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中國(guó)鋁業(yè)兌現(xiàn)67億整合云鋁股份 兩大鋁企合并同類項(xiàng)

2022-07-27 09:07:21來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)  

央企整合繼續(xù)推進(jìn)。鋁產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始了!

7月24日晚間，中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)、云鋁股份(000807.SZ)同時(shí)公告，中國(guó)鋁業(yè)擬通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議受讓方式現(xiàn)金收購(gòu)云南鋁業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云鋁股份”)19%股權(quán)。

目前，中國(guó)鋁業(yè)持有云鋁股份10.10%股權(quán)，本次交易完成后中國(guó)鋁業(yè)將持有云鋁股份29.10%股權(quán)，成為其控股股東，實(shí)際控制人仍然為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

這是一次兌現(xiàn)承諾的交易。2018年底，中國(guó)鋁業(yè)及云鋁股份同一控制人中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“中鋁集團(tuán)”)承諾，五年內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

兩家鋁業(yè)公司整合，中國(guó)鋁業(yè)稱，除了有效解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，還能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和管理上的協(xié)同性，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

截至2022年一季度末，中國(guó)鋁業(yè)總資產(chǎn)約為1966億元，整合云鋁股份后，總資產(chǎn)將超過(guò)2300億元。

近幾年，云鋁股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升。2021年，中國(guó)鋁業(yè)和云鋁股份合計(jì)盈利數(shù)超過(guò)83億元。

兩大鋁企合并同類項(xiàng)

央企整合大勢(shì)延伸至鋁行業(yè)，中國(guó)鋁業(yè)重磅動(dòng)作來(lái)了。

中國(guó)鋁業(yè)最新公告顯示，公司擬通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議方式以現(xiàn)金收購(gòu)云南冶金持有的云鋁股份約6.59億股股份，約占其總股本的19%。本次交易價(jià)格為10.11元/股，交易總價(jià)為66.62億元。

由于中國(guó)鋁業(yè)、云南冶金和云鋁股份同受中鋁集團(tuán)控制，因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

實(shí)際上，本次交易，就是奔著解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題而來(lái)。

2018年，中鋁集團(tuán)在云南開(kāi)啟千億級(jí)整合。其中，云南省國(guó)資委向中鋁集團(tuán)下屬的中國(guó)銅業(yè)無(wú)償劃轉(zhuǎn)云南冶金51%股權(quán)。由于云鋁股份與中國(guó)鋁業(yè)在氧化鋁、電解鋁等業(yè)務(wù)方面存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，作為云鋁股份的間接控股股東及中國(guó)鋁業(yè)的直接控股股東，中鋁集團(tuán)承諾在2019年內(nèi)開(kāi)始籌劃中國(guó)鋁業(yè)與云鋁股份同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)整合工作，并承諾在五年內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

其實(shí)，中國(guó)鋁業(yè)一直在為此做準(zhǔn)備。2019年12月，中國(guó)鋁業(yè)以4.1元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了云鋁股份非公開(kāi)發(fā)行股票3100余萬(wàn)股，交易總價(jià)約12.9億元，占云鋁股份定增后總股本的10.04%。去年，中國(guó)鋁業(yè)再度參與認(rèn)購(gòu)云鋁股份定增股票，定增完成后，持股比例升至10.10%。

本次交易完成后，其對(duì)云鋁股份的持股比例升至29.10%。此長(zhǎng)彼消，交易對(duì)方云南冶金對(duì)云鋁股份的持股比將下降至13%。

與此同時(shí)，云鋁股份發(fā)布控股權(quán)變更提示公告，此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將變更為中國(guó)鋁業(yè)，間接控股股東仍為中鋁集團(tuán)，實(shí)際控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

這次整合，除了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，還一并解決關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

