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中間價(jià)月內(nèi)調(diào)降1261個(gè)基點(diǎn) 人民幣對美元匯率波動(dòng)下行影響幾何？

2022-08-30 08:18:00來源：北京商報(bào)  

人民幣匯率波動(dòng)態(tài)勢不變。8月29日，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2022年8月29日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為1美元對人民幣6.8698元，相較前一交易日調(diào)降212個(gè)基點(diǎn)。

在岸、離岸人民幣對美元匯率更是時(shí)隔兩年后重回6.90關(guān)口，年內(nèi)兩大人民幣匯率報(bào)價(jià)貶值幅度分別達(dá)到8.55%、8.81%。這一走勢下，不少用戶開始關(guān)注，人民幣匯率會(huì)破7嗎?下一步又將怎么走?

中間價(jià)月內(nèi)調(diào)降1261個(gè)基點(diǎn)

8月29日，央行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2022年8月29日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.8698元，前一交易日報(bào)6.8486元，調(diào)降212個(gè)基點(diǎn)。由此計(jì)算，與7月最后一個(gè)交易日相比，8月人民幣匯率累計(jì)調(diào)降1261個(gè)基點(diǎn)。

北京商報(bào)記者根據(jù)中國外匯交易中心披露的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，8月12日人民幣匯率中間價(jià)自6.73元附近開始明顯進(jìn)入下行通道，整體仍然呈現(xiàn)波動(dòng)下行態(tài)勢。直至8月19日，人民幣匯率中間價(jià)自2020年9月以來，首次跌至6.80關(guān)口。

在岸、離岸人民幣對美元匯率在8月29日開盤后也是雙雙走低，連續(xù)第8個(gè)交易日呈現(xiàn)貶值走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣對美元匯率上一交易日收6.8621，8月29日開盤價(jià)為6.8990，開盤后迅速接連跌破6.90和6.91關(guān)口，隨后進(jìn)一步下探至6.92關(guān)口下方。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率開盤一度跌逾300個(gè)基點(diǎn)，盤中一度跌破6.93關(guān)口，最低貶值至6.9326。

截至8月29日19時(shí)20分，在岸人民幣對美元匯率報(bào)6.9182，日內(nèi)貶值0.82%，年內(nèi)整體貶值幅度為8.55%;離岸人民幣對美元匯率報(bào)6.9250，日內(nèi)貶值0.43%，年內(nèi)整體貶值幅度為8.81%。

另一方面，國際市場上美元指數(shù)持續(xù)走高，創(chuàng)下近20年以來新高，歐元、日元、英鎊等非美元貨幣則是紛紛調(diào)整。截至8月29日19時(shí)20分，美元指數(shù)報(bào)108.9723，日內(nèi)最高升值至109.4899。

針對人民幣匯率這一走勢，資深宏觀經(jīng)濟(jì)研究員王好指出，人民幣匯率小幅走貶的主要原因有三，一是中美貨幣政策邊際變化反向;二是短期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象;三是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于調(diào)整階段，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能換擋。在這種背景下，人民幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)是正?，F(xiàn)象。

貝塔研究院院長李守國則進(jìn)一步解釋道，美國當(dāng)前正處于高通脹壓力下的貨幣政策緊縮周期，加息的過程中美元流動(dòng)性逐步收緊，疊加歐元的疲軟，美元指數(shù)持續(xù)攀升。而中國正處于貨幣政策寬松期，央行在8月15日下調(diào)逆回購和中期借貸便利(MLF)利率后，又于8月22日宣布下調(diào)貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)。

“在上述背景下，中美利差倒掛幅度也開始加深，中美10年期國債利差倒掛一度達(dá)到50基點(diǎn)，2年期更是超過120基點(diǎn)，使得人民幣匯率承壓。此外，由于局部疫情反復(fù)、地產(chǎn)持續(xù)拖累以及高溫缺電等多重因素?cái)_動(dòng)，我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)韌性再度面臨考驗(yàn)，從而進(jìn)一步加速了人民幣匯率的下跌速度。”李守國補(bǔ)充道。

是否破7影響不大

對于人民幣匯率單日出現(xiàn)這一大幅度貶值走勢的原因，從消息面因素上來看，更多分析人士認(rèn)為源起美聯(lián)儲主席鮑威爾日前的公開講話，再度釋放鷹派信號。

8月26日，在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，鮑威爾在表達(dá)美聯(lián)儲降低通脹水平?jīng)Q心的同時(shí)，還表態(tài)仍將“大幅加息”。這一超預(yù)期的“鷹”派立場引發(fā)全球金融市場震動(dòng)，美股全面大跌，虛擬貨幣“跳水”，外匯市場也是波動(dòng)連連。

