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公募期中考放榜倒計(jì)時(shí) 權(quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)又將如何演變?

2022-06-30 08:09:08來(lái)源：北京商報(bào)  

公募“期中考”放榜在即，回顧2022年上半年，股、債市場(chǎng)波動(dòng)不斷。在市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，年內(nèi)新基金發(fā)行情況難言樂(lè)觀，新發(fā)份額較2021年同期驟降近六成。但在上述背景下，基金分紅總額卻同比增長(zhǎng)超6%。隨著近期市場(chǎng)回暖，2022年下半年，權(quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)又將如何演變?多位業(yè)內(nèi)人士給出了不同答案。

新發(fā)份額驟降六成

所謂“好做不好發(fā)”，整體來(lái)看，在2022年上半年市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，新基金發(fā)行情況也難言樂(lè)觀。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日來(lái)看，截至6月29日，今年以來(lái)共有748只基金發(fā)行，發(fā)行總額達(dá)6659.05億份，同比下降58.49%。

若從細(xì)分類型產(chǎn)品來(lái)看，混合型基金仍是公募行業(yè)上半年發(fā)行的“主力軍”，截至6月29日，發(fā)行份額達(dá)3165.85億份，在發(fā)行總額中占比達(dá)47.54%。同期，債券型基金的發(fā)行份額則為2797.87億份，占比為42.02%。

對(duì)于年內(nèi)新基金發(fā)行份額驟降的原因，深圳中金華創(chuàng)基金董事長(zhǎng)龔濤表示，2022年以來(lái)，新成立的基金或多或少都面臨募集難的問(wèn)題，因此，發(fā)行規(guī)模驟降是必然。究其原因，主要和今年以來(lái)，滬深指數(shù)連續(xù)下跌、個(gè)股跌幅明顯等原因有關(guān)，與此同時(shí)，大部分主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品也損失慘重，在此期間發(fā)行新基金，投資者的投資意愿自然有所降溫。

盡管在年內(nèi)市場(chǎng)震蕩不斷的背景下，新基金發(fā)行總額較前一年度黯然失色，但其中仍有爆款基金誕生，例如，華夏中國(guó)交建高速公路REIT、國(guó)金鐵建重慶渝遂高速公路REIT均一日售罄，發(fā)行規(guī)模分別為94.15億元、47.96億元。但幾家歡喜幾家愁，年內(nèi)延募及發(fā)行失敗的情況也并不少見(jiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，年內(nèi)共有354只新基金延募。與此同時(shí)，還有13只基金在年內(nèi)發(fā)行折戟。

在年內(nèi)新基金發(fā)行頻頻遇冷的同時(shí)，北京商報(bào)記者還注意到，也有部分機(jī)構(gòu)截至當(dāng)前顆粒無(wú)收。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，剔除正在發(fā)行及等待發(fā)行的產(chǎn)品，年內(nèi)仍有30家基金管理人未有新基金發(fā)行。值得一提的是，30家機(jī)構(gòu)中的合煦智遠(yuǎn)基金、江信基金、金信基金、凱石基金等8家基金管理人在2021年度也未有產(chǎn)品發(fā)行。

展望下半年的發(fā)行趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士則持不同態(tài)度。龔濤認(rèn)為，下半年隨著市場(chǎng)回暖，主動(dòng)權(quán)益類基金的市場(chǎng)規(guī)?；蛴兴鲩L(zhǎng)。

申萬(wàn)研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明則認(rèn)為，2022年新基金發(fā)行的情況可能不會(huì)太樂(lè)觀。“基金發(fā)行和市場(chǎng)一樣，有高潮有低潮，有大年也有小年，在市場(chǎng)真正回升后，這一局面或有望得到改變。但現(xiàn)在，更多的還是要從今年的市場(chǎng)當(dāng)中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，練好‘內(nèi)功’，真正提高給投資人的回報(bào)，這才是新基金持續(xù)發(fā)行的基本保障。”

分紅總額同比增長(zhǎng)6%

除發(fā)行外，公募基金的分紅情況也備受投資者關(guān)注。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，公募基金年內(nèi)分紅總額達(dá)1352.26億元，較2021年同期的1274.19億元同比增長(zhǎng)6.13%。其中，年內(nèi)分紅金額超5億元的共有40只產(chǎn)品，分紅金額超10億元的產(chǎn)品也有16只。

具體來(lái)看，截至目前，年內(nèi)分紅最多的產(chǎn)品為國(guó)富深化價(jià)值混合，分紅金額達(dá)37.54億元，廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)混合、易方達(dá)價(jià)值精選混合則緊隨其后，年內(nèi)分紅金額分別達(dá)30.96億元、27.93億元。

值得一提的是，在上半年分紅的基金產(chǎn)品中，債券型基金成為名副其實(shí)的“主力軍”。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，債券型基金的分紅金額達(dá)751.42元，在全部基金中的占比高達(dá)55.57%。

