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川發(fā)龍蟒9.56億“買礦”向上游延伸 轉(zhuǎn)型磷化工去年前九月盈利近9億

2022-01-18 08:12:13來源：長江商報(bào)  

在四川國資加持下，川發(fā)龍蟒(002312.SZ)繼續(xù)聚焦磷化工領(lǐng)域，并向上游原材料行業(yè)延伸。

日前，川發(fā)龍蟒披露關(guān)聯(lián)重組草案，公司擬作價(jià)9.56億元，收購關(guān)聯(lián)方持有的天瑞礦業(yè)100%股權(quán)。

資料顯示，天瑞礦業(yè)與川發(fā)龍蟒同受川發(fā)礦業(yè)控股，天瑞礦業(yè)為川發(fā)龍蟒的供應(yīng)商，主要經(jīng)營磷礦開采、加工與銷售。川發(fā)龍蟒進(jìn)行本次收購，主要為減少對磷礦的依賴和減小磷礦石價(jià)格波動對公司盈利能力的不利影響，同時(shí)減少關(guān)聯(lián)交易。

不過，長江商報(bào)記者注意到，天瑞礦業(yè)正處于采礦產(chǎn)能上升階段，2021年4月選礦才開始試運(yùn)行并產(chǎn)生精礦銷售收入，且由于在建工程減值事項(xiàng)，去年前九月盈轉(zhuǎn)虧2.17億元。川發(fā)龍蟒表示，天瑞礦業(yè)對公司業(yè)績的貢獻(xiàn)將于選礦產(chǎn)能提升后有明顯釋放。

在此基礎(chǔ)上，交易對手方承諾，即2022年至2024年標(biāo)的礦業(yè)權(quán)口徑下的扣非凈利潤合計(jì)不低于3.11億元。

關(guān)聯(lián)收購上游供應(yīng)商天瑞礦業(yè)

這是川發(fā)龍蟒自易主四川國資后的首筆對外并購，并購標(biāo)的為同一控制下的天瑞礦業(yè)，且天瑞礦業(yè)還是川發(fā)龍蟒的上游供應(yīng)商。

資料顯示，川發(fā)龍蟒聚焦于精細(xì)磷酸鹽領(lǐng)域，磷礦石為其主業(yè)的主要原材料。而天瑞礦業(yè)主要經(jīng)營磷礦開采、加工與銷售，為川發(fā)龍蟒主營業(yè)務(wù)磷化工業(yè)務(wù)的上游。

目前，國內(nèi)云天化、川恒股份等磷化工上市企業(yè)均依靠自有的近距離磷礦資源，形成重要的競爭壁壘。與其他同行不同的是，川發(fā)龍蟒目前在四川綿竹和湖北襄陽分別有生產(chǎn)基地，其中綿竹基地磷酸鹽產(chǎn)能180萬噸，是公司化肥、復(fù)合肥及工業(yè)級磷酸一銨的主要生產(chǎn)基地，但由于公司位于四川省綿竹的磷礦受到熊貓保護(hù)區(qū)影響處于關(guān)停狀態(tài)，綿竹生產(chǎn)基地所用磷礦全部需要外部采購，每年需外購磷礦石200余萬噸。

因此，川發(fā)龍蟒將穩(wěn)定的四川省內(nèi)磷礦資源的獲取視為上市公司后續(xù)競爭力的重要組成部分。

此次川發(fā)龍蟒將并購的天瑞礦業(yè)，擁有四川省老河壩磷礦銅廠埂(八號礦塊)磷礦資源，是四川省內(nèi)馬邊地區(qū)已設(shè)最大儲量的采礦權(quán)資源，并已取得生產(chǎn)規(guī)模250萬噸/年磷礦對應(yīng)的采礦許可證。

