經(jīng)營業(yè)績止步不前的浙江仙通(603239.SH)宣告將易主。
7月24日晚間，浙江仙通披露，公司控股股東、實際控制人及持股5%以上股東簽署《股份轉讓框架協(xié)議》，如果本次事項順利實施，公司實現(xiàn)易主。
本次交易分兩次實施，實際控制人李起富將通過轉讓股權及放棄部分股權表決權以及減持部分股份的形式，讓出浙江仙通的控股股東、實際控制人之位，臺州市金融投資集團有限公司(以下簡稱“臺州金投”)將成為公司控股股東。
目前，雙方簽署的只是框架協(xié)議，對交易事項未進行具體約定。按照臺州金投最終獲得29.09%股權、本次交易框架協(xié)議簽署之日前浙江仙通的收盤價計算，臺州金投至少需要出資13億元才能拿下控制權。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，浙江仙通確實需要改變。近6年來，公司營業(yè)收入和凈利潤基本上是止步不前，今年一季度，公司經(jīng)營業(yè)績再度下降。
易主國資實控人將變現(xiàn)12億
汽車行業(yè)景氣度回升，主營汽車零部件的A股公司浙江仙通卻宣告易主。
根據(jù)公告，7月24日，李起富、金桂云、邵學軍與臺州金投簽署了《股份轉讓框架協(xié)議》，三人擬合計將其持有的浙江仙通7875萬股股份(占上市公司目前股份總數(shù)的29.09%)協(xié)議轉讓給臺州金投。
轉讓方李起富、金桂云、邵學軍為浙江仙通前三大股東，目前的持股比分別為47.21%、12.63%、6.65%。金桂云、邵學軍均為董事，前者目前擔任公司總經(jīng)理，后者為副總經(jīng)理。李起富是公司控股股東、實際控制人，且擔任公司董事長。
轉讓方三人既是持股5%以上重要股東，又是公司董事、高管，因此，三人轉讓股份存在約束，每個年度轉讓的股份數(shù)量不能超過其總持股量的25%。在這種情況下，本次股權轉讓交易分兩次進行。
第一次交易，李起富、金桂云、邵學軍擬將其合計持有上市公司25%股票(4500萬股股份，對應上市公司股份比例為16.62%)轉讓給臺州金投或臺州金投指定第三方。三人擬分別轉讓的股份數(shù)量為3195萬股、855萬股、450萬股。第一次轉讓成功后，李起富仍持有公司9585萬股股票，占公司總股本的35.41%，臺州金投持有4500萬股股票，持股比例為16.62%。
第二次交易，李起富等三人擬將其合計持有的3375萬股股份，對應上市公司股份比例為12.47%，轉讓給臺州金投或臺州金投指定第三方。第二次轉讓成功后，李起富的持股比下降至26.55%，臺州金投持股比上升至29.09%。
兩次股權轉讓完成后，臺州金投與李起富的持股比例相差不大，靠什么獲取浙江仙通的控制權?
本次交易另有安排。在第一次交易完成后，為了確保臺州金投獲取浙江仙通控股權，李起富臨時性放棄其持有的浙江仙通25%股權的表決權。此外，李起富還承諾，第一次交易完成過戶后18個月內(nèi)(第二次交易過戶完成后進行減持;若第一次交易過戶未于2022年度內(nèi)完成，前述減持承諾期限順延6個月)減持公司1437.75萬股股票，占公司總股本的5.31%。最終，李起富的持股比為21.24%，與臺州金投的持股比差距明顯拉大。
按照本次交易框架協(xié)議簽署前一個交易日7月22日的收盤價17.46元/股計算，拿下浙江仙通29.09%股權，臺州金投至少需要耗資13.75億元，這一數(shù)據(jù)，未考慮控制權轉讓的溢價因素等。
如果仍然以這一股價計算，作為浙江仙通實控人的李起富將合計變現(xiàn)12.27億元。
從浙江仙通披露的公告內(nèi)容看，臺州金投是主動收購方，其目的是為了布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)雙方約定，如因各種主客觀因素，協(xié)議約定的第二次交易未在約定期限內(nèi)完成或提前終止的，協(xié)議約定的相關事項失效，及時恢復其表決權。上市公司的控股股東以及實控人將不發(fā)生變更，仍是李起富。從這一表述來看，李起富在本次交易中并不主動。
臺州金投是臺州市國有資本運營集團全資子公司，注冊資本60億元，實際控制人為臺州國資委。
值得一提的是，今年4月27日以來，浙江仙通的股價從9.03元/股的低點漲至7月22日的17.46元/股，累計漲幅達93%。
發(fā)展遭遇瓶頸持續(xù)高分紅
李起富愿意轉讓控制權，與浙江仙通經(jīng)營繼續(xù)突圍有關。
浙江仙通于2016年12月30日登陸A股市場，上市之前，其經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2015年，歷經(jīng)不間斷增長，公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)從0.34億元增長至0.88億元，翻了一倍多。
上市后，2016年，公司凈利潤為1.50億元，2017年為1.70億元，2018年至2021年，凈利潤分別為1.22億元、0.97億元、1.07億元、1.42億元。2016年至2021年的6個年度，凈利潤并無明顯增長，2021年的凈利潤還不及上市第一年，其中，2018年、2019年的凈利潤連續(xù)下降。
2016年至2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.86億元、7.32億元、7.04億元、6.42億元、6.18億元、7.87億元，跟凈利潤變動趨勢相差不大，這6年，基本上也屬于止步不前。
今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為2.22億元、0.36億元，同比變動幅度為12.04%、-26.09%。
浙江仙通一直從事汽車密封條等汽車零部件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為汽車密封條，主要包括前車門框密封條、門上密封條、背門框密封條、車門外水切、風擋外飾膠條等，此外，公司還生產(chǎn)車門玻璃導軌、拉門滑軌等金屬輥壓件以及行李架墊片等其他配件。浙江仙通在年報中稱，經(jīng)過近30年專注發(fā)展，公司已成為中國本土汽車密封條行業(yè)龍頭，擁有一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、東風日產(chǎn)等優(yōu)秀客戶。此外，公司在技術開發(fā)方面也擁有優(yōu)勢，目前擁有35項與核心技術相關的專利權，其中發(fā)明專利7項，實用新型專利28項。
然而，從近6年的經(jīng)營業(yè)績看，浙江仙通擁有的這些優(yōu)勢還不夠，還需要突破。
從資本運作來看，2016年上市以來，浙江仙通并未實施較大規(guī)模的并購。與之對應的是，公司也未進行股權再融資。
在研發(fā)投入方面，2016年，浙江仙通的研發(fā)投入為0.22億元，2017年至2021年分別為0.31億元、0.32億元、0.31億元、0.28億元、0.37億元，跟營業(yè)收入、凈利潤變動趨勢基本同步，也無明顯增長。
目前，浙江仙通的財務狀況并不算健康。截至今年3月底，公司賬面貨幣資金為1.58億元、交易性金融資產(chǎn)(債務工具投資)1.01億元，對應的短期借款1.78億元，流動性并不算充足。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，雖然浙江仙通的發(fā)展遭遇了瓶頸，資金也不算充足，但并未影響到公司實施高比例分紅。
2021年，浙江仙通盈利1.42億元，分紅1.35億元，分紅率為95.44%。2019年、2020年，其分紅率分別為138.99%、88.92%。
wind數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，浙江仙通實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為7.89億元，派發(fā)的紅利累計數(shù)為6.36億元，整體分紅率為80.61%。
浙江仙通易主臺州國資，市場期待的是，新主將會有哪些動作，能否帶領公司走上健康發(fā)展道路?
