隨著上市銀行年報陸續(xù)披露，理財子公司2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)也“浮出水面”。3月31日，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前開業(yè)的25家理財子公司中已有14家業(yè)績情況隨母行年報發(fā)布而公之于眾。從已披露的數(shù)據(jù)來看，2021年，14家理財子公司表現(xiàn)不俗，凈利潤均實現(xiàn)了正增長，合計共賺221.41億元。在分析人士看來，理財子公司的凈利潤表現(xiàn)較好和理財產(chǎn)品逐漸由母行向理財子公司平移有關(guān)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，理財子公司的業(yè)務(wù)收入也“水漲船高”。在分析人士看來，未來理財子公司資管規(guī)模會繼續(xù)增加，但增幅會放緩，與此同時，在經(jīng)歷了前期的高速增長后，理財子公司的凈利增速也有可能隨之下降。
14家理財子公司合賺超220億
隨著母行年報的陸續(xù)披露，銀行系理財子公司的業(yè)績情況也公之于眾。3月31日，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前已有工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財、中郵理財、招銀理財、興銀理財、信銀理財、平安理財、光大理財、徽銀理財、青銀理財、渝農(nóng)商理財14家銀行理財子公司披露了2021年業(yè)績，且均實現(xiàn)盈利，合計凈利潤總額達(dá)221.41億元。
從凈利潤規(guī)模來看，14家銀行理財子公司中最賺錢的仍是招銀理財，2021年，該公司凈利潤達(dá)32.03億元，同比增長30.57%;興銀理財、中銀理財、建信理財凈利潤也均超過了20億元，分別為28.06億元、26.09億元和20.62億元，同比增長108.62%、473.41%和515.52%。開業(yè)較晚的理財子公司經(jīng)營業(yè)績也表現(xiàn)不俗，2020年7月以后開業(yè)的信銀理財和平安理財2021年凈利潤分別為18.06億元和16.16億元。城農(nóng)商行理財子公司中，青銀理財、渝農(nóng)商理財也均實現(xiàn)了盈利，2021年青銀理財實現(xiàn)凈利潤4.08億元，而渝農(nóng)商理財也實現(xiàn)了3.56億元的凈利潤。
在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，理財子公司的凈利潤表現(xiàn)較好和理財產(chǎn)品逐漸由母行向理財子公司平移有關(guān)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，理財子公司的業(yè)務(wù)收入也“水漲船高”。另外2021年整個銀行理財市場規(guī)模漲至歷史新高，達(dá)到29萬億元，理財子公司的整體規(guī)模也已超過17萬億元，后期獲批的不少理財子公司在資管新規(guī)過渡期的最后階段逐漸發(fā)力，產(chǎn)品體量大幅增加，客觀上也幫助理財子公司取得了亮麗的業(yè)績。
隨著“資管新規(guī)”過渡期收官，目前理財子公司已接過母行發(fā)行、運(yùn)營理財產(chǎn)品的“重?fù)?dān)”。以農(nóng)業(yè)銀行為例，截至2021年末，該行理財產(chǎn)品余額為2.07萬億元，其中農(nóng)銀理財就有1.82萬億元。而在理財產(chǎn)品凈值化方面，各家理財子公司也基本完成了整改任務(wù)，例如，2021年末，工銀理財?shù)睦碡敭a(chǎn)品余額為2.02萬億元，均為凈值型理財產(chǎn)品。
“理財子公司之所以會實現(xiàn)全面盈利且利潤增速普遍較快，主要是因為隨著理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型步伐加快，理財公司管理的凈值型產(chǎn)品規(guī)模大幅上升。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，部分理財公司凈利潤表現(xiàn)突出可能有以下幾方面原因：一是管理的理財產(chǎn)品規(guī)模較大，部分股份制銀行凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)展較快，其理財子公司管理的凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模甚至要高于部分國有銀行理財子公司;二是理財收入較高，2021年市場行情理想，投資收益水平高，理財子公司從中獲取的投資管理費(fèi)也相應(yīng)上升;三是理財子公司前期投入的研發(fā)、人力等成本偏低。
