山西汾酒發(fā)布了前2月經(jīng)營情況預(yù)喜的消息，但外界卻并不看好。
近日，山西汾酒(600809.SH)公告稱，公司預(yù)計(jì)1至2月營業(yè)總收入74億元以上，同比增長(zhǎng)35%。而2021年前三季度，公司營業(yè)收入達(dá)172.57億元，同比增長(zhǎng)66.24%。目前，公司營收增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯的放緩。
而年度預(yù)增公告顯示，其預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.34億元至55.42億元，由此推算，四季度凈利潤在3.55億元至6.63億元之間，同比變動(dòng)-38.69%至14.5%。
在體量變大之下，營收增速下滑也并無不妥，但山西汾酒前后兩任主帥的目標(biāo)，均是要實(shí)現(xiàn)沖進(jìn)白酒行業(yè)“三甲”。
汾酒黨委書記、董事長(zhǎng)袁清茂直言，汾酒要在“十四五”末，進(jìn)軍白酒行業(yè)第一陣營。
2021年前三季度，洋河股份營業(yè)收入增速達(dá)16.01%，雖然不及山西汾酒，但后者想在4年內(nèi)超越并非易事，恐怕既定目標(biāo)需要延期。
四季度業(yè)績(jī)或受漲價(jià)控貨影響
在貴州茅臺(tái)發(fā)布1-2月經(jīng)營情況公告后，一眾企業(yè)也“一反常態(tài)”爭(zhēng)相發(fā)布月度業(yè)績(jī)，山西汾酒也不能免俗。
3月10日，山西汾酒發(fā)布公告稱，經(jīng)初步核算，2022年1至2月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入74億元以上，同比增長(zhǎng)35%以上;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27億元以上，同比增速超過50%。
山西汾酒表示，2022年，公司持續(xù)聚集品牌勢(shì)能，全面提升運(yùn)營效率，各銷售區(qū)域克服疫情影響，提前布局春節(jié)旺季，整體市場(chǎng)動(dòng)銷良好，青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，營業(yè)收入及凈利潤均實(shí)現(xiàn)歷史最好水平。
有意思的是，山西汾酒此前發(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告后，并未像多數(shù)企業(yè)再發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)，而是“跳級(jí)”公布月度經(jīng)營情況。
不過，2022年前2月營業(yè)收入預(yù)增超35%、凈利潤預(yù)增超50%，對(duì)于山西汾酒而言也并非是個(gè)“好消息”。
2021年一至三季度，山西汾酒營業(yè)收入分別為73.32億元、47.87億元和51.38億元，同比分別增長(zhǎng)77.03%、73.23%和47.81%;凈利潤分別為21.82億元、13.62億元和13.35億元，同比分別增長(zhǎng)77.72%、239.43%和53.24%。
相比之下，山西汾酒2022年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓禄?/p>
不過，山西汾酒發(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.34億元至55.42億元，比上年同期增加21.55億元至24.63億元，同比增長(zhǎng)70%至80%;預(yù)計(jì)全年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤51.73億元至54.77億元，比上年同期增加21.30億元至24.34億元，同比增長(zhǎng)70%至80%。
由此推算，2021年第四季度，山西汾酒凈利潤處于3.55億元至6.63億元之間，同比變動(dòng)-38.69%至14.5%。
有接近汾酒的消息人士透露，這或與汾酒2021年年底的漲價(jià)控貨有關(guān)。
銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高于瀘州老窖
盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)減速、或者下滑的跡象，但公司依舊有著遠(yuǎn)大的目標(biāo)。
在2021年經(jīng)銷商大會(huì)上，汾酒集團(tuán)提出：“十四五”晉身行業(yè)第一陣營和“三分天下有其一”。山西汾酒將2021年定調(diào)為營銷深入調(diào)整期，2022年至2023年是汾酒改革的轉(zhuǎn)型發(fā)展期，2024年至2025年是汾酒營銷加速發(fā)展期。
汾酒集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)李秋喜還堅(jiān)定地表示，汾酒將重回“汾老大”的地位，這個(gè)“追趕并超越”可能需要“兩個(gè)五年計(jì)劃、三個(gè)五年計(jì)劃”，但絕對(duì)不能求快。
這也表示，李秋喜想用10年到15年的時(shí)間，讓山西汾酒重歸行業(yè)第一。
資料顯示，李秋喜2005年任汾酒集團(tuán)副董事長(zhǎng)、黨委委員、總經(jīng)理。2017年2月，升任汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)。
然而，2021年12月17日，李秋喜卸任山西汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)的職務(wù)，該職務(wù)由曾擔(dān)任山西交通控股集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)的袁清茂接任。
就在離任的前三天，李秋喜還作了講話，直陳集團(tuán)已有的問題。
李秋喜指出，當(dāng)前汾酒集團(tuán)面臨的“三大主要矛盾”：一是改革形勢(shì)大踏步前進(jìn)與員工思想認(rèn)識(shí)不足的矛盾;二是營銷端高速發(fā)展與供給端產(chǎn)能儲(chǔ)能支撐不足的矛盾;三是汾酒業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)與管理能力不足的矛盾。
山西汾酒“三分天下有其一”的任務(wù)留給了袁清茂，他又何時(shí)能實(shí)現(xiàn)前三的目標(biāo)呢?
袁清茂表示，汾酒要在“十四五”末，進(jìn)軍白酒行業(yè)第一陣營。他表示，“汾酒復(fù)興，必須在速、量、質(zhì)三個(gè)方面保持持續(xù)增長(zhǎng)，要在中高端價(jià)位強(qiáng)起來，把更多發(fā)展資源投入到省外市場(chǎng)，并要堅(jiān)定不移地走國際化路線”。
但從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來看，洋河股份在結(jié)束連續(xù)兩年?duì)I收下滑后，2021年前三季度營收增長(zhǎng)16.01%，雖然增速不及山西汾酒，但當(dāng)后者增速放緩，“第一陣營”的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
而且，袁清茂更需解決的問題是，山西汾酒盈利能力相比不強(qiáng)，而要沖擊前三，與瀘州老窖的可比性最強(qiáng)。
近日，瀘州老窖發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司營業(yè)收入達(dá)203.84億元，同比增長(zhǎng)22.4%;凈利潤達(dá)78.49億元，同比增長(zhǎng)30.7%。
山西汾酒2021年?duì)I業(yè)收入大概率可以超過瀘州老窖，但凈利潤最高僅為后者的70%。
2021年前三季度，山西汾酒銷售費(fèi)用為27.85億元，而同期瀘州老窖的銷售費(fèi)用為19.37億元，后者約為前者的70%。
而形成對(duì)比的是，山西汾酒2021年前三季度研發(fā)費(fèi)用僅有1272.87萬元，而瀘州老窖達(dá)6888.44萬元。
二級(jí)市場(chǎng)上，山西汾酒的股價(jià)也出現(xiàn)了下滑，截至3月15日收盤，公司年內(nèi)股價(jià)下跌了約16.6%%。
