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一個人身價多少怎么算 如何定義

2022-12-07 15:29:26來源：互聯(lián)網  

身價計算（一個人身價多少怎么算）

昨天，我看了享譽全球的經濟學家哈耶克的專著“個人主義與經濟秩序”，今天來談談自己的閱讀心得。

當然，我談哈耶克不是為了賣弄學問，而是為了借哈耶克的理念來談投資，我只會談哈耶克思想中與投資相關的部分，同時結合自己多年投資的心得，如果大家能悟出其中道理，一定能夠給大家提供幫助，當然這也不是一天兩天的事情。


(相關資料圖)

由于哈耶克的思想過于深邃，我的理解很可能不到位，不科學之處大家多提意見。

我們先來看哈耶克對于知識的定義。

哈耶克認為，知識不僅包括我們在書本上學的科學，同樣包括日常生活中的各種信息。

就拿前期我投資過的大宗商品乙二醇來說，乙二醇的化學成分、用途、制作方法等屬于（科學）知識的范疇，但那只是知識的一部分，還是一種次要的（科學）知識。

哈耶克認為，更重要的知識是關于乙二醇的信息。

比如，今年中國需要進口多少噸乙二醇、商家能夠承擔的價格是多少、受到美國德州極寒天氣的影響，2月份乙二醇現貨價格漲了多少等等。

在哈耶克眼里存在2個世界：

一個是物理的世界。在這個世界中，猶如大自然的四季更替一般，周而復始，花開花落，有客觀規(guī)律可循。

另外一個是經濟的世界。這是一個由人參與其中的世界，在這個世界中，任何交易活動都涵蓋著人的預期。

那么，在經濟的世界中，人們如何給資產定價的？

哈耶克認為，任何資產的價格，都是其未來預期收入的折現，預期變化，現值就會變化。

我想這點大家應該很清楚，前期我經常說，股票交易的不是過去、當下，而是未來。

就拿茅臺來說，茅臺的現值是2000元，它值那么多錢，是由于人們看好茅臺的未來，甚至認為在未來的未來，茅臺會值更多錢。

02

那么，一項資產的現值到底如何計算呢？

前期我給大家介紹過DCF估值法，這是一種絕對估值法，其實這種方法背后的原理就是“資產的現值，等于其未來預期收入流的折現和”。

我來舉一個例子說明：

我的父母在老家種了許多核桃樹，后來土地被征用，父母只好把核桃樹移植到自家院子里。

老果農都知道，我們家那個品種的核桃樹，一旦移植的話，以后每年都會減產1/5（這是科學知識），假如移植之前的果樹值1000元，移植之后這棵樹只能值800元。

那么我現在問你，這棵樹的現值減少1/5，是現在發(fā)生，還是明年結果子之后，產量下降1/5之后才發(fā)生呢？

你肯定認為，這棵樹被移植之后，就只值800元，是現在立刻發(fā)生的！

恭喜你，答對了！

所以說，任何資產的現值，都是基于未來的預期而定的，預期變化，現值立刻、馬上變化。

至于，核桃樹的現值800元是如何算出來的？

跟DCF估值法的理念差不多，我簡單做一下說明：

假如這顆核桃樹能夠活10年，這棵樹每年都能結100個核桃，那么這顆核桃樹的現值800元，就是今年賣掉100個核桃的錢，加上明年賣掉100個核桃折算成今年的錢，加上后年賣掉100個核桃折算成今年的錢……一直加到第10年。

假如說，第二年賣核桃得到100元，不能按照100元折算到今年，中間必須有一個折現值，若按1%來算，那么只能按照99元計入今年的現值。

在指出資產的價格是“未來預期現金流的折現和”之后，哈耶克進一步指出，經濟世界要解決的核心問題就是“變化”的問題，大家一定要記住這句話，這是重中之重。

我們還拿上面的例子舉例，一顆核桃樹的現值是1000元，這1000的定價是基于未來的預期而得出的結論。

核桃樹的價格已經反映所有可得的信息，哈耶克稱這些信息為知識，也就是說，所有可得的信息已經price in 資產價格中去了。

等到這顆核桃樹被移植到我家院子里，信息發(fā)現變化，新的知識出現，預期就得變化，核桃的現值就得從1000變成800。

當然，如果核桃樹沒有從農田移植到院子里，它就一直值1000，因為信息沒有變化，新的知識（信息）沒有出現。

也就是說，只有新的知識，才能改變資產的未來預期。

關于這一點我必須反復強調， 這是你的投資理念能否升級的關鍵。

那么，什么是新的知識？

顧名思義，新的知識，就是你今天不知道，明天才知道的知識。

就拿我家的核桃樹來說，在被告知土地被拆遷之前，一顆核桃樹值1000元，等到土地要被拆遷這個新的知識出現之后，一顆核桃樹就只能值800元，因為它被移植的命運已經無法改變，等到過幾天我們去移植核桃樹的時候，并沒有新的知識出現，它還是值800元。

