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天齊鋰業(yè)0元員工持股被指利益輸送 董監(jiān)高也參與“零元購”

2022-09-13 09:14:55來源：長江商報  

全球鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)(002466.SZ)也在做“利益輸送”之事。

天齊鋰業(yè)披露的員工持股計劃(草案)顯示，其擬向不超240名核心員工免費送183.20萬股股份，市值約為2億元。其中，參與對象包括公司董事、總裁夏浚誠在內(nèi)的9名董監(jiān)高。

員工0元持股，無異于天下掉餡餅，能起到激勵效果嗎?9名董監(jiān)高也選擇員工持股計劃而非股權(quán)激勵計劃，是否為變相利益輸送?

9月8日晚間，深交所下發(fā)關(guān)注函，追問天齊鋰業(yè)本次員工持股計劃的異常之處。

本次員工持股計劃還有一處異常，那就是業(yè)績考核指標。A股市場上，公司股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標，大多為營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等。而天齊鋰業(yè)的業(yè)績考核指標僅為碳酸鋰產(chǎn)能，2024年底需達到9萬噸。

分析人士稱，天齊鋰業(yè)的業(yè)績考核指標較為寬松，并不具有明顯的挑戰(zhàn)性，確有利益輸送嫌疑。

董監(jiān)高也參與“零元購”

A股市場上，員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃，半價認購的較為常見，四折認股的也有，三折持股的較少，0元認購的為數(shù)不多。全球鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)也推出了0元員工持股計劃。

根據(jù)天齊鋰業(yè)披露的員工持股計劃(草案)，本次員工持股計劃以“份”作為認購單位，每份份額為1.00元，本計劃持有的份額上限為2億元。

本次員工持股計劃擬設置一部分預留份額，占比37.47%。參與本次員工持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過240人(不含預留部分員工人數(shù))，其中公司董事、監(jiān)事及高管共計9人、其他人員不超過231人。

在披露員工持股計劃的同時，天齊鋰業(yè)還發(fā)布了以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告，公司擬使用不低于1.36億元、不超過2億元自有資金回購公司股份，回購股份價格不超過150元/股(含)。

公告稱，本次回購的股份用于員工持股計劃。

而根據(jù)員工持股計劃草案，員工持股計劃的股票來源為，擬通過非交易過戶等法律法規(guī)允許的方式受讓公司回購專用賬戶回購的天齊鋰業(yè)A股普通股股票。以今年8月19日的收盤價模擬計算，合計不超過183.2萬股股份。

那么，183.2萬股股份免費送給240名核心員工，其中9名董監(jiān)高占比為5.37%。如果以9月9日天齊鋰業(yè)的收盤價110.35元/股計算，這部分免費送的股權(quán)對應的市值超過2億元。

對于本次員工持股，天齊鋰業(yè)稱，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立健全核心骨干員工、公司、股東的“風險共擔、利益共享”機制，鼓勵核心員工和骨干員工與公司“同呼吸、共命運”，從而增強核心員工和骨干員工“凝聚力和公司發(fā)展活力，提升公司整體價值”的目標。

本次員工持股的異常之處在于，包括9名董監(jiān)高在內(nèi)的240名員工0元持股，無異于天上掉餡餅。那么，免費送股權(quán)，何談“風險共擔、利益共享”，能否真正起到激勵效果?天齊鋰業(yè)又將用何種方式保證激勵效果?都讓人懷疑。

此外，對9名董監(jiān)高進行股權(quán)激勵，為何選用員工持股計劃而不采取股權(quán)激勵計劃或者股票期權(quán)激勵計劃?是否存在借用員工持股計劃通道變相向董監(jiān)高進行利益輸送情形?