通過并購上游供應(yīng)商天瑞礦業(yè)，川發(fā)龍蟒將直接取得四川省內(nèi)優(yōu)質(zhì)、稀缺的磷礦資源，完善公司磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升公司主要生產(chǎn)基地的上游磷礦資源的保障能力，減少關(guān)聯(lián)交易，降低對外購磷礦的依賴和減小磷礦石價(jià)格波動對公司盈利能力的不利影響。

但需要注意的是，天瑞礦業(yè)目前正處于采礦產(chǎn)能上升階段，選礦于2021年4月才開始試運(yùn)行并在2021年開始產(chǎn)生精礦銷售收入，且由于在建工程減值事項(xiàng)，標(biāo)的公司2021年1-9月存在虧損。

川發(fā)龍蟒同時(shí)表示，本次交易完成后，天瑞礦業(yè)對上市公司業(yè)績的貢獻(xiàn)將于選礦產(chǎn)能提升后有明顯釋放。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年前九月，天瑞礦業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.61億元、2.35億元、1.45億元，歸母凈利潤分別為2541.84萬元、1283.47萬元、-2.17億元。

不過，交易對手方川發(fā)礦業(yè)和四川鹽業(yè)同時(shí)也作出業(yè)績承諾，即2022年至2024年標(biāo)的礦業(yè)權(quán)口徑下的扣非凈利潤分別不低于7456萬元、10355萬元、13257萬元，合計(jì)不低于3.11億元。

轉(zhuǎn)型磷化工去年前九月盈利近9億

在四川國資的支持下，川發(fā)龍蟒聚焦磷化工主營業(yè)務(wù)發(fā)展方向，持續(xù)盈利能力不斷提升。

資料顯示，川發(fā)龍蟒原為三泰控股，2009年登陸資本市場。2019年，已經(jīng)涉足多個(gè)領(lǐng)域但未能成功的三泰控股迎來了上市以來最大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，公司以現(xiàn)金35.57億元收購龍蟒大地100%股權(quán)，向磷化工業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

緊接著在2020年8月，四川國資企業(yè)川發(fā)礦業(yè)斥資超20億元，全額包攬三泰控股的定向增發(fā)，以此取得上市公司控股權(quán)，三泰控股實(shí)控人變更為四川省國資委，并更為現(xiàn)名。

對于川發(fā)龍蟒而言，龍蟒大地是一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。資料顯示，龍蟒大地成立于2014年2月，注冊資本為18億元，主要從事磷酸一銨、磷酸氫鈣等磷酸鹽產(chǎn)品以及各種復(fù)合肥產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。2017年、2018年，龍蟒大地實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.49億元、33.17億元，凈利潤0.57億元、2.86億元。

隨著龍蟒大地的并表，川發(fā)龍蟒聚焦磷化工業(yè)務(wù)，并對傳統(tǒng)金融服務(wù)外包業(yè)務(wù)主體維度金融資產(chǎn)進(jìn)行剝離。

2020年，川發(fā)龍蟒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.8億元，同比增長171.43%;凈利潤6.69億元，同比增長690.54%;扣非后凈利潤也結(jié)束此前連續(xù)五年的虧損，盈利3.31億元，同比增長685.24%。

2021年以來，化工行業(yè)進(jìn)入上行周期。受此影響，去年前三季度，川發(fā)龍蟒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.39億元，同比增長25.72%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為8.94億元、4.74億元，同比繼續(xù)增長42.26%、154.65%。

值得一提的是，收購龍蟒大地時(shí)，交易對手方作出業(yè)績承諾，即2019年至2021年，龍蟒大地實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于3億元、3.78億元、4.80億元。

從實(shí)際完成情況來看，2019年和2020年，龍蟒大地分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績3.07億元、4.34億元，均完成上述業(yè)績承諾。2021年上半年，龍蟒大地實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.11億元，凈利潤3.24億元，占上市公司當(dāng)期營收和凈利潤的比例分別為95.38%、47.02%。

標(biāo)簽： 四川國資 川發(fā)龍蟒 聚焦磷化 重組草案

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