債務(wù)猛增的新希望，又遇業(yè)績(jī)下滑，新希望的“養(yǎng)豬生意”風(fēng)險(xiǎn)陡增。
近日，新希望(000876.SZ)發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司上半年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧29.5億元至34.5億元。
同時(shí)，新希望公告顯示，2021年6月末，公司借款余額達(dá)600.15億元，半年內(nèi)累計(jì)新增借款金額208.13億元，累計(jì)新增借款占上年末凈資產(chǎn)的比例為40.52%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至2021年一季末，新希望短期借款達(dá)175.82億元，同期貨幣資金為104.10億元，無(wú)法覆蓋短期借款。
新希望2021年上半年約增加長(zhǎng)期借款約110億元，加上2020年年末的長(zhǎng)期借款229.02億元，總額達(dá)到339億元，兩年猛增了近21倍。
資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，在豬頭價(jià)格不斷下探的當(dāng)下，新希望債務(wù)猛增，還債壓力增大，“隨著企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的釋放，新希望經(jīng)營(yíng)能力將得到提升”。
首次出現(xiàn)半年報(bào)預(yù)虧
新希望的產(chǎn)能快速擴(kuò)大，成了企業(yè)“炫耀”的資本。
2020年年報(bào)中，新希望介紹，截至2020年底，公司已投入運(yùn)營(yíng)的種豬場(chǎng)，年產(chǎn)能已超過3000萬(wàn)頭，建設(shè)中的種豬場(chǎng)，年產(chǎn)能超過2500萬(wàn)頭，公司固定資產(chǎn)和在建工程余額分別比去年年底增加了109%和132%。
同時(shí)，新希望還有籌建中及已完成土地簽約或儲(chǔ)備的項(xiàng)目產(chǎn)能超1500萬(wàn)頭，理論可達(dá)的最大產(chǎn)能已超過7000萬(wàn)頭，相比2018年底實(shí)現(xiàn)了兩年翻7倍的增長(zhǎng)。
新建產(chǎn)能的快速落地，也讓新希望生豬銷售數(shù)量大幅提高。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，新希望生豬銷售量分別為255.37萬(wàn)頭、354.99萬(wàn)頭、829.25萬(wàn)頭。
長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2019年12月至2020年7月，新希望發(fā)布了6則新建生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告，涉及廣西、四川、廣東、河北、江蘇、湖北等地以及菲律賓。
這6則生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告顯示，新希望共計(jì)投入298.46億元，建設(shè)59個(gè)項(xiàng)目，年出欄量合計(jì)2233.5萬(wàn)頭。
不過，隨著豬價(jià)價(jià)格下行，新希望陷入巨虧之中。
7月15日，新希望發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，在2021年上半年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧29.5億元至34.5億元，相較于上年同期盈利31.63億元，同期下降193.24%至209.04%。
這是新希望首次出現(xiàn)半年報(bào)預(yù)告虧損，結(jié)合2021年一季度盈利1.37億元來(lái)看，公司二季度虧損額達(dá)到了30.87億元至35.87億元之間。
新希望2021年6月生豬銷售情況簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司2021年6月銷售生豬64.63萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)-6.78%，同比變動(dòng)30.35%;收入為10.85億元，環(huán)比變動(dòng)-22.28%，同比變動(dòng)-35.72%;商品豬銷售均價(jià)14.54元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-21.24%，同比變動(dòng)-55.90%。
新希望表示，與去年同期相比，2021年上半年生豬銷售價(jià)格大幅下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的主要原因。
另外，由于市場(chǎng)豬價(jià)較年初發(fā)生了較大幅度下跌，新希望根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和謹(jǐn)慎性的要求，對(duì)目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測(cè)試，計(jì)提了10億元左右的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
貨幣資金無(wú)法覆蓋短債
新希望快速擴(kuò)張，與公司不斷增加金融杠桿有關(guān)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，新希望6則生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告顯示，公司新建的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目資金來(lái)源多為20%的自有資金和80%的銀行貸款，也就是說新希望投入的自有資金并不算多，用60億元撬動(dòng)了銀行240億元的貸款。
截至2021年一季末，新希望總資產(chǎn)為1293.65億元，總負(fù)債783.41億元，凈資產(chǎn)510.24億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到60.56%，首次超過60%。
數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度和2020年一季度，新希望資產(chǎn)負(fù)債率分別為41.98%和54.17%，兩年間公司負(fù)債率提高了18.58個(gè)百分點(diǎn)。
7月15日，新希望發(fā)布公告顯示，公司2020年末凈資產(chǎn)金額達(dá)513.71億元，借款余額為392.02億元。2021年6月末，公司借款余額達(dá)600.15億元，半年內(nèi)累計(jì)新增借款金額208.13億元，累計(jì)新增借款占上年末凈資產(chǎn)的比例為40.52%。
新希望新增借款包括銀行貸款188.13億元，企業(yè)債券、公司債券、金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具20億元。
同時(shí)，新希望2021年1-6月增加長(zhǎng)期借款約110億元，主要用于生豬養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)，中長(zhǎng)期有息債務(wù)增加使得公司有息債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。公司3月發(fā)行一筆5(3+2)年期鄉(xiāng)村振興債20億元，用于鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域。
新希望認(rèn)為，上述新增借款符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，主要為公司養(yǎng)豬戰(zhàn)略發(fā)展，力保民生物資供應(yīng)所需，公司整體資產(chǎn)負(fù)債水平穩(wěn)健，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及償債能力造成重大不利影響。
截至2021年一季末，新希望短期借款達(dá)175.82億元，同期貨幣資金為104.10億元，無(wú)法覆蓋短期借款。
數(shù)據(jù)顯示，新希望2021年6月末貨幣資金117億元。不過，新希望依然表示，公司賬面資金充足。
同時(shí)，截至2021年一季末，新希望長(zhǎng)期借款達(dá)306.23億元，2019年一季度和2020年一季度分別為20.56億元和89.84億元，兩年時(shí)間增長(zhǎng)了近14倍。
新希望2020年年末長(zhǎng)期借款達(dá)229.02億元，如果加上2021年上半年新增的110億元，達(dá)到了339億元，對(duì)比2019年上半年的15.52億元，兩年增長(zhǎng)了近21倍。
在資金儲(chǔ)備方面，2020年，新希望擁有全球范圍內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)合計(jì)超過800億元的綜合授信額度，用信比例不到50%。這表明公司備用資金較為充足。
不過，在二級(jí)市場(chǎng)上，新希望股價(jià)從2020年9月起進(jìn)入下行通道，2021年以來(lái)已下跌43.75%，不僅千億市值已成往事，市值半年還蒸發(fā)了442億元。
