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中航電子“A吃A”489億吸并中航機(jī)電 打造世界一流航空機(jī)載企業(yè)

2022-06-14 13:31:00來源：長江商報  

“A吃A”再現(xiàn)，中國航空工業(yè)集團(tuán)下屬機(jī)載系統(tǒng)上市平臺即將誕生。

日前，停牌多日的中航電子(600372.SH)披露重組預(yù)案，中航電子以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電(002013.SZ)。此外，中航電子還將向包括中航系五家公司在內(nèi)的特定投資者，募集配套資金不超過50億元。

本次交易中，中航電子擬購買資產(chǎn)的交易金額為換股吸收合并中航機(jī)電的成交金額，約為489億元，占中航電子總資產(chǎn)的比例為186.23%。

長江商報記者注意到，隸屬于中國航空工業(yè)集團(tuán)的中航電子和中航機(jī)電，分別是國內(nèi)航空電子系統(tǒng)、航空機(jī)電系統(tǒng)的龍頭企業(yè)。此次資產(chǎn)整合，不僅是中國航空工業(yè)集團(tuán)落實(shí)國企改革三年行動，還意在進(jìn)一步提升航空工業(yè)機(jī)載系統(tǒng)的綜合實(shí)力。

以2021年財務(wù)數(shù)據(jù)粗略計算，合并完成后，存續(xù)公司2021年的營業(yè)收入、凈利潤和期末資產(chǎn)總額將分別達(dá)到248.31億元、20.7億元、611.57億元。

“A吃A”打造世界一流航空機(jī)載企業(yè)

今年以來，多家頭部上市公司在A股市場出手，“A吃A”案例較往年明顯增多。

長江商報記者注意到，僅在近一個月時間內(nèi)，就有華潤三九收購昆藥集團(tuán)、通策醫(yī)療收購和仁科技、紫金礦業(yè)收購龍凈環(huán)保、中航電子吸收合并中航機(jī)電等多個案例產(chǎn)生。

上周，停牌近兩周的中航電子披露重組交易細(xì)節(jié)，中航電子將以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電，即中航電子向中航機(jī)電的換股股東發(fā)行A股股票，交換該等股東所持有的中航機(jī)電股票。

同時，本次換股吸收合并完成后，機(jī)載公司將其原持有中航電子的股份以及原持有中航機(jī)電的股份按照換股比例換成的中航電子股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給中航科工。

此外，中航電子還擬采用詢價方式向包括中航科工、航空投資、中航沈飛、航空工業(yè)成飛在內(nèi)的不超過35名特定投資者，非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過50億元。

本次換股吸收合并完成后，中航機(jī)電將終止上市并注銷法人資格，中航電子將承繼及承接中航機(jī)電的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。中航電子因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請?jiān)谏辖凰靼迳鲜辛魍ā?/p>

長江商報記者注意到，在過往的“A吃A”案例中，尋求產(chǎn)業(yè)整合多為上市公司間開展并購的主要原因。以本次中航電子吸并中航機(jī)電為例，中航電子和中航機(jī)電均隸屬于中國航空工業(yè)集團(tuán)，且分別為國內(nèi)航空電子系統(tǒng)、航空機(jī)電系統(tǒng)的龍頭企業(yè)。近年來，中航電子與中航機(jī)電通過資產(chǎn)注入、托管等方式，已分別陸續(xù)開展了各自細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)化整合。

此番通過市場化的方式進(jìn)行合并，不僅僅是兩家公司深化混合所有制改革的重要舉措，也將促進(jìn)兩家公司在機(jī)載系統(tǒng)層面實(shí)現(xiàn)航空電子系統(tǒng)和航空機(jī)電系統(tǒng)的深度融合，進(jìn)一步提升航空工業(yè)機(jī)載系統(tǒng)的綜合實(shí)力。

中航電子方面亦表示，本次交易通過核心軍工資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合，能夠更好的協(xié)調(diào)合并雙方的技術(shù)、人員、供應(yīng)鏈、客戶等資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，有效提升存續(xù)公司核心競爭力，做強(qiáng)做精主責(zé)主業(yè)，將存續(xù)公司打造成為世界一流的航空機(jī)載企業(yè)。

兩家公司總市值已超833億

在國企改革三年行動的最后一年，中航系通過資產(chǎn)整合，打造重要機(jī)載系統(tǒng)上市平臺。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然是被吸并方，但中航機(jī)電盈利能力稍勝一籌。據(jù)了解，中航機(jī)電是國內(nèi)軍用和民用航空機(jī)電產(chǎn)品的系統(tǒng)級供應(yīng)商，參與了著名的國產(chǎn)大飛機(jī)C919在內(nèi)的多種機(jī)型機(jī)載產(chǎn)品的研制工作，市場占有率約為55%-60%。

同時，中航機(jī)電負(fù)責(zé)航空機(jī)電業(yè)務(wù)的專業(yè)整合，陸續(xù)開展了12家航空機(jī)電企業(yè)的資產(chǎn)整合，通過資產(chǎn)注入和管理，公司的航空軍品業(yè)務(wù)收入從2013年的24.45億元，逐年提升至2021年的111.63億元，公司航空主業(yè)占比從36%提升至74.46%。

2021年，中航機(jī)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.92億元，同比增長22.64%;凈利潤12.71億元，同比增長18.27%。截至2021年末，中航機(jī)電資產(chǎn)總額約為348.94億元，凈資產(chǎn)172.36億元。

同期，中航電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.39億元，同比增長12.49%;凈利潤7.99億元，同比增長26.62%。截至2021年末，中航電子資產(chǎn)總額約為262.63億元，凈資產(chǎn)116.52億元。

以此來看，被吸并方中航機(jī)電的資產(chǎn)總額占吸并方中航電子的比例為132.86%。本次交易中，中航電子擬購買資產(chǎn)的交易金額為換股吸收合并中航機(jī)電的成交金額，約為489億元，占中航電子總資產(chǎn)的比例為186.23%。

簡單計算，若兩家公司合并，2021年存續(xù)公司的營業(yè)收入、凈利潤和期末資產(chǎn)總額將分別達(dá)到248.31億元、20.7億元、611.57億元。

停牌前，中航電子和中航機(jī)電的市值分別為397.21億元、435.88億元，合計為833.09億元。6月13日復(fù)牌后，兩家公司盤中均收獲漲停，尾盤報收21.91元/股、12.34元/股，漲幅6.36%、9.98%。

中航機(jī)電表示，交易完成后存續(xù)公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升，有助于充分發(fā)揮上市平臺融資功能和資源配置作用，提升融資效率，增強(qiáng)資本運(yùn)作反哺產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力，為存續(xù)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供保障。

標(biāo)簽： 中國航空工業(yè)集團(tuán) 披露重組預(yù)案 中航機(jī)電 改革三年行動

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