資管市場對外開放在2018年邁上了新臺階。富達、貝萊德、先鋒領航、瑞銀、橋水等外資巨頭正加速搶灘中國資管市場，紛紛爭取私募牌照或公募控股權，而中國萬億級養(yǎng)老金市場也令外資虎視眈眈。
面對來自全球領先資管公司的步步緊逼，境內資管機構也在投資業(yè)績、專業(yè)人才及管理機制等三方面努力修煉內功?？梢灶A見，外資機構所形成的“鲇魚效應”必將促使境內金融機構提升自身實力，從而使資管市場形成多元化的良性競爭格局。
外資巨頭接踵而至
2016年6月中國證監(jiān)會允許符合條件的外商獨資和合資企業(yè)申請登記成為私募證券基金管理機構，海外資管巨頭便開始布局中國市場。
去年至今，富達、瑞銀資管、惠理、安本標準投資、貝萊德、橋水等多家全球重量級資管機構先后在中國基金業(yè)協(xié)會完成私募管理人備案登記。目前，這些外資私募機構備案的私募基金已有20余只，涵蓋了股票、固定收益、CTA等多種策略。
實際上，獲取私募基金管理人資格只是這些外資巨頭的“小目標”。隨著政策逐步放開，他們對中國公募基金牌照的濃厚興趣已逐步顯現(xiàn)。根據相關規(guī)定，單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制已放寬至51%，實施3年后，外資投資比例將不受限制。
今年年初，先鋒領航中國區(qū)總裁就曾明確表示，未來想獲得全持股的公募牌照。富達國際相關人士也表示，長遠目標并沒有改變，未來肯定要涉足中國公募基金業(yè)務。貝萊德CEO在致股東的信中表示：“獲得中國公募基金牌照之后，貝萊德就能在中國銷售公募產品，這對于增加貝萊德在中國的存在感非常重要。”
中國龐大的市場體量太誘人
在多位業(yè)內人士看來，放眼全球，當前許多成熟市場金融資產的增長已變得十分緩慢，而中國是極少數金融資產不斷增長的國家之一，中國資管市場的巨大潛力是外資加緊“跑馬圈地”的重要原因。
“中國市場太大了，這是任何外資資管公司都難以忽略的機遇。”安本標準投資管理(上海)有限公司總經理王一文稱。
在一位私募基金人士看來，歐美特別是美國股市經歷了長達9年的牛市，已有一定的泡沫。目前，道瓊斯工業(yè)指數動態(tài)市盈率高達30倍，而中國A股上證綜指動態(tài)市盈率僅為12.8倍，為全球范圍內最便宜的股票市場之一，外資加速布局并不意外。
除了公募業(yè)務，中國萬億級養(yǎng)老金市場也是外資機構最為看重的投資機會。中投顧問數據顯示，中國有近84%的養(yǎng)老投資需求還未得到滿足，預計到2022年我國養(yǎng)老產業(yè)規(guī)模將超過11萬億元。
“富達國際在中國的長期目標就是進入養(yǎng)老金市場。如何推進在中國養(yǎng)老金市場的布局，是我們每天都在思考的問題。”富達集團的女掌舵人阿比蓋爾·約翰遜表示。
鲇魚效應倒逼境內機構提升競爭力
隨著外資資管機構從不起眼的“小眾群體”逐步發(fā)展成一個“生態(tài)圈”，境內資管機構正面臨前所未有的激烈競爭。
在A股投資能力上，盡管境內機構占盡本土化優(yōu)勢，但從過往10年的A股投資業(yè)績來看，外資顯然也有優(yōu)勢。長江證券(000783,股吧)的一份研報顯示，從2005年初至2018年3月23日，QFII的年化收益率高達22.43%，在基金、保險、券商、銀行、社保等機構投資者中排名第一。
據記者了解，外資在扎根中國市場時所產生的大量本土人才需求，也給境內機構帶來了嚴峻的考驗。
今年以來，包括貝萊德、瑞銀資管、富達國際等在內的外資資管巨頭，針對銷售、合規(guī)、投資研究等多個崗位發(fā)布了大量招聘啟事，其關鍵要求便是既要有豐富的行業(yè)從業(yè)經驗，還要精通中國文化。
除了面臨投資業(yè)績和專業(yè)人才的競爭，外資更加成熟完善的管理機制也將形成“鲇魚效應”，倒逼境內機構提升實力，從而使整個資管市場形成多元化的良性競爭格局。
星石投資楊玲認為，外資資管巨頭先進的投資理念和運營模式將在境內市場經受檢驗，其中成功的經驗將被市場吸收和借鑒。同時，外資巨頭強大的品牌效應使它們在募資端具備優(yōu)勢，而這勢必倒逼內資修煉內功，鍛造品牌。
