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泰和科技調(diào)價(jià)對(duì)沖成本壓力凈利增42% 四季度逆轉(zhuǎn)助全年業(yè)績(jī)穩(wěn)增

2022-03-17 08:51:57來源：長(zhǎng)江商報(bào)  

專營(yíng)水處理的公司泰和科技(300801.SZ)積極應(yīng)對(duì)材料漲價(jià)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

根據(jù)最新披露的2021年度報(bào)告，去年，泰和科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入逾22億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))2.78億元，雙雙延續(xù)增長(zhǎng)，同比均增逾40%。

泰和科技稱，公司根據(jù)原材料波動(dòng)情況進(jìn)行策略性采購(gòu)，并及時(shí)根據(jù)原材料成本動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)，有效抵御了成本上漲帶來的經(jīng)營(yíng)承壓風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2013年以來，泰和科技的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)整體上表現(xiàn)為增長(zhǎng)勢(shì)頭。

不過，解除限售后，泰和科技的股東開始減持。今年3月13日晚間，在剛剛完成4.46%股權(quán)減持后，郭廣昌實(shí)際控制的上海復(fù)星創(chuàng)泓股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱復(fù)星創(chuàng)泓)又拋出新的減持計(jì)劃，擬實(shí)施清倉(cāng)式減持。

二級(jí)市場(chǎng)上，今年3月2日開始，泰和科技走出急跌行情，到3月15日，累計(jì)跌幅為24.50%。

四季度逆轉(zhuǎn)助全年業(yè)績(jī)穩(wěn)增

疫情影響、材料漲價(jià)，各種內(nèi)外部挑戰(zhàn)，泰和科技積極應(yīng)對(duì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，2021年度，泰和科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.0億元，同比增加6.80億元，增長(zhǎng)幅度為44.49%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2.78億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為2.66億元，同比增長(zhǎng)42.67%、48.29%。

營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比增速均在45%左右，堪稱是步調(diào)一致。

其實(shí)，泰和科技在披露去年三季報(bào)時(shí)，市場(chǎng)還有些擔(dān)憂。去年前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為13.83億元，同比增長(zhǎng)21.84%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.18億元、1.07億元，同比下降32.06%、33.14%。營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均出現(xiàn)超過30%的下滑幅度。

從單個(gè)季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)下滑主要源于一二季度。去年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.37億元、0.34億元，同比分別下降22.80%、56.54%。對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤(rùn)為0.31億元、0.31億元，同比分別下降28.38%、57.17%。

2021年7月，泰和科技披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)解釋稱，上半年業(yè)績(jī)下滑，主要是原材料采購(gòu)價(jià)格及海運(yùn)費(fèi)大幅上漲，導(dǎo)致成本增加，毛利下降，公司已積極采取應(yīng)對(duì)措施提高產(chǎn)品售價(jià)，但產(chǎn)品售價(jià)上漲具有一定的滯后性。

去年三季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.48億元、0.45億元，同比變動(dòng)幅度為-2.32%、1.18%，二者同比基本持平，環(huán)比明顯回升。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，直接推動(dòng)全年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的是四季度業(yè)績(jī)。四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為8.26億元，同比增長(zhǎng)109.77%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.60億元、1.58億元，同比增長(zhǎng)669.57%、745.82%，環(huán)比分別增長(zhǎng)233.33%、251.11%。

單季凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比增速在7倍左右，這是泰和科技公開經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)以來的首次。

泰和科技解釋稱，公司憑借多年經(jīng)驗(yàn)較準(zhǔn)確地研判了市場(chǎng)形勢(shì)，為保障全行業(yè)水處理藥劑持續(xù)、穩(wěn)定供應(yīng)，公司根據(jù)原材料波動(dòng)情況進(jìn)行策略性采購(gòu)，并及時(shí)根據(jù)原材料成本調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)。由于四季度公司產(chǎn)品價(jià)格漲幅較大，銷售額增加，在固定費(fèi)用相對(duì)穩(wěn)定的情況下，四季度盈利能力較前三季度顯著增強(qiáng)。

