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廣發(fā)期貨：焦煤，關(guān)注今日宏觀動向

2023-08-04 10:29:36來源：廣發(fā)期貨  


【資料圖】

【期現(xiàn)】

截至8月3日，主力合約收盤價報1444元，環(huán)比下跌71元，主焦煤（介休）沙河驛報1780元，環(huán)比持平，期貨貼水336元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1535元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1646元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）91元，貼水（蒙5）202元。市場恐高情緒增加，投機情緒開始逐步觀望，線上競拍溢價幅度有所收窄。

【供給】

截至8月3日，產(chǎn)地部分煤礦開始復(fù)產(chǎn)。汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.46萬噸至628.63萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比增加5.44萬噸至252.94萬噸。110家洗煤廠日均產(chǎn)量為62.47萬噸，周環(huán)比減少0.9萬噸。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)穩(wěn)定，單日通關(guān)維持在1100車左右。

【需求】

截至8月3日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46萬噸，周環(huán)比增加0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量68.5萬噸，周環(huán)比增加0.9萬噸。第四輪提降落地后，焦企利潤大幅改善，提產(chǎn)意愿增強。

【庫存】

截至8月3日，全樣本獨立焦企焦煤庫存897萬噸，周環(huán)比增加16.7萬噸，247家鋼廠焦煤庫存730.9萬，周環(huán)比減少14.7萬噸。下游焦鋼企業(yè)對原料煤采購情緒仍在，但是部分焦化廠開始對高價煤有抵觸情緒。

【觀點】

夜盤受到宏觀情緒擾動，價格有所回暖，下游焦企對高價煤開始有抵觸情緒，但產(chǎn)地部分煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后市產(chǎn)量將繼續(xù)增加。后市需要繼續(xù)關(guān)注降雨對生產(chǎn)和運輸?shù)挠绊?。此外，粗鋼平控?jié)奏較為關(guān)鍵，如果落實逐月平控，且降雨因素消除后，后市近月也將回歸現(xiàn)實。策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤。

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