進(jìn)入8月下旬，A股上市券商半年報(bào)陸續(xù)披露，截至8月21日，已有4家券商及券商概念股發(fā)布半年報(bào)，其中多家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比下滑甚至虧損的情況。例如，東吳證券、國(guó)海證券上半年歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑38.82%、47.49%。另?yè)?jù)國(guó)盛金控披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其上半年歸母凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧。而素有“券茅”之稱的東方財(cái)富信息股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東方財(cái)富”)則實(shí)現(xiàn)2022年上半年?duì)I收凈利同比正增長(zhǎng)。針對(duì)上述情況，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今后上市券商的業(yè)績(jī)分化情況或會(huì)進(jìn)一步加劇。
東吳、國(guó)海歸母凈利潤(rùn)同比跌超三成
上市券商半年報(bào)在近期陸續(xù)披露。8月20日，東吳證券發(fā)布2022年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，其上半年?duì)I業(yè)收入約為43.01億元，同比增長(zhǎng)5.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為8.18億元，同比減少38.82%。同日，國(guó)海證券也發(fā)布2022年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)海證券上半年?duì)I業(yè)收入16.84億元，同比減少36.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.41億元，同比減少47.49%。
針對(duì)同比凈利潤(rùn)下滑的原因，北京商報(bào)記者采訪東吳證券、國(guó)海證券，但截至發(fā)稿前未收到國(guó)海證券回復(fù)。東吳證券則表示，由于國(guó)際形勢(shì)加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表、國(guó)際金融市場(chǎng)大幅調(diào)整、疫情反復(fù)等原因，金融市場(chǎng)波動(dòng)性明顯上升。面對(duì)復(fù)雜多變的資本市場(chǎng)環(huán)境，公司上下勠力同心、奮勇拼搏，積極應(yīng)對(duì)突發(fā)疫情、市場(chǎng)波動(dòng)帶來的沖擊，堅(jiān)決防范各類風(fēng)險(xiǎn)，努力穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)局面，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健開展。
北京商報(bào)記者注意到，國(guó)海證券在其半年報(bào)中也提及有關(guān)業(yè)績(jī)下滑的原因，其中提到，受2022年上半年證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，公司權(quán)益投資等業(yè)務(wù)收入同比下降，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來看，2022年上半年，國(guó)海證券旗下投資管理業(yè)務(wù)、零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)、銷售交易與投資業(yè)務(wù)、分別收入5.75億元、5.7億元、1.69億元、3741.59萬元、-2534.63萬元。
此外，有業(yè)內(nèi)人士也指出，證券行業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)確實(shí)大，在前兩年市場(chǎng)表現(xiàn)較好的情況下，2021年券商業(yè)績(jī)普遍向好，但在2022年上半年市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，則導(dǎo)致券商業(yè)績(jī)有所回調(diào)。
資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究人士王劍輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)也表示，“上半年大部分券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，一方面原因是2021年同期基數(shù)較高，另一方面原因是2022年上半年市場(chǎng)行情相對(duì)較弱、預(yù)期不明朗。所以，這種情況下，券商的交易活動(dòng)或者投資收益都會(huì)受到系統(tǒng)性的壓力，因此導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)遜于去年同期”。
“券茅”業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀
除上述兩家券商外，部分券商概念股也于近期發(fā)布半年度報(bào)告，上市券商及券商概念股的上半年業(yè)績(jī)差距也進(jìn)一步拉開。
8月20日，券商概念股上市公司國(guó)盛金控也發(fā)布2022年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)盛金控上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.81億元，同比下降3.56%，且歸母凈利潤(rùn)也虧損6799.16萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。另?yè)?jù)國(guó)盛金控半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其子公司國(guó)盛證券上半年凈利潤(rùn)1.25億元，同比下降28.6%。
不過，亦有券商逆勢(shì)增長(zhǎng)的案例。素有“券茅”之稱的東方財(cái)富則實(shí)現(xiàn)2022年上半年?duì)I收凈利同比正增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，東方財(cái)富上半年?duì)I業(yè)收入63.08億元，同比增長(zhǎng)9.13%;歸母凈利潤(rùn)44.44億元，同比增長(zhǎng)19.23%。東方財(cái)富旗下子公司東方財(cái)富證券上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.48億元，同比增長(zhǎng)37.52%。
