東方盛虹(000301.SZ)百億關(guān)聯(lián)并購案釋出更多交易細(xì)節(jié)。
重組草案顯示，東方盛虹擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過40.89億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金或償還有息負(fù)債。
根據(jù)評(píng)估，斯?fàn)柊?00%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為150.2億元，較其3月末賬面凈資產(chǎn)增值63.86億元，增值率為73.97%?？紤]到本次交易的評(píng)估基準(zhǔn)日后標(biāo)的公司分紅事項(xiàng)后，經(jīng)各方協(xié)商一致，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格確定為143.6億元。
長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾咦⒁獾?，東方盛虹和斯?fàn)柊钔瑸榭姖h根夫婦實(shí)控的公司。2018年，國望高科借殼東方市場(chǎng)上市并更名為東方盛虹，次年繆漢根夫婦二度計(jì)劃在A股拿殼，推動(dòng)斯?fàn)柊罱铓させ萍?600844.SH)上市。
彼時(shí)，在與丹化科技的重組中，斯?fàn)柊畹恼w估值為100億元，考慮到本次交易的基準(zhǔn)日后標(biāo)的資產(chǎn)完成增資10億元，本次交易預(yù)估交易價(jià)格為110億元。
然而，籌備了一年多時(shí)間，斯?fàn)柊畹慕铓び?jì)劃最終還是落空。去年9月份，丹化科技宣布終止此次重組，并撤回了相關(guān)申請(qǐng)文件。
控制兩家上市公司未成，繆漢根夫婦隨即將斯?fàn)柊钭⑷?ldquo;同胞兄弟”東方盛虹體系內(nèi)，使得斯?fàn)柊顚?shí)現(xiàn)“曲線上市”。但與借殼丹化科技時(shí)相比，與東方盛虹的重組中，斯?fàn)柊畹恼w估值在兩年的時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了50.2億元，交易價(jià)格也增加了33.6億元。
長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，近兩年來斯?fàn)柊畹挠芰Τ霈F(xiàn)較大的波動(dòng)。交易草案顯示，2019年至2021年一季度，斯?fàn)柊罘謩e實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.25億元、109.87億元、46.96億元，歸母凈利潤9.43億元、5.27億元、10.37億元，扣非歸母凈利潤9.06億元、4.84億元、10.24億元。
其中，2020年斯?fàn)柊畹臓I業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別下降7.87%、44.16%。但僅在今年第一季度，斯?fàn)柊罹蛯?shí)現(xiàn)了幾乎是去年全年兩倍的凈利潤數(shù)。
此外，交易對(duì)手方中的盛虹石化和博虹實(shí)業(yè)作出業(yè)績(jī)承諾，斯?fàn)柊?021年至2023年實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤不低于17.84億元、15.09億元、18.42億元。其中，2022年業(yè)績(jī)承諾數(shù)相較于2021年下降約15%。而如果重組未能在2021年底完成標(biāo)的公司交割，則業(yè)績(jī)承諾為2022年至2024年斯?fàn)柊畹目鄯菤w母凈利潤分別不低于15.09億元、18.43億元、17.8億元，2024年的業(yè)績(jī)承諾數(shù)也低于2023年水平。
按照上述承諾凈利潤及評(píng)估值150.2億計(jì)算，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)斯?fàn)柊畛兄Z期市盈率為8.78倍。今年第一季度，斯?fàn)柊罹屯瓿闪巳陿I(yè)績(jī)承諾的58.12%。
去年及未來預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的波動(dòng)，與斯?fàn)柊钏幍幕ば袠I(yè)周期性，原材料及產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)相關(guān)。東方盛虹也表示，標(biāo)的資產(chǎn)未來盈利的實(shí)現(xiàn)受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策等多種因素影響，如以上因素發(fā)生較大變化，則斯?fàn)柊畲嬖跇I(yè)績(jī)承諾無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
但從規(guī)模層面而言，重組對(duì)于東方盛虹的業(yè)績(jī)將有增厚作用。據(jù)公司測(cè)算，在本次交易完成后，東方盛虹2020年的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別由交易前的227.77億元、3.16億元增長(zhǎng)至336.99億元、8.43億元，今年一季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤將分別由交易前的64.65億元、6.01億元增長(zhǎng)至112.94億元、16.35億元。
目前，東方盛虹以民用滌綸長(zhǎng)絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為核心，以熱電等業(yè)務(wù)為補(bǔ)充開展業(yè)務(wù)經(jīng)營，交易完成后，公司的主營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