2019年11月28日，泰和科技通過闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)，其首發(fā)募資9.13億元，主要用于年產(chǎn)28萬噸水處理劑項(xiàng)目、水處理劑系列產(chǎn)品項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目等，以及將8000萬元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)最新公告，截至2021年底，上述三個(gè)實(shí)體項(xiàng)目的投資進(jìn)度分別為22.11%、74.51%、59.51%，達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別為今年的11月30日、5月31日、5月31日。

泰和科技稱，上述募投項(xiàng)目均穩(wěn)步推進(jìn)。

二股東計(jì)劃清倉(cāng)撤退

與泰和科技經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定不相匹配的是，公司第二大股東復(fù)星創(chuàng)泓計(jì)劃大踏步清倉(cāng)撤退。

經(jīng)過股權(quán)穿透，復(fù)星創(chuàng)泓實(shí)際控制人為復(fù)星國(guó)際，后者由郭廣昌實(shí)際控制。

在招股書中，泰和科技介紹，公司致力于水處理藥劑行業(yè)的深耕發(fā)展，為滿足國(guó)內(nèi)外客戶日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求需要，需進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能增加建設(shè)資金。同時(shí)，為完善法人治理結(jié)構(gòu)，客觀上需要引入外部有專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略投資者。而復(fù)星創(chuàng)泓系專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募股權(quán)投資基金，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、消費(fèi)品、高端裝備制造等行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)。

2012年，復(fù)星創(chuàng)泓與泰和科技接觸及調(diào)查后，基于對(duì)公司生產(chǎn)管控、未來發(fā)展前景和行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位判斷，認(rèn)為符合其自身對(duì)節(jié)能環(huán)保行業(yè)的投資布局以及投資要求。

就是在這一年，復(fù)星創(chuàng)泓投資入股泰和科技。

當(dāng)時(shí)，復(fù)星創(chuàng)泓與自然人邢世平、王長(zhǎng)穎、包彥承一起參與對(duì)泰和科技增資，分別認(rèn)繳出資237.50萬元、5萬元、5萬元、2.5萬元，共計(jì)250萬元。增資價(jià)格為每元注冊(cè)資本折合44元，以此計(jì)算，復(fù)星創(chuàng)泓出資約1.05億元，獲得泰和科技19%的出資額。

2019年11月底，泰和科技登陸深交所，上市之初，復(fù)星創(chuàng)泓持股比為11.97%。

2020年12月1日，上市一年之后，限售股解禁，復(fù)星創(chuàng)泓就拋出減持計(jì)劃，計(jì)劃一次性減持不超過7%股權(quán)。不過，這一次，復(fù)星創(chuàng)泓并未實(shí)施減持。

去年8月，復(fù)星創(chuàng)泓再次披露減持計(jì)劃，到今年3月13日，減持期限屆滿，其實(shí)際減持964.04萬股股份，占總股本的4.46%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略估算，本次減持，復(fù)星創(chuàng)泓套現(xiàn)約2億元。

就在今年3月13日，復(fù)星創(chuàng)泓拋出新的減持計(jì)劃。這一次，其擬減持不超過1621.48萬股股份，占總股本的7.5069%，而這，就是目前復(fù)星創(chuàng)泓所持有的泰和科技全部股份。這意味著，復(fù)星創(chuàng)泓要清倉(cāng)撤退。

泰和科技經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定，復(fù)星創(chuàng)泓為何要清倉(cāng)?

業(yè)內(nèi)人士稱，泰和科技主營(yíng)水處理劑，產(chǎn)品較為單一，市場(chǎng)空間也有限，公司發(fā)展前景不會(huì)很大。此外，復(fù)星創(chuàng)泓作為一家基金公司，獲利退出較為正常。

按照3月13日收盤價(jià)19.31元/股計(jì)算，如果復(fù)星創(chuàng)泓順利完成清倉(cāng)，或?qū)⑻赚F(xiàn)3.13億元。

那么，10年前1.05億元入股，10年后套現(xiàn)5.13億元，郭廣昌或?qū)@利約4億元。

標(biāo)簽： 專營(yíng)水處理 公司泰和科技 材料漲價(jià) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

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