不難看出，在市場(chǎng)行情較弱的環(huán)境下，券商業(yè)績(jī)分化逐漸明顯。王劍輝認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，部分中型或中小型券商業(yè)績(jī)的回落速度會(huì)較快，而大型券商的整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也會(huì)有所放慢，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。不過，較中小型券商而言，大型券商在規(guī)模以及市場(chǎng)份額方面的優(yōu)勢(shì)明顯，結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境來看，客戶會(huì)為了安全或會(huì)尋找大機(jī)構(gòu)，因此使得大型券商的市場(chǎng)份額不減反增，從而導(dǎo)致券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著分化。
對(duì)于目前部分券商出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑甚至虧損，而東方財(cái)富營(yíng)收凈利卻不降反增的情況，財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，與傳統(tǒng)券商相比，東方財(cái)富憑借自身的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)與服務(wù)優(yōu)勢(shì)，使其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更具有吸引力。其次，東方財(cái)富通過公司債、可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充了資本金，也間接助長(zhǎng)了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
東方財(cái)富半年報(bào)也提到，報(bào)告期內(nèi)，東方財(cái)富進(jìn)一步發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理生態(tài)圈和海量用戶的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)投入，提升智能化、個(gè)性化服務(wù)水平，積極探索財(cái)富管理新模式。王劍輝也補(bǔ)充道，東方財(cái)富在互聯(lián)網(wǎng)金融方向布局較早且比較成功，因此，在券商業(yè)績(jī)整體增長(zhǎng)放緩情況下，這種輕資產(chǎn)模式的優(yōu)勢(shì)也就十分明顯。由于成本相對(duì)較低，所以其盈利水平也要好于行業(yè)平均水平。
券商業(yè)績(jī)分化或進(jìn)一步加劇
當(dāng)前，上市券商半年報(bào)仍在陸續(xù)披露中，但從此前各家機(jī)構(gòu)發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)來看，2022年上半年，多數(shù)券商出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比預(yù)減甚至預(yù)虧的情況。
據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，除上述已發(fā)布半年報(bào)的4家機(jī)構(gòu)外，截至8月21日，當(dāng)前還有18家券商及券商概念股發(fā)布2022年半年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)，具體來看，僅有方正證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。方正證券此前發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年上半年，方正證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.76億元，同比下降0.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為14.21億元，同比增長(zhǎng)9.29%。
除了包括國(guó)泰君安證券等在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)上半年歸母凈利潤(rùn)同比下滑的情況，更有湘財(cái)股份、太平洋證券、中原證券、錦龍股份、哈投股份5家機(jī)構(gòu)的歸母凈利潤(rùn)可能由盈轉(zhuǎn)虧。
整體來看，在上半年市場(chǎng)震蕩的背景下，上市券商的業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不佳。展望下半年，券商業(yè)績(jī)會(huì)否較上半年有所回升?郭施亮認(rèn)為，下半年券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍與市場(chǎng)環(huán)境密切相關(guān)。預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩行情，而券商周期屬性仍然明顯，因此下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能較上半年有所回暖，但可能仍然離不開震蕩局面。
王劍輝也提到，從目前情況來看，即使下半年的政策有所放松或改善，但這種微調(diào)還不足以讓行情有突飛猛進(jìn)的發(fā)展，在這一情況下，也不能指望券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增強(qiáng)的情況，雖然環(huán)比改善可以預(yù)期，但同比增長(zhǎng)的壓力仍較顯著。
此外，在業(yè)內(nèi)人士看來，今后券商業(yè)績(jī)分化的情況或會(huì)進(jìn)一步加劇。“隨著弱勢(shì)環(huán)境的持續(xù)，券商的業(yè)績(jī)分化情況或會(huì)加重，對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也會(huì)造成一定的影響。這一影響，可能表現(xiàn)為部分中小券商加速流失市場(chǎng)份額，而大型券商擁有的份額則有可能相對(duì)增加。同時(shí)，一些類似于東方財(cái)富這種利用新金融科技尋找新金融發(fā)展模式的成功機(jī)構(gòu)，更有利于其鞏固自身的競(jìng)爭(zhēng)地位”，王劍輝補(bǔ)充道。
