產(chǎn)能釋放，聚燦光電(300708.SZ)盈利能力也大幅釋放。
根據(jù)最新披露的年度報(bào)告，2021年，聚燦光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.09億元，同比增逾40%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡(jiǎn)稱凈利潤)1.77億元，同比增逾7倍。
這是聚燦光電實(shí)現(xiàn)的最好年度業(yè)績。公司解釋稱，產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鲣N量，產(chǎn)品升級(jí)提售價(jià)，使得公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長。
近年來，聚燦光電實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)發(fā)展。公司表示，近五年，其營業(yè)收入年均復(fù)合增長率超過30%，遠(yuǎn)超過行業(yè)均值。公司堅(jiān)持管理賦能運(yùn)營，在存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度等方面，均優(yōu)于行業(yè)均值。
聚燦光電稱，公司具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在高光效、背光、高壓和倒裝等高端LED芯片領(lǐng)域已處于國內(nèi)一線水平，研發(fā)團(tuán)隊(duì)成功解決新型復(fù)合襯底良率差的技術(shù)難關(guān)，大幅提升了芯片產(chǎn)品性能。
LED外延芯片行業(yè)屬于資本和技術(shù)雙重密集型行業(yè)，2021年，聚燦光電完成定增募資。年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為45.07%，同比下降26.10個(gè)百分點(diǎn)。
連續(xù)五個(gè)季度凈利倍增
聚燦光電的經(jīng)營似乎駛?cè)肓肆夹园l(fā)展軌道。
2020年，聚燦光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.07億元，同比增長23.05%，凈利潤0.21億元，同比增長162.45%。其中，四季度的凈利潤為0.05億元，同比增長180.74%。而在二三季度，凈利潤分別為0.08億元、0.03億元，同比分別下降47.86%、56.85%。
相較于2020年度，2021年度，聚燦光電屬于豐收之年。
1月28日晚間，聚燦光電披露的2021年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.09億元，同比增長42.83%，凈利潤為1.77億元，同比增長728.43%。
從單個(gè)季度來看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.49億元、5.12億元、5.18億元、5.30億元，同比增長70.21%、46.50%、32.07%、32.16%，同比高速增長，環(huán)比平穩(wěn)增長。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為0.15億元、0.55億元、0.63億元、0.44億元，同比分別增長193.84%、548.57%、2167.76%、791.72%，均為大幅倍增。
至此，從2020年四季度到2021年四季度，聚燦光電的凈利潤已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度倍增。
近10年，聚燦光電整體上實(shí)現(xiàn)了快速增長。
2012年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為1.30億元、凈利潤44.26萬元。經(jīng)過不間斷增長，2016年，營業(yè)收入為4.80億元，較2012年增長了約2.69倍。2017年，聚燦光電登陸A股市場(chǎng)當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.21億元，同比增長29.32%，凈利潤1.10億元，同比增長81.53%。
不過，2018年、2019年，公司經(jīng)營業(yè)績有所調(diào)整。其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.59億元、11.43億元，同比變動(dòng)-10.02%、104.61%。對(duì)應(yīng)的凈利潤為0.20億元、0.08億元，同比分別下降81.48%、60.02%。
綜上所述，2021年度，聚燦光電取得了歷史上最好經(jīng)營業(yè)績。
值得一提的是，2018年至2020年，聚燦光電實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤)分別為虧損1.22億元、0.60億元、0.65億元。而在2021年度，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為0.41億元，成功逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
針對(duì)2021年度經(jīng)營業(yè)績大幅增長，聚燦光電解釋稱，受益于半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)走高，尤其是中高端芯片市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，同時(shí)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，競(jìng)爭(zhēng)能力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)占比不斷提升，趨勢(shì)穩(wěn)定且明確。公司產(chǎn)能持續(xù)穩(wěn)定釋放，滿產(chǎn)滿銷，從而帶動(dòng)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。與此同時(shí)，公司適時(shí)上調(diào)了相應(yīng)部分芯片產(chǎn)品售價(jià)，毛利率顯著提升，從而帶動(dòng)營業(yè)利潤同比顯著增長。
