隨著券商12月月報的發(fā)布，券商資管2018年的成績單也已成型。2018年，券商資管業(yè)績整體承壓，13家公司中僅有3家券商資管凈利潤同比出現(xiàn)上升，最高增幅為56.7%，10家券商資管凈利潤同比出現(xiàn)下滑，最高降幅高達(dá)94.49%。券商資管凈利潤分化格局更為明顯。
2018年，金融去杠桿、資管新規(guī)落地重塑行業(yè)格局，在變局之下，提升主動管理能力成為破局的必然之選，與此同時，隨著資本市場中機(jī)構(gòu)占比的逐步擴(kuò)大，資管業(yè)務(wù)公募化也成為未來發(fā)展方向。
營收：7家券商資管業(yè)績同比出現(xiàn)下滑
基金君以月報數(shù)據(jù)粗略相加，得出券商資管全年業(yè)績(未經(jīng)過審計)。
2018年，5家券商資管實現(xiàn)營收超過10億元，分別是東證資管、華泰資管、國君資管、廣發(fā)資管和招商資管，分別實現(xiàn)營收24.66億元、23.55億元、18.4億元、16.57億元和12.26億元。其中，國君資管排名較上一年上升一位。
業(yè)績同比出現(xiàn)上升和下降的券商資管在數(shù)量上幾乎兩分天下。13家公司中，6家券商資管的業(yè)績逆勢增長，且同比增幅均在7%以上，最高的為東證資管，同比增幅高達(dá)17.43%。
7家券商資管業(yè)績同比出現(xiàn)回落，且降幅均超過8%。長江資管、東證融匯和浙商資管是同比降幅最大的三家，業(yè)績分別下降28.7%、25.23%和24.58%。
凈利潤：分化格局明顯
最高同比下滑超9成
2018年是券商資管高度承壓的一年，甚至有業(yè)內(nèi)人士感嘆，去年是券商資管很多年以來最艱難的一年。
過去一年，券商資管經(jīng)歷了規(guī)模的大幅縮水。中國基金業(yè)協(xié)會近期公布了《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計快報》，截至去年底，證券公司及其子公司資管規(guī)模為13.4萬億元，年內(nèi)驟降3萬億元，較2017年末下滑20.24%。
業(yè)績整體表現(xiàn)也并不如意。2018年， 13家公司中僅有3家券商資管凈利潤同比出現(xiàn)上升，最高增幅為56.7%，10家券商資管凈利潤同比出現(xiàn)下滑，最高降幅高達(dá)94.49%。券商資管凈利潤分化格局更為明顯。
在2018年行業(yè)整體承壓的情況下，部分券商資管公司卻表現(xiàn)亮眼。具體來看，東證資管、華泰資管和海通資管去年業(yè)績分別為9.42億元、13.13億元和4.72億元，同比增幅分別為56.7%、25.05%和24.75%。
10家業(yè)績同比下滑的券商資管中，有2家降幅超過80%，分別是浙商資管、東證融匯，2018年，13家券商資管中，只有浙商資管和東證融匯兩家公司凈利潤不足2000萬，分別為0.05億元和0.11億元同比下滑分別為94.49%和85.51%。
2019年如何布局?
2018年是券商資管的冬天，有人在想怎么活得更好，而有人在思考怎么活下去，這或許也是這個冬天給券商資管行業(yè)帶來最大的變化，也是行業(yè)格局的變數(shù)所在。
華南一家券商資管的工作人員表示，目前市場邏輯已經(jīng)發(fā)生改變，券商資管要重塑業(yè)務(wù)發(fā)展模式，就要放棄規(guī)模競爭，回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、主動管理的本源，把目光投到提高自身的投研能力上。廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊認(rèn)為，主動管理能力是券商資管機(jī)構(gòu)長期核心競爭力，具有優(yōu)秀的主動管理能力、依托強(qiáng)大的財富管理業(yè)務(wù)為支持，以及綜合投行能力帶來的產(chǎn)品形成能力的頭部券商有望進(jìn)一步鞏固資管業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。
據(jù)悉，國君資管不斷提升主動管理能力，2018年主動管理規(guī)模占比繼續(xù)提升。公司以“基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化、投資工具組合化、資產(chǎn)配置全球化、金融服務(wù)科技化”為轉(zhuǎn)型主線，大力發(fā)展預(yù)期收益產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，持續(xù)打造“公募+私募”FOF產(chǎn)品線，加快發(fā)展固收+為代表的多策略業(yè)務(wù)，同時不斷推進(jìn)非標(biāo)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。國君資管方面表示，2019年將繼續(xù)推動公司向綜合化、全能型發(fā)展。
“今年還是以固收+為主，也會在市場回暖的時候布局一些權(quán)益種子”，在談到今年規(guī)劃時，華東一家券商資管的工作人員表示，公司今年的布局和去年差別不大。
去年底，券商資管大集合產(chǎn)品公募化改造的指引推出，為正在經(jīng)歷寒冬的券商資管帶來新的發(fā)展思路。隨著資本市場中機(jī)構(gòu)占比的逐步擴(kuò)大，資管業(yè)務(wù)公募化成為未來發(fā)展方向。
各機(jī)構(gòu)都在積極求變、轉(zhuǎn)型發(fā)展。不同機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢不一樣，比如銀行的優(yōu)勢在于資金端和客戶端，還有品牌優(yōu)勢。而擁有公募牌照的券商資管非常熟悉凈值化產(chǎn)品的管理，在產(chǎn)品端和投研方面更有優(yōu)勢。
財通資管的相關(guān)負(fù)責(zé)人向基金君表示，公司在公募產(chǎn)品開發(fā)管理和人員儲備方面做了很多探索和準(zhǔn)備，今年將繼續(xù)布局公募業(yè)務(wù)，并將積響應(yīng)財通證券“深耕浙江”的發(fā)展戰(zhàn)略，在做好股債投資的基礎(chǔ)上，積極推動ABS和資本市場業(yè)務(wù)，并逐步探索FICC、指數(shù)量化投資和。海外市場等業(yè)務(wù)，做好財富管理的組合。