深交所下發(fā)的關(guān)注函明確要求天齊鋰業(yè)，結(jié)合經(jīng)營情況、股票價格等進一步說明此次員工持股計劃受讓價格的定價方法、依據(jù)及其合理性，員工持股計劃以0元/股受讓回購股份是否有利于建立和完善員工與公司的利益共享機制，是否符合員工持股計劃的“盈虧自負，風險自擔”的基本原則，是否有利于提升公司競爭力，是否損害上市公司及中小股東利益。

此外，關(guān)注函也要求公司結(jié)合此次員工持股計劃參與對象中的9名董監(jiān)高具體貢獻等補充說明參與對象選取的方法及其合理性，并說明選擇員工持股計劃而非股權(quán)激勵計劃的具體考慮。

僅考核產(chǎn)能而非營收凈利指標

天齊鋰業(yè)本次員工持股計劃還有一個與眾不同之處，那就是業(yè)績考核指標。

根據(jù)員工持股計劃草案，本次員工持股計劃的考核分為公司業(yè)績考核與個人績效考核，考核年度為2022年至2024年三個會計年度。

公司層面的業(yè)績考核，天齊鋰業(yè)并未選擇營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績指標，而是考核鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)能，這種業(yè)績考核極為少見。本次業(yè)績考核目標為，到2024年底，公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計達到碳酸鋰(當量)9萬噸。

值得注意的是，天齊鋰業(yè)的考核目標是產(chǎn)能而非產(chǎn)量。

從考核目標來看，并未具體到每個年度，而是三個年度累計計算。那么，實現(xiàn)這個目標有挑戰(zhàn)嗎?

根據(jù)半年報披露，根據(jù)伍德麥肯茲報告，按照2021年的產(chǎn)量計算，天齊鋰業(yè)為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商，市場份額分別為7%及12%。公司鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達到6.88萬噸。按照2021年產(chǎn)量計算，公司是全球第二大電池級碳酸鋰供應商，碳酸鋰產(chǎn)品被認為是中國的標桿產(chǎn)品。

現(xiàn)階段，公司有澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬噸氫氧化鋰項目和遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目處于試生產(chǎn)或建設階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項目處于規(guī)劃建設階段。待這些建設完成，公司鋰化工產(chǎn)能將達到13.68萬噸。天齊鋰業(yè)中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計超過11萬噸/年。

長江商報記者注意到，2021年，公司碳酸鋰產(chǎn)量4.42萬噸，加上在建的2萬噸產(chǎn)能，投產(chǎn)后產(chǎn)能將達到6.42萬噸。加上氫氧化鋰、氯化鋰等鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，可能距離目標數(shù)并不遠。

顯然，參照上述業(yè)績考核目標及公司現(xiàn)有產(chǎn)能以及規(guī)劃產(chǎn)能、在建產(chǎn)能等情況，如果項目順利推進、達產(chǎn)，實現(xiàn)9萬噸碳酸鋰的產(chǎn)能目標基本上沒有難度。

再結(jié)合本次員工持股計劃，在不具有挑戰(zhàn)性的業(yè)績考核目標之下，公司員工持股計劃利益輸送的嫌疑更趨明顯。

今年上半年，天齊鋰業(yè)經(jīng)營業(yè)績大爆發(fā)。其實現(xiàn)營業(yè)收入142.96億元，同比增逾5倍，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)103.28億元，同比增長119.37倍，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為92.81億元，同比增長478.68倍。

針對經(jīng)營業(yè)績暴增，天齊鋰業(yè)解釋稱，主要原因為，全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素影響，公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價較上年同期均明顯增長。其主要產(chǎn)品就是鋰化工產(chǎn)品。

今年7月，天齊鋰業(yè)H股上市成功，募資約130億港元，還清了此前海外并購的銀團貸款。截至今年7月底，公司資產(chǎn)負債率僅為28%。

低負債率，這為天齊鋰業(yè)進一步擴張?zhí)峁┝藯l件，也有利于其鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能建設。

標簽： 全球鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè) 利益輸送 激勵效果 員工持股計劃

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