2021年，聚燦光電的綜合毛利率、凈利率分別為16.89%、8.81%，同比分別上升3.45個(gè)百分點(diǎn)、7.29個(gè)百分點(diǎn)。
負(fù)債率下降26.10個(gè)百分點(diǎn)
在經(jīng)營業(yè)績大幅增長之時(shí)，聚燦光電的資產(chǎn)負(fù)債率也在大幅下降。
截至2021年底，聚燦光電的資產(chǎn)負(fù)債率為45.07%，較上年底的71.17%下降26.10個(gè)百分點(diǎn)。此前的2018年底、2019年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.36%、72.89%，連續(xù)三年超過70%。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2021年6月，聚燦光電實(shí)施定增，成功募資約7.02億元。這筆募資，用于高光效LED芯片擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中，2.07億元募資已被用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
此外，2021年度，聚燦光電的經(jīng)營現(xiàn)金大幅增長?，F(xiàn)金流量表顯示，當(dāng)年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為4.65億元，上年同期為2.33億元，同比增長99.57%，接近翻倍。
聚燦光電稱，在經(jīng)營效益顯著提升帶來經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，公司募集資金成功到位，有效管控了有息負(fù)債規(guī)模，進(jìn)一步降低了利息支出，也大幅改善了財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降。
2021年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.24億元，較上年同期的0.51億元減少0.27億元。
經(jīng)營業(yè)績大幅增長、資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降，也與聚燦光電的管理賦能運(yùn)營有關(guān)。
截至2021年底，公司應(yīng)收賬款余額、存貨余額分別為6.05億元、2.12億元，同比并無明顯增長。當(dāng)年，公司應(yīng)收賬款、存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為72.47天、42.57天，同比分別減少28.36天、11.77天。
聚燦光電披露，根據(jù)申萬行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(申萬LED指數(shù))研究樣本，2017年第一季度至2021年第三季度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)走勢(shì)，公司指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)與行業(yè)保持一致，但絕對(duì)指標(biāo)遠(yuǎn)優(yōu)于所處行業(yè)均值。如2021年三季度，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為45天、72天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于行業(yè)均值107天、94天。
存貨等周轉(zhuǎn)優(yōu)勢(shì)，與其產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率存在一定關(guān)系。2017年-2021年，聚燦光電產(chǎn)能利用率分別為97.57%、95.16%、97.02%、97.50%、98.72%，處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。對(duì)應(yīng)的產(chǎn)銷率分別為95.20%、87.43%、102.49%、102.36%、99.15%，處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)(2018年屬于宿遷生產(chǎn)基地建設(shè)期)。綜上所述，公司上述生產(chǎn)關(guān)鍵指標(biāo)常年穩(wěn)居行業(yè)高位，產(chǎn)銷兩旺的新一輪擴(kuò)產(chǎn)將進(jìn)一步提升公司所處行業(yè)地位。
聚燦光電在2021年報(bào)中表示，作為專業(yè)從事GaN基高亮度LED外延片、芯片研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高科技技術(shù)企業(yè)，憑借宿遷生產(chǎn)基地大規(guī)模投資建設(shè)，產(chǎn)能規(guī)模釋放效應(yīng)明顯，公司已成為國內(nèi)領(lǐng)先的LED芯片企業(yè)。依靠先進(jìn)的行業(yè)技術(shù)、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、完善的售后支持，公司產(chǎn)品獲得了首爾半導(dǎo)體、泰谷光電、鴻利智匯、木林森等境內(nèi)外知名LED封裝、應(yīng)用廠商的密切合作與高度認(rèn)可，并成為其重要的GaN基高亮度芯片供應(yīng)商。近五年來，公司在業(yè)內(nèi)逐漸形成具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、差異化領(lǐng)先地位。
