上市不到兩個(gè)月，雅創(chuàng)電子(301099.SZ)即開始籌劃對外并購。
1月9日晚間，雅創(chuàng)電子披露收購方案，公司擬以增資及收購的方式，合計(jì)作價(jià)1.17億元取得聚焦被動(dòng)元器件市場的深圳市怡海能達(dá)有限公司(以下簡稱“怡海能達(dá)”)55%股權(quán)。
雅創(chuàng)電子表示，本次交易是公司實(shí)施電子元器件分銷業(yè)務(wù)橫向延續(xù)和拓展，怡海能達(dá)的客戶及供應(yīng)商資源與公司代理分銷的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略相契合，雙方可以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域被動(dòng)元器件的市場份額。
值得關(guān)注的是，此次交易存在較高的溢價(jià)，根據(jù)評估，怡海能達(dá)100%股權(quán)整體估值2.02億元，增值率362.16%。同時(shí)，交易對手方作出業(yè)績承諾，即2022年至2024年標(biāo)的累計(jì)凈利潤不低于6400萬元。
標(biāo)的承諾三年凈利潤不低于6400萬
公告顯示，此次雅創(chuàng)電子計(jì)劃收購的怡海能達(dá)，主營業(yè)務(wù)為電子元器件的代理分銷和半導(dǎo)體技術(shù)研發(fā)和銷售服務(wù)，主要代理的產(chǎn)品包括被動(dòng)器件、半導(dǎo)體分立器件、IC和模塊產(chǎn)品等，代理品牌覆蓋日本村田、韓國開益禧、昕諾飛、復(fù)旦微、兆易創(chuàng)新等近20家。
收益法評估下，截至2021年11月30日，怡海能達(dá)股東全部權(quán)益價(jià)值為2.02億元，增值額1.58億元，增值率362.16%。
根據(jù)收購方案，雅創(chuàng)電子擬通過現(xiàn)金方式對怡海能達(dá)增資4000萬元，取得標(biāo)的充分稀釋后16.67%股權(quán)，并于本次增資同時(shí)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式作價(jià)7666萬元購買交易對方合計(jì)持有標(biāo)的公司充分稀釋后38.33%的股權(quán)。
本次交易完成后，雅創(chuàng)電子合計(jì)取得標(biāo)的公司充分稀釋后55%的股權(quán)，怡海能達(dá)將成為公司的控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍，公司的收購成本合計(jì)約為1.17億元。
由于存在較高的評估溢價(jià)，且為非同一控制下的企業(yè)合并，本次交易完成后雅創(chuàng)電子合并報(bào)表將確認(rèn)一定金額的商譽(yù)。
不過，交易各方對于怡海能達(dá)的業(yè)績承諾也作出安排，即2022年至2024年怡海能達(dá)實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤分別不低于2000萬元、2150萬元、2250萬元，累計(jì)不低于6400萬元。
而從當(dāng)前公司披露數(shù)據(jù)來看，2020年和2021年前11月，怡海能達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.54億元、4.85億元，凈利潤1675.36萬元、3364.14萬元，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為7675.4萬元、9468.33萬元。
不僅如此，交易各方還約定，如果怡海能達(dá)最終完成業(yè)績承諾，即2022年至2024年累計(jì)凈利潤超過6400萬元，雅創(chuàng)電子將收購交易對手方持有的怡海能達(dá)剩余45%股權(quán)，并按照怡海能達(dá)2022年至2024年三年平均凈利潤的10倍作為怡海能達(dá)100%股權(quán)價(jià)值的計(jì)算依據(jù)。
與標(biāo)的同為村田代理分銷商
作為上市后的首單對外并購，雅創(chuàng)電子將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了處于同一產(chǎn)業(yè)鏈上的電子元器件行業(yè)公司。
資料顯示，雅創(chuàng)電子是國內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商，主要分銷東芝、首爾半導(dǎo)體、村田、松下、LG等國際著名電子元器件設(shè)計(jì)制造商的產(chǎn)品，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子領(lǐng)域。
其中，2011年，雅創(chuàng)電子取得了村田在中國地區(qū)的分銷授權(quán)。招股書顯示，2018年至2021年上半年，雅創(chuàng)電子向村田采購商品金額分別為7783.09萬元、9813.82萬元、9140.12萬元、8755.67萬元，采購占比分別為6.98%、10.55%、10.41%、15.15%，村田已經(jīng)成為雅創(chuàng)電子的第三大供應(yīng)商。
而雅創(chuàng)電子此次計(jì)劃收購的怡海能達(dá)主要代理村田、TELINK、昕諾飛等品牌的產(chǎn)品。據(jù)其介紹，怡海能達(dá)在成立之初就抓住全球被動(dòng)元器件第一品牌Murata(村田)作為代理分銷品牌，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員從事村田產(chǎn)品銷售多年，熟知該行業(yè)特性，對村田原廠運(yùn)作較為熟悉，深知目標(biāo)客戶的難點(diǎn)及痛點(diǎn)，為村田原廠在國內(nèi)市場的推廣和銷售做出了相應(yīng)的貢獻(xiàn)，其70%的銷售收入來源于村田的被動(dòng)元器件市場。
雅創(chuàng)電子同時(shí)表示，本次交易是公司實(shí)施電子元器件分銷業(yè)務(wù)橫向的延續(xù)和拓展，怡海能達(dá)的客戶及供應(yīng)商資源與公司代理分銷的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略相契合，雙方可以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢互補(bǔ)，產(chǎn)品和客戶共享，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域被動(dòng)元器件的市場份額。
另一方面，隨著怡海能達(dá)并表，如果能順利完成業(yè)績承諾，也將增厚雅創(chuàng)電子的盈利能力。
數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，雅創(chuàng)電子分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.12億元、11.17億元、10.98億元，同比變動(dòng)20.2%、0.45%、-1.75%;凈利潤4425.25萬元、3854.4萬元、5955.54萬元，同比變動(dòng)78.19%、-12.9%、54.51%。
隨著汽車產(chǎn)銷量帶來的電子元器件產(chǎn)品需求增加影響，去年前九月，雅創(chuàng)電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.81億元，同比增長34.83%;凈利潤5497.91萬元，同比增長162.44%。
標(biāo)簽： 雅創(chuàng)電子 籌劃對外 披露收購 電子元器