“破凈”或成常態(tài)業(yè)務(wù)管理難度加大
自2019年第一批理財子公司開業(yè)至今，理財子公司已經(jīng)擴(kuò)充至25家，還有4家已獲審批。從已披露業(yè)績的14家理財子公司來看，其總資產(chǎn)規(guī)模正在不斷壯大，工銀理財總資產(chǎn)規(guī)模最大，截至2021年末達(dá)187.91億元;建信理財、農(nóng)銀理財緊隨其后，其總資產(chǎn)分別為185.3億元和152.38億元;而中銀理財、招銀理財、中郵理財、交銀理財?shù)馁Y產(chǎn)規(guī)模也均超過了100億元;開業(yè)較晚的渝農(nóng)商理財、青銀理財總資產(chǎn)也均超過15億元，分別達(dá)24.76億元和16.09億元。
在交出亮麗業(yè)績的同時，理財子公司也迎來了業(yè)績高速增長下的第一個挑戰(zhàn)。3月以來，由于市場大幅震蕩等因素，全市場已有2000余只銀行理財產(chǎn)品凈值跌破1。在部分理財產(chǎn)品“破凈”的情況下，已有3家理財子公司“自掏腰包”購買旗下理財產(chǎn)品，其中，光大理財擬自購2億元，南銀理財已投入5億元，中郵理財則宣布已耗資6.5億元。
針對近期以2億元自有資金購入旗下理財產(chǎn)品的原因，光大理財董事長張旭陽在2021年度業(yè)績發(fā)布會上回應(yīng)稱，一是對中國金融市場的信心，二是對光大理財投研能力的信心，三是傳遞信心，希望投資者在理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型之后，能夠容忍短期的波動，從而獲得更長期的投資回報。
“理財子公司出手自購旗下產(chǎn)品，與基金公司自購邏輯相似，主要是為傳遞穩(wěn)定市場的信號，有助于穩(wěn)定理財投資者的信心和預(yù)期。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員余雅琴認(rèn)為，未來，隨著市場企穩(wěn)回升，理財產(chǎn)品凈值波動在一定程度上將會恢復(fù)，投資者信心也將恢復(fù)。然而，若“破凈”現(xiàn)象持續(xù)，除自購?fù)?，理財子公司還應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)投資者教育。具體而言，一是可督促一線營銷人員安撫各自客戶;二是可拍攝投資者教育短片，發(fā)布投資者教育公眾號等，傳遞正確投資理念。
“理財產(chǎn)品凈值化后管理的難度在加大。”農(nóng)業(yè)銀行副行長林立在2021年業(yè)績發(fā)布會上坦言，投資者方面需要做更加細(xì)致的工作，現(xiàn)階段投資者尚未完全改變以往對銀行理財產(chǎn)品保本、剛兌的觀念，比較基金、信托，對銀行產(chǎn)品的波動容忍度更低，這就要求銀行理財業(yè)務(wù)必須不斷完善科學(xué)的配置，不斷加強(qiáng)組合管理的辦法，同時也需要更加注重加強(qiáng)投資者教育和溝通。
結(jié)合市場趨勢，2022年理財子公司能否延續(xù)2021年盈利趨勢?某理財分析師認(rèn)為，由于國際局勢錯綜復(fù)雜和疫情反復(fù)，壓力持續(xù)傳導(dǎo)至國內(nèi)，資本市場表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒蔓延，使資產(chǎn)管理行業(yè)的業(yè)績壓力陡增。同時，嚴(yán)監(jiān)管成為常態(tài)之下，理財子公司尚未走出轉(zhuǎn)型陣痛期，投資者對于凈值型產(chǎn)品和長期投資理念的接受程度不深，業(yè)務(wù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)較大。展望2022年，由于宏觀環(huán)境影響較大，理財子公司的凈利潤同比增速可能不及2021年的同比增速，這也從當(dāng)前理財產(chǎn)品“破凈”較多和理財子公司自購理財產(chǎn)品的現(xiàn)象可以看出。但是，從長期來看，資產(chǎn)管理和財富管理的需求仍然高漲，理財子公司可利用此段時間加速內(nèi)部優(yōu)化，加強(qiáng)內(nèi)功修煉，為后續(xù)市場調(diào)整做好準(zhǔn)備。
“2022年理財市場進(jìn)入‘資管新規(guī)’元年，理財子公司資管規(guī)模會繼續(xù)增加，但增幅會放緩，理財子公司的凈利增速也有可能隨之下降。”劉銀平說道。
