業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著5G技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用，將推動(dòng)云游戲發(fā)展，依托技術(shù)變革提振手游市場(chǎng)，游戲行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，并重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局。
11月19日，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊異動(dòng)。截至收盤(pán)，Wind概念板塊中，網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)漲幅高達(dá)4.92%，領(lǐng)漲A股，帶動(dòng)電子競(jìng)技、動(dòng)漫、影視板塊等上漲。個(gè)股方面，愷英網(wǎng)絡(luò)、聚力文化、鼎龍文化、游族網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、完美世界、順網(wǎng)科技等多支個(gè)股漲停。
消息面上，Google云游戲服務(wù)Stadia今日上線。據(jù)悉，Stadia云游戲服務(wù)基于谷歌強(qiáng)大的云計(jì)算能力，給用戶提供跨設(shè)備的操作體驗(yàn)，通過(guò)Stadia云游戲服務(wù)，用戶無(wú)需下載安裝任何一款游戲，也無(wú)需為此承擔(dān)昂貴的設(shè)備成本，只需要打開(kāi)設(shè)備上的Chrome瀏覽器，就可以暢玩任何自己喜歡的游戲。
近日，有關(guān)云游戲產(chǎn)業(yè)的研究也逐漸升溫，相關(guān)研報(bào)如雨后春筍般出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著5G技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用，將推動(dòng)云游戲發(fā)展，依托技術(shù)變革提振手游市場(chǎng)，游戲行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，并重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局。
千億市場(chǎng)規(guī)模開(kāi)啟
相比于云計(jì)算這個(gè)市場(chǎng)耳熟能詳?shù)脑~匯，云游戲還是一個(gè)新詞匯。云游戲是一種以云計(jì)算為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)游戲類型，在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)游戲數(shù)據(jù)處理與運(yùn)算和畫(huà)面顯示的分離。
云游戲緣何突然火爆?5G是一個(gè)導(dǎo)火索。
硬件、軟件和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是確保云游戲成功的三個(gè)重要環(huán)節(jié)，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是需突破的最后一個(gè)關(guān)口。5G相對(duì)4G的帶寬大幅提升和更強(qiáng)的并發(fā)能力帶來(lái)了更低的網(wǎng)絡(luò)時(shí)延與抖動(dòng)，能完全滿足各大游戲云平臺(tái)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)延遲、下載速度的最低要求，從而滿足用戶對(duì)游戲清晰度、流暢度的要求。
你那么，云游戲未來(lái)市場(chǎng)空間有多大?
興業(yè)證券預(yù)計(jì)，根據(jù)手游市場(chǎng)占總游戲市場(chǎng)規(guī)模比例推算其他市場(chǎng)轉(zhuǎn)化比例，假設(shè)端游內(nèi)容市場(chǎng)，網(wǎng)吧上網(wǎng)費(fèi)市場(chǎng)、主機(jī)游戲市場(chǎng)按此比例轉(zhuǎn)化為依托云技術(shù)的手機(jī)游戲市場(chǎng)，端游硬件完全轉(zhuǎn)化，則端游硬件市場(chǎng)轉(zhuǎn)化規(guī)模約為244.53-293.44億元，端游內(nèi)容市場(chǎng)轉(zhuǎn)化規(guī)模約為412.3-425.8億元，網(wǎng)吧上網(wǎng)費(fèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)化規(guī)模約為310.8-317.7億元，主機(jī)游戲市場(chǎng)轉(zhuǎn)化規(guī)模約為33.8-40.55億元。同時(shí)，云游戲有望提振手游市場(chǎng)規(guī)模至2561.22億元。假設(shè)不考慮增速以當(dāng)前規(guī)模測(cè)算，且不考慮用戶重疊，則云游戲技術(shù)下手游市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到3562.65-3638.71億元。
目前，隨著玩家進(jìn)行游戲的場(chǎng)景逐漸多樣化，加之5G的日益成熟，云游戲的發(fā)展正逐漸步入正軌。
海外，微軟、谷歌等相繼發(fā)布了云游戲服務(wù)和平臺(tái)，國(guó)內(nèi)，云游戲發(fā)展亦如火如荼。
今年2月，MWC2019大會(huì)上，騰訊公布“騰訊即玩”(TencentInstantPlay)云游戲平臺(tái)，標(biāo)志中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)游戲公司正式進(jìn)軍云游戲領(lǐng)域;3月，騰訊開(kāi)啟了云游戲平臺(tái)Start的內(nèi)測(cè)邀請(qǐng)，向上海和廣東的資深玩家開(kāi)放預(yù)約體驗(yàn)。6月，華為云于全球游戲大會(huì)正式發(fā)布了云游戲管理服務(wù)平臺(tái)，并發(fā)布了云游戲解決方案;幾乎同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)也相繼發(fā)布了云游戲平臺(tái)。
今年8月，中宣部出版局局長(zhǎng)郭義強(qiáng)在ChinaJoy開(kāi)幕式上致辭表示，今年我國(guó)下發(fā)5G商用牌照，目前有游戲企業(yè)已經(jīng)開(kāi)展5G云游戲的服務(wù)，游戲在云端運(yùn)行無(wú)需下載即點(diǎn)即玩等新特點(diǎn)，可能會(huì)對(duì)整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)產(chǎn)生重大影響，希望行業(yè)密切關(guān)注。
A股云游戲產(chǎn)業(yè)布局
5G大規(guī)模商用后，云游戲產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)將會(huì)受益?
