)投資混合”持有順豐控股1840.69萬股，持倉(cāng)市值為16.2億元;“興全新視野定開混合”持有順豐控股1102.12萬股，持倉(cāng)市值為9.72億元。
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，從春節(jié)后的2月18日截至4月16日收盤，順豐控股已累計(jì)跌去了45.59%。若董承非未在2021年一季度調(diào)倉(cāng)，按此計(jì)算，董承非兩只基金共損失超過11億元。
順豐控股不夠“順利”，董承非另一重倉(cāng)股美年健康也不夠“健康”。據(jù)同花順(300033)iFinD顯示，美年健康自2月23日到4月16日已累計(jì)跌去39.58%，主力資金共流出18.01億元，特別是在2月24日、3月8日、4月6日等交易日跌停。
與順豐控股相似，美年健康的股價(jià)下跌也與其業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)。美年健康2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)163.93%，但預(yù)計(jì)2021年第一季度凈利潤(rùn)虧損3.8億元至4.3億元，比上年同期虧損5.99億元。
《華夏時(shí)報(bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，董承非青睞的宋城演藝與康弘藥業(yè)也是股價(jià)“狂瀉”。宋城演藝在4月12日和13日兩天股價(jià)累計(jì)跌去14.52%，主力資金流出1.95億元?？岛胨帢I(yè)或受核心產(chǎn)品海外臨床暫停以及高管高位減持的影響，公司股價(jià)在本周(4月12日至4月16日)跌去31.43%，3月初至今跌幅高達(dá)53.17%。
不過，盡管董承非多只重倉(cāng)股在近期輪番暴跌，但是董承非所管理的兩只基金在凈值和回撤率方面卻未受較大影響。
從持倉(cāng)情況來看，董承非的持倉(cāng)較為分散，前十大重倉(cāng)股占基金凈值比例約為45%，即使輪番崩盤對(duì)其基金的回撤率影響也不太大。比如，董承非管理的“興全新視野定開混合”，春節(jié)以來凈值回撤的幅度是8.09%。
截至4月16日，“興全新視野定開混合”的基金凈值為1.8430，封閉期(2021年2月1日-2021年4月23日)的收益率僅下降了5.58%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于重倉(cāng)股下跌幅度。而“興全趨勢(shì)投資混合”的基金凈值為0.9883，近兩個(gè)月內(nèi)的收益率是跑贏同類基金平均值和滬深300指數(shù)的。
對(duì)此，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，董承非可能在今年第一季度的時(shí)候就進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，所以此次重倉(cāng)股遭劫對(duì)他所操盤的基金凈值和回撤沒有造成太大影響。
《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，該觀點(diǎn)可以從前段時(shí)間市場(chǎng)上流出的一份董承非的內(nèi)部交流分享會(huì)議紀(jì)要中看出一些端倪。會(huì)議紀(jì)要顯示，董承非認(rèn)為，市場(chǎng)中的核心資產(chǎn)質(zhì)地不錯(cuò)，但也僅限于用現(xiàn)在的眼光來看，未來如何發(fā)展未知。而且，即使這些核心資產(chǎn)質(zhì)地不錯(cuò)，匹配現(xiàn)在這樣的估值，未來很長(zhǎng)時(shí)間給投資者帶來的回報(bào)也少得可憐。
管理報(bào)酬拔頭籌
根據(jù)興業(yè)證券披露的年報(bào)顯示，截至2020年12月末，興證全球基金資產(chǎn)管理總規(guī)模5316億元，較2020年初增長(zhǎng)40%，其中公募基金規(guī)模4548億元，較2020年初增長(zhǎng)48%?，F(xiàn)旗下有28位基金經(jīng)理，共發(fā)行了56只基金產(chǎn)品。
近期，股吧和社交平臺(tái)陸續(xù)流出“董承非離職”的傳聞，引起熱議。不過，興證全球基金方面對(duì)此做出回應(yīng)稱“董承非未離職，公司投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定”，還推送了一篇董承非4月13日在復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院講授價(jià)值課程筆記的分享。
《華夏時(shí)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，董承非操盤的兩只基金在2020年共賺取了高達(dá)15.45億元的管理報(bào)酬，而明星經(jīng)理張坤兩只基金的管理費(fèi)用僅為6.97億元，前者是后者的兩倍。
因管理基金的業(yè)績(jī)與規(guī)模齊飛，明星基金經(jīng)理張坤在2020年以來頻現(xiàn)熱搜。他所管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選和中小盤混合兩只基金，分別帶來3.6億元和3.37億元的管理報(bào)酬，排在基金經(jīng)理管理收入榜的第3名和第5名，而管理費(fèi)排在張坤之前的第1名、第2名正是董承非操盤的“興全新視野定開混合”和“興全趨勢(shì)投資混合”。
《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，從基金總資產(chǎn)規(guī)模上來看，張坤操盤的這兩只基金總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1078.12億元，尤其是易方達(dá)藍(lán)籌精選的資產(chǎn)凈值規(guī)模更是由2020三季度末的339.38億元飆升至去年末的677.01億元。對(duì)比之下，董承非兩只基金總資產(chǎn)僅為643.47億元。
特別是從基金業(yè)績(jī)上看，張坤操盤的易方達(dá)藍(lán)籌精選和中小盤混合近一年的收益率高達(dá)84.92%和75.76%，遠(yuǎn)高于董承非操盤的“興全新視野定開混合”和“興全趨勢(shì)投資混合”的20.66%和36.23%的收益率。
基民疑惑，為何張坤的基金管理規(guī)模和收益率均遠(yuǎn)超董承非，但董承非卻給基金公司賺取的管理費(fèi)比張坤多一倍?
一位基金人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，部分基金產(chǎn)品除了管理費(fèi)和托管費(fèi)，還會(huì)收取附加管理費(fèi)。就比如董承非的“興全新視野定開混合”，表面上看，只收取1%的基本管理費(fèi)，比一般基金1.5%的管理費(fèi)用還要少0.5%。但根據(jù)實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)，比如滿足“當(dāng)期封閉期收益率若超過1.5%”和“基金份額累計(jì)凈值的附加條件”，會(huì)再一次收取附加的管理費(fèi)用，這就是為什么兩者賺取的基金管理費(fèi)會(huì)存在差異。