李守國認(rèn)為，鮑威爾向市場傳遞鷹派信號，并表示將通脹降低至2%的目標(biāo)依舊是美聯(lián)儲的重中之重。那么短期內(nèi)美聯(lián)儲仍將延續(xù)相對激進(jìn)的加息路徑，9月大概率加息75基點(diǎn)，因此美元短期內(nèi)還是會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行。

美元維持強(qiáng)勢、近期人民幣匯率持續(xù)走貶的表現(xiàn)下，市場對于“人民幣破7”這一話題討論聲不斷，不少用戶在公開平臺表達(dá)了對于匯率貶值的擔(dān)憂。從近年來人民幣匯率走勢來看，2019年9月至2020年9月的一年時(shí)間里，人民幣便是圍繞7上下波動(dòng)。

此前，曾有分析人士表示，下半年人民幣對美元可能存在一定貶值壓力，美元對人民幣的交易中樞可能在6.7-6.9區(qū)間，比上半年6.5-6.7明顯抬升。而對于年內(nèi)人民幣匯率是否會(huì)跌破7這一關(guān)口，市場觀點(diǎn)不一。

南華期貨研報(bào)認(rèn)為，結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策前景來看，后續(xù)并沒有繼續(xù)大幅貶值的壓力，鑒于目前美元指數(shù)已經(jīng)臨近高位，人民幣有沖向6.90的可能，但破7仍是小概率事件。

李守國表示，我國近期也出臺了大量政策去擴(kuò)基建和穩(wěn)地產(chǎn)，比如降息和國務(wù)院19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子接續(xù)政策等，但政策見效期仍待觀察，其中最重要的是地產(chǎn)能否扭轉(zhuǎn)頹勢。如果后續(xù)地產(chǎn)依舊偏弱運(yùn)行拖累經(jīng)濟(jì)大盤，而美元指數(shù)又相對強(qiáng)勢，年內(nèi)人民幣存在破7的可能性。

不過，在王好看來，一直以來，中國的貨幣政策都具有較高的獨(dú)立性，能夠集中精力做自己的事。同時(shí)，人民幣匯率走勢本身便是雙刃劍，市場對于人民幣匯率貶值無需過分解讀，人民幣適度貶值有利于延續(xù)國內(nèi)出口的良好勢頭，對進(jìn)口企業(yè)造成一定影響。

“研討人民幣短期是否會(huì)破7，意義不是特別重大。受到影響的外貿(mào)企業(yè)，可以在監(jiān)管的引導(dǎo)下提升企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。”王好如是說道。

雙向波動(dòng)是常態(tài)

2022年3月以來，人民幣匯率整體的貶值走勢引發(fā)多方關(guān)注，但從貿(mào)易市場和投資市場的實(shí)際表現(xiàn)來看，我國外匯市場韌性十足，人民幣資產(chǎn)仍然具備長期的投資價(jià)值。

8月25日，國家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人便介紹稱，當(dāng)前我國結(jié)售匯市場運(yùn)行平穩(wěn)，8月以來銀行結(jié)售匯和涉外收付款呈現(xiàn)雙順差局面。貨物貿(mào)易呈現(xiàn)較高順差，實(shí)際利用外資保持增長，持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)和外匯市場的基本盤作用。同時(shí)，8月以來境外投資者總體凈買入我國證券，體現(xiàn)了人民幣資產(chǎn)的長期投資價(jià)值。

“當(dāng)前，我國外匯市場主體參與更趨理性，保持‘逢高結(jié)匯’的交易模式，匯率預(yù)期平穩(wěn)，有助于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”上述外匯局負(fù)責(zé)人指出。

針對人民幣匯率下一階段走勢，王好表示，后續(xù)人民幣走勢大概率仍將維持雙向波動(dòng)。一方面，美聯(lián)儲緊縮政策明年或?qū)⒂瓉矸崔D(zhuǎn)。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)能持續(xù)換擋將為中國經(jīng)濟(jì)增長注入新動(dòng)能。

李守國則指出，考慮到歐洲能源依舊短缺，地緣政治不穩(wěn)定性仍在，疊加美聯(lián)儲已經(jīng)表示不惜經(jīng)濟(jì)衰退去抗擊通脹，短期內(nèi)美元仍然處于上行通道，人民幣匯率面臨一定壓力。但從中長期來看，若我國經(jīng)濟(jì)基本面在政策的支持下得以企穩(wěn)回升，將給予人民幣匯率一定支撐。

標(biāo)簽： 人民幣匯率波動(dòng)態(tài)勢不變 調(diào)降212個(gè)基點(diǎn) 波動(dòng)下行態(tài)勢 人民幣匯率會(huì)破7嗎

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