因此，所謂新知識一定是今天不知道的知識，一定是一個意外，你猜不到的知識。

我估計講到這里，99%的網友都懵了，老李今天都說的啥啊，甚至有的網友連取關的心都有了。

我不瞞大家說，哈耶克這本小書里有9篇文章，這9篇文章我整整品了7年，沒事的時候我就翻兩頁，有了心得就直接寫在書的旁邊。

即使這樣，我還是覺得自己理解得不到位，你怎么可能通過一篇文章理解投資的真諦嗎？

如果真是這樣的話，豈不每個人都能夠輕易實現財務自由。

暫時理解不透沒事，下面我多舉幾個例子做說明。

拿3月10日的股市來說，股市大漲，至于原因，是不是由于社融數據超預期引起的，我還沒有騰出時間去研究，但是3月10日的經濟數據總歸是一個利好因素，這點肯定沒有問題。

因為在社融數據公布之前，股民對于社融的預期是，2021年社會融資規(guī)模一定會收窄，大家也是按照這個預期進行交易的，如果3月10日的數據果然是這樣，對于股市的影響是0，因為沒有出現新的知識（信息）。

而現實卻是，3月10日出臺的社融數據是人們在前期想不到的，是一個意外，一個新的知識，股市預期一定會發(fā)生變化，并且是好的變化，對股市構成利好。

當然，我說昨天股市大漲，不一定單純是由經濟數據超預期引起的。

因為影響股市定價的因子包括基本面、流動性、情緒。而影響基本面的因素很多，影響流動性的因素也很多，昨天股市的大漲肯定是眾多定價因子的合力所決定的。

類似的例子很多。

假如昨天晚上一只股票公布重大利好，昨天早上，這只股票一定是以漲停開盤，不可能給你上車的機會，這也說明新的知識price in 到資產定價中的速度非常快，如電花火石一般的速度。

03

那么，如何利用這種理念進行投資呢？

這得因人而異。

假如你崇尚巴菲特的價值投資理念，你認為某只股票的未來的業(yè)績一定會遠超人們的預期，那么你現在就可以閉眼直接買入，因為關于這只股票的新知識一定會計入定價中。

說實話，我不是這種價值投資者。我崇尚價值投資，但是我耗不起時間，我不知道這只股票兌現自己的價值需要等多少年，我上有老、下有小，隨時要用錢，不可能扔幾百萬進去傻等。

當然，如果有人希望能夠預測出股市短期的變化，這絕對不可能！

因為，關于變化的所有知識不可能集中到一個人的大腦中，即使是人工智能也不行，你也不可能知道明天會發(fā)生什么。

因此，如果你看到今天大盤大漲，就抓緊抄底，那么我問你，你怎么知道明天還會有新的，大家都猜不到的利好消息？

同理，如果你看到今天大盤大跌，就想割肉離場，你怎么知道明天不會有新的，大家猜不到的利好消息？

就我個人而言，我崇尚趨勢投資。

就拿A股來說，當前A股總體走勢不佳，其決定因子也很多。

我能想到的因子為：美10債收益率上升，中國經濟K型復蘇，2020年流動性寬松，2021年管理層一定會收緊貨幣，這是利空；從基本面上來說，價格傳導機制不通暢，預期下半年經濟增速變緩，這也是利空。

如果未來A股沒有出現新的知識，A股肯定是以橫盤為主，如果新的信息（知識）出現，證明流動性比預期的更差，或者經濟基本面比預期的更差，這種意外一定會促使股市進一步下跌。

如果未來新的信息（知識）出現，表明廣義流動性或基本面比市場預期的好，股市會重回升勢。

那么，未來到底會出現何種場景呢？

這需要你成功推測新的信息（知識），同時有深厚的經濟學功底，也就是說，兩個世界（科學、信息）的知識你必須同時具備.

這也是為啥人們總說投資是反人性的原因，只有你的認知超越常人，才會有屬于你的機會，大家都在預期的東西，資本市場早就充分定價了。

我在這里補充一下，最近2天股市的上升，估計跟美10債收益率下降有關系。

因為，前期全世界都在交易美國的通脹預期，也就是交易美10債收益率會上升，造成各國資產雪崩。

而現實卻是，美10債收益率反而下降了，這可是預料之外的知識，所以一定要為資產進行重新定價。

當然，我再啰嗦一下，股票的定價因子是綜合合力的結果，最近兩天股市的上升，也許是美10債收益率下降、社融數據超預期的共同作用。

如果你帶著哈耶克大師的理念進行投資的話，你就會形成自己的投資框架。

比如，你認為中國經濟基本面、流動性在明年上半年才會發(fā)生變化，你就會依此制定新的投資方案，若未來新的信息如你所料，你就會賺的盆滿缽滿。

當然，不光是股票，大宗商品、債券的定價邏輯都是這樣，能不能把握，就看你個人的修為了。

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