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái)，基金分紅主要可以總結(jié)為三方面原因。一是為了通過(guò)分紅的方式，使投資者“落袋為安”，以此留住投資者，提升資金利用率，提升基金投資回報(bào)吸引力。二是基金管理人希望通過(guò)分紅的方式控制管理規(guī)模，避免在股市回升后大量資金涌入所造成的規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。三是基金管理人或希望通過(guò)分紅的方式，降低投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者集中贖回的壓力。

回顧此前，2021年公募基金的分紅總額為2916.81億元，創(chuàng)下歷史新高。而在2022年上半年分紅總額超越2021年同期的背景下，2022年的分紅總額是否有望超越2021年?郭施亮坦言，按當(dāng)前基金分紅的趨勢(shì)來(lái)看，2022年全年基金分紅總額確實(shí)有望超越過(guò)去一年。

但也有觀點(diǎn)對(duì)年內(nèi)基金分紅趨勢(shì)持相反態(tài)度。某券商資深研究人士認(rèn)為，就基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，2022年上半年已不及2021年同期，而基金分紅情況又與業(yè)績(jī)息息相關(guān)，若下半年仍未有突出表現(xiàn)，預(yù)計(jì)2022年分紅總額或難超越2021年。

下半年觀點(diǎn)“出爐”

回顧2022年上半年，市場(chǎng)行情波動(dòng)不斷，股債市場(chǎng)也因此陷入震蕩狀態(tài)。那么，在即將到來(lái)的下半年，權(quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)又將如何演變?在A股及港股方面，多數(shù)觀點(diǎn)持樂(lè)觀態(tài)度，更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為A股或在下半年迎來(lái)新一輪機(jī)會(huì)。而在債券市場(chǎng)方面，業(yè)內(nèi)人士則普遍持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。

銀華基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理、基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制、財(cái)政逐步發(fā)力、地產(chǎn)市場(chǎng)逐步觸底、促進(jìn)消費(fèi)舉措逐步落地，宏觀經(jīng)濟(jì)或會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)逐季加速的狀態(tài)，大部分上市公司的基本面情況會(huì)逐漸改善，因此，2022年下半年的市場(chǎng)會(huì)比上半年要樂(lè)觀。

還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年A股或迎來(lái)新一輪機(jī)會(huì)。平安基金研究總監(jiān)張曉泉表示，“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最差的階段已在4月出現(xiàn)，預(yù)計(jì)在上市公司二季度業(yè)績(jī)出來(lái)后，A股大概率也會(huì)有向好業(yè)績(jī)的出現(xiàn)，相信這一情況陸續(xù)會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月的時(shí)間出現(xiàn)，接下來(lái)我們預(yù)判A股有一輪非常明顯的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在正是大行情的起點(diǎn)”。

值得一提的是，在A股逐步走強(qiáng)的同時(shí)，港股近期表現(xiàn)也相對(duì)樂(lè)觀。展望下半年，多位業(yè)內(nèi)人士坦言看好港股的發(fā)展。例如，嘉實(shí)國(guó)際行政總裁關(guān)子宏就提到，“今年以來(lái)港股的表現(xiàn)好于A股和美股，我們認(rèn)為下半年的走勢(shì)也將類似。隨著疫情、監(jiān)管等不確定性因素逐步消除，港股的向上動(dòng)能逐步增加”。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英也提到，針對(duì)港股而言，從今年最低的18000點(diǎn)左右到如今的22000點(diǎn)左右，整體上升幅度超20%。隨著我國(guó)政府對(duì)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的不斷支持，預(yù)計(jì)下一階段，恒生指數(shù)會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升的趨勢(shì)。

而在上半年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)不斷的同時(shí)，債券市場(chǎng)也難言好過(guò)，整體呈現(xiàn)震蕩狀態(tài)。展望后市，多位業(yè)內(nèi)人士均對(duì)債券市場(chǎng)在下半年的發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度。金鷹基金固定收益研究部認(rèn)為，目前貨幣政策寬松方向不變，但資金需求預(yù)計(jì)將隨疫情后信貸恢復(fù)逐步啟動(dòng)，短期淤積在金融體系的資金釋放，對(duì)資金成本造成一定上調(diào)壓力;疊加目前市場(chǎng)杠桿較高，短端獲利空間可能被壓縮。

“隨著疫情的有效控制，下半年疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逐步減弱，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策加大發(fā)力，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)修復(fù)式反彈。但考慮到下半年外需趨于下行等因素，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)的修復(fù)彈性或弱于2020年”，海富通基金方面在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)如是說(shuō)道。

標(biāo)簽： 分紅總額 公募基金 分紅情況 國(guó)富深化價(jià)值混合

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