中銀國(guó)際將其產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個(gè)環(huán)節(jié)：1、游戲研發(fā)商，游戲重度化趨勢(shì)加劇，頭部研發(fā)商市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。2、游戲云平臺(tái)，最終具備IaaS資源的云計(jì)算巨頭和擁有用戶、流量?jī)?yōu)勢(shì)的企業(yè)有望主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈該環(huán)節(jié)。3、通信運(yùn)營(yíng)商，云游戲作為5G重要應(yīng)用領(lǐng)域，通信運(yùn)營(yíng)商基于5G網(wǎng)絡(luò)入口優(yōu)勢(shì)，較過(guò)去4G時(shí)代有望更多切入游戲云平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、甚至研發(fā)環(huán)節(jié)。
中銀國(guó)際判斷，云游戲有望成為5G應(yīng)用率先爆發(fā)的領(lǐng)域，在增量用戶和ARPU值提升的推動(dòng)下，頭部重度游戲研發(fā)商、新增的游戲云平臺(tái)和云服務(wù)商環(huán)節(jié)，將分享云游戲產(chǎn)業(yè)爆發(fā)機(jī)遇。建議關(guān)注，游戲云平臺(tái)：順網(wǎng)科技;游戲研發(fā)商：吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)，完美世界、三七互娛。
新時(shí)代證券推薦的受益標(biāo)有三七互娛、完美世界、吉比特、順網(wǎng)科技、創(chuàng)夢(mèng)天地、昆侖萬(wàn)維、掌趣科技等。
中原證券認(rèn)為，云游戲的落地或?qū)⒏淖冃袠I(yè)現(xiàn)有的發(fā)展模式，再次刺激行業(yè)高速增長(zhǎng)之外也會(huì)改變產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價(jià)空間，建議關(guān)注：完美世界、三七互娛、吉比特。同時(shí)堅(jiān)持游戲行業(yè)目前高景氣度+低估值的觀點(diǎn)。
天風(fēng)證券認(rèn)為，游戲板塊中，中長(zhǎng)期邏輯是云游戲、VR/AR。重點(diǎn)關(guān)注11月金股：完美世界(《我的起源》11月15日上線表現(xiàn)亮眼)、三七互娛(《精靈盛典》事件消化)、游族網(wǎng)絡(luò)(《少三2》上線在即、與華為合作云游戲)、吉比特;底部修復(fù)：掌趣科技、世紀(jì)華通;云游戲：順網(wǎng)、凱撒;主業(yè)參與混改：寶通等。
具體來(lái)看上述標(biāo)的，順網(wǎng)科技在網(wǎng)吧各類管理軟件市場(chǎng)的綜合市占率排名行業(yè)第一，受益于5G商用對(duì)云游戲產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)，公司云PC和順網(wǎng)云業(yè)務(wù)有望加快網(wǎng)吧端落地，并拓展網(wǎng)吧外市場(chǎng)，帶來(lái)增量業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
完美世界是領(lǐng)先的主機(jī)游戲研發(fā)商，其運(yùn)營(yíng)的“蒸汽平臺(tái)”基于與主機(jī)游戲研發(fā)商的合作關(guān)系以及中國(guó)市場(chǎng)用戶優(yōu)勢(shì)，有望成為云游戲的重要分發(fā)入口或切入云游戲運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，帶來(lái)增量變現(xiàn)收益。
三七互娛主打的自研及代理游戲品類為傳奇、奇跡類游戲，此類游戲用戶群穩(wěn)定，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng);吉比特在重度游戲研發(fā)領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)，云游戲時(shí)代公司的研發(fā)優(yōu)勢(shì)將更突出，旗下雷霆游戲平臺(tái)有望成為云游戲平臺(tái)的入口;游族網(wǎng)絡(luò)已開(kāi)始基于阿里云開(kāi)展游戲的更新、運(yùn)維，未來(lái)將受益于云游戲帶來(lái)的游戲重度化趨勢(shì)，市場(chǎng)份額有望提升。
