在投資結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時，要想獲得高收益必須對相關(guān)投資標(biāo)的有一定的投資經(jīng)驗。判斷理財產(chǎn)品是否安全并不是看它的收益類型，而是要看該產(chǎn)品的風(fēng)險等級。
伴隨著行業(yè)的整頓治理，一些宣稱“低風(fēng)險、高收益”的平臺神話紛紛破滅。有理財分析師不斷告誡“低風(fēng)險、高收益”的理財產(chǎn)品根本不存在，因為其從本質(zhì)上違背了金融的基本邏輯。然而，只要打著“低風(fēng)險、高收益”的旗號，仍有不少投資者“沖鋒陷陣”。
資金天然逐利，實際上，市場上一旦有宣稱“高收益”的標(biāo)的出現(xiàn)，哪怕是標(biāo)注了高風(fēng)險，還是會有資金前赴后繼入場博弈。對于普通投資者來說，匯集資金瞄準(zhǔn)高收益并沒有錯，在努力讓資金保值增值的過程中，還需了解產(chǎn)品、了解自己，更好地防范和控制風(fēng)險，確保收益真正“落袋”。
高收益有條件
在新的金融監(jiān)管要求之下，打破剛兌已成大勢所趨，各家銀行紛紛推出一些創(chuàng)新產(chǎn)品，產(chǎn)品也不再對外宣稱“保本保收益”。以1月21日交通銀行發(fā)布的一款理財產(chǎn)品為例，預(yù)期年化收益率在2%至9%之間，因為預(yù)期最高年化收益率能到9%，引發(fā)不少投資者關(guān)注。
根據(jù)其產(chǎn)品說明書，這款名為“得利寶·私銀慧享”的3個月結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品，投資范圍覆蓋了固定收益類、貨幣市場類、權(quán)益類、符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的信托計劃及其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合，另外還包括了金融衍生工具。
“這款產(chǎn)品掛鉤的是滬深300指數(shù)。”該行一位理財經(jīng)理對記者表示，“真正看理財產(chǎn)品說明書的投資者并不多，大家最關(guān)心的是最終收益率，雖然預(yù)期年化收益率很高，但是一旦投資期限內(nèi)相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)不佳，最終收益可能只有2%。”
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括大型銀行和股份制銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行都曾發(fā)售過掛鉤股票指數(shù)的理財產(chǎn)品。此類產(chǎn)品往往有一定的期限，掛鉤標(biāo)的包括滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)，甚至還有納斯達(dá)克100指數(shù)。
也就是說，這些理財產(chǎn)品的最終收益率均與股指走勢相關(guān)。如一家股份制銀行近期發(fā)售的名為“滬深300看漲鯊魚鰭”的理財產(chǎn)品，5萬元起購，投資期限為66天，預(yù)期年化收益率在1.84%至14.34%之間。根據(jù)合約，三種不同情形之下，最終收益率也是天差地別：若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價均低于或等于期初價格的110%，且期末價格低于期初價格的100%，則潛在年化收益率為1.84%;若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價格曾高于期初價格的110%，則潛在年化收益率為3.84%;若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價格均低于或等于期初價格的110%，且期末價格高于或等于期初價格的100%，則潛在年化收益率=1.84%+125%×(期末價格-期初價格×100)/期初價格×100%。這種情形下，該產(chǎn)品的潛在年化收益率在1.84%至14.34%之間。
根據(jù)其理財產(chǎn)品的設(shè)計，只有當(dāng)滬深300指數(shù)在不超過10%的區(qū)間內(nèi)波動時，投資者才可能獲得真正“高收益”。業(yè)內(nèi)理財經(jīng)理建議，在投資結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時，要想獲得高收益必須對相關(guān)投資標(biāo)的有一定的投資經(jīng)驗。另外，對于一些預(yù)期收益超過10%的產(chǎn)品，普通投資者需要控制好投資金額，不建議大額買入，因為最終收益可能與預(yù)期相差較大，畢竟對于普通投資者來說，落袋為安才是理財?shù)氖滓繕?biāo)。
關(guān)注風(fēng)險評級
買過銀行理財產(chǎn)品的投資者，都知道在購買產(chǎn)品之前，銀行需要做風(fēng)險測評。銀行之所以對投資者進(jìn)行風(fēng)險評級，主要是為了避免出現(xiàn)客戶風(fēng)險承受能力與購買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。
目前，銀行理財市場共有兩類風(fēng)險評級：一類是對理財產(chǎn)品進(jìn)行評級，另一類是對投資者進(jìn)行評級。經(jīng)過評級之后，理財產(chǎn)品被分成5級，分別是PR1(低風(fēng)險)、PR2(中低風(fēng)險)、PR3(中風(fēng)險)、PR4(中高風(fēng)險)和PR5(高風(fēng)險)。與此同時，投資者經(jīng)過測評之后也被分成5級，分別為謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型。
投資者的評級決定了其購買理財產(chǎn)品的級別。以工行一款“掛鉤黃金AU9999”的理財產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品為PR3，也就是說，相對應(yīng)的只有平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型的投資者才可以購買。
一位在工行工作了10年以上的理財經(jīng)理告訴記者，一些銀行在攬儲壓力之下，創(chuàng)新步子邁得較大，一些結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的浮動預(yù)期收益最高能到14%甚至更高。“此類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品大多運(yùn)用了金融工程技術(shù)，將一些固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起，形成一種新型產(chǎn)品。”
另據(jù)融360理財分析師介紹，如果投資者購買了掛鉤股指、匯率、黃金等高風(fēng)險標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，收益率一般都有一個區(qū)間，計算方式比較復(fù)雜。如果運(yùn)氣不好，收益為零的情況也有可能發(fā)生。目前，預(yù)期收益排名靠前的有不少結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，然而在每個月未達(dá)到預(yù)期最高收益率的理財產(chǎn)品中，大部分也都是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。
作為保本理財?shù)淖罴烟娲a(chǎn)品，在新的監(jiān)管要求之下，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在2018年迎來了全面爆發(fā)。但一些投資者對其中的風(fēng)險認(rèn)識不足，理財經(jīng)理提醒投資者，判斷理財產(chǎn)品是否安全并不是看它的收益類型，而是要看該產(chǎn)品的風(fēng)險等級。PR1和PR2產(chǎn)品安全級別都很高，尤其是PR2，雖然很多都是非保本浮動收益類，但實際上購買的風(fēng)險并不大，收益比PR1相對更高，適合普通投資者購買。