中國(guó)鋁業(yè)在公告中稱，本次交易有利于進(jìn)一步解決公司與云鋁股份的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，有效減少公司的日常關(guān)聯(lián)交易。云鋁股份并入公司后，有助于進(jìn)一步提升公司的行業(yè)地位和盈利能力，依托云鋁股份在清潔能源上的優(yōu)勢(shì)，提升公司綠色鋁產(chǎn)能占比，推動(dòng)公司綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，可以更好發(fā)揮公司與云鋁股份在業(yè)務(wù)和管理上的協(xié)同性，實(shí)現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)一體化、集約化管理，為公司帶來(lái)可持續(xù)的投資回報(bào)。近年來(lái)，云鋁股份業(yè)績(jī)良好，公司收購(gòu)云鋁股份股權(quán)亦有利于優(yōu)化公司財(cái)務(wù)指標(biāo)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值。

公開(kāi)資料顯示，中鋁集團(tuán)成立于2001年，2017年改制為中鋁集團(tuán)有限公司，2018年被國(guó)務(wù)院國(guó)資委確定為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。集團(tuán)現(xiàn)有所屬骨干企業(yè)68家，業(yè)務(wù)遍布全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，資產(chǎn)總額6200億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁土礦、煤炭等資源的勘探開(kāi)采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)研發(fā)等。

由此可見(jiàn)，中國(guó)鋁業(yè)是中鋁集團(tuán)旗下核心資產(chǎn)。

收購(gòu)后負(fù)債率將下降

中國(guó)鋁業(yè)持續(xù)推進(jìn)資本運(yùn)作，以圖完善產(chǎn)業(yè)布局。

除了本次收購(gòu)云鋁股份外，去年8月，中國(guó)鋁業(yè)董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬收購(gòu)中國(guó)稀有稀土股份有限公司金屬鎵資產(chǎn)的議案》，批準(zhǔn)公司廣西分公司、全資子公司中鋁礦業(yè)及控股子公司遵義鋁業(yè)分別通過(guò)協(xié)議方式以現(xiàn)金收購(gòu)中國(guó)稀有稀土廣西鎵業(yè)公司、河南鎵業(yè)分公司及遵義鎵業(yè)分公司的金屬鎵資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)為3.92億元。當(dāng)日，交易雙方簽署了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

作為國(guó)內(nèi)鋁業(yè)龍頭，截至今年一季度末，中國(guó)鋁業(yè)總資產(chǎn)達(dá)1966.23億元，凈資產(chǎn)589.01億元。

鋁業(yè)具有較為明顯的周期性。前幾年，因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，鋁業(yè)市場(chǎng)行情低迷，鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓。去年，鋁價(jià)攀升至高位，中國(guó)鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2697.48億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)45.03%。對(duì)應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)為50.80億元，同比增長(zhǎng)564.60%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)為70.30億元，同比增長(zhǎng)1586.93%。

今年一季度，中國(guó)鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為756.21億元、15.75億元、16.08億元，同比增長(zhǎng)幅度為43.62%、60.52%、23.48%。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，去年及今年一季度，中國(guó)鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不錯(cuò)。公司解釋稱，自產(chǎn)的氧化鋁、原鋁及貿(mào)易業(yè)務(wù)的原鋁及銅產(chǎn)品價(jià)格同比上漲。不過(guò)，從今年3月開(kāi)始，鋁價(jià)一路下行，LME鋁價(jià)較3月高位下跌了約40%。

近幾年，云鋁股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

2020年、2021年，云鋁股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為295.73億元、416.69億元，同比增長(zhǎng)21.78%、40.90%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為9.03億元、33.19億元，同比分別增長(zhǎng)82.25%、267.74%。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為108.97億元、11.24億元，同比分別增長(zhǎng)7.78%、64.86%。

中國(guó)鋁業(yè)并表云鋁股份后，總資產(chǎn)將達(dá)2365億元，2021年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)將分別達(dá)3114.17億元、83.99億元。

近年來(lái)，中國(guó)鋁業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降。2014年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率曾達(dá)79.43%，2018年底為66.31%，2021年底為62.17%。2021年底，云鋁股份的資產(chǎn)負(fù)債率為44.74%。

可以預(yù)計(jì)，中國(guó)鋁業(yè)完成對(duì)云鋁股份收購(gòu)后，其資產(chǎn)負(fù)債率將進(jìn)一步下降。

標(biāo)簽： 中國(guó)鋁業(yè) 云鋁股份 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題 中國(guó)鋁業(yè)總資產(chǎn)

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