深圳國(guó)資入主兩年，怡亞通(002183.SZ)積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2019年以來(lái)，怡亞通從風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā)，收縮供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，相繼計(jì)劃出售供應(yīng)鏈金融板塊子公司，并對(duì)380分銷(xiāo)平臺(tái)原有部分項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)。
日前，怡亞通確定深圳市宇商小額貸款有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宇商小貸”)100%股權(quán)的受讓方為怡亞通控股。隨著宇商小貸等三家金融子公司出表，怡亞通預(yù)計(jì)將獲得7.8億元資金回籠。
另一方面，有了國(guó)資大股東的背書(shū)，怡亞通融資環(huán)境改善，同時(shí)公司積極推進(jìn)降本增效。今年前三季度其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)到4.06億元，結(jié)束了此前連續(xù)兩年的虧損。
持續(xù)剝離非主業(yè)資產(chǎn)
12月20日晚間，怡亞通披露，公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓宇商小貸100%股權(quán)取得新進(jìn)展，公司股東怡亞通控股最終以5.57億元的價(jià)格受讓宇商小貸100%股權(quán)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，宇商小貸曾是怡亞通金融板塊重要的子公司之一。資料顯示，怡亞通成立于1997年11月，從為全國(guó)各地電腦商采購(gòu)、配貨起家，發(fā)展為提供國(guó)際物流、保稅物流、進(jìn)出口通關(guān)、供應(yīng)商庫(kù)存管理等一系列服務(wù)的一站式供應(yīng)鏈管理商。
此前，怡亞通的業(yè)務(wù)主要分為廣度平臺(tái)、380分銷(xiāo)平臺(tái)、連鎖加盟平臺(tái)、物流平臺(tái)以及宇商金控平臺(tái)幾大部分。
2018年以來(lái)，在國(guó)家大力去金融杠桿的大背景下，宇商金控平臺(tái)從風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā)，收縮供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，利潤(rùn)大幅度下滑。2017年至2019年，宇商金控平臺(tái)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.51億元、3.92億元、2.05億元，毛利率62.19%、52.07%、49.22%。
為了突出主業(yè)，2019年開(kāi)始怡亞通進(jìn)行類(lèi)金融資產(chǎn)的剝離。2019年12月，怡亞通以3662萬(wàn)元的底價(jià)，掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司深圳前海宇商保理11%股權(quán)，降低類(lèi)金融資產(chǎn)在公司資產(chǎn)中所占比例。
2021年9月，怡亞通繼續(xù)剝離此部分資產(chǎn)，分別以5.57億元、1.87億元的價(jià)格，掛牌轉(zhuǎn)讓宇商小貸100%股權(quán)和宇商融資租賃100%股權(quán)。
隨著怡亞通控股受讓?zhuān)钌绦≠J即將出表，宇商融資租賃的接盤(pán)方尚未確定。
不過(guò)，此次資產(chǎn)剝離對(duì)怡亞通的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響不大。據(jù)披露，宇商小貸2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)占公司比例為0.14%和6.52%;宇商融資租賃2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)占公司比例為0.0036%和0.35%。
但三家公司陸續(xù)出表，將給怡亞通帶來(lái)現(xiàn)金流入。三次交易完成，怡亞通將回籠7.8億元資金。
優(yōu)化整合業(yè)務(wù)盈利能力顯著回升
事實(shí)上，在國(guó)資深投控入主后，怡亞通積極轉(zhuǎn)型，從資金驅(qū)動(dòng)型的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向能力驅(qū)動(dòng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
除了對(duì)宇商金控平臺(tái)進(jìn)行調(diào)整之外，2020年怡亞通還對(duì)380新流通服務(wù)平臺(tái)精細(xì)化管理，對(duì)原有部分項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)的優(yōu)化整合，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下大力深耕“大消費(fèi)”領(lǐng)域，構(gòu)建了品牌運(yùn)營(yíng)、分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)兩大主要板塊的業(yè)務(wù)體系。
不過(guò)，隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的收縮，以及部分資金使用效率低、盈利能力低的項(xiàng)目關(guān)停，怡亞通也經(jīng)歷了業(yè)績(jī)陣痛。
2018年至2020年，怡亞通分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入700.72億元、720.25億元、682.56億元，凈利潤(rùn)2億元、0.9億元、1.23億元。
隨著業(yè)務(wù)整合優(yōu)化，今年前三季度，怡亞通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入531.34億元，同比增長(zhǎng)21.71%;凈利潤(rùn)4.15億元，同比增長(zhǎng)410.91%。在扣除非經(jīng)常性損益后，公司當(dāng)期凈利潤(rùn)4.06億元，同比增長(zhǎng)446.06%，結(jié)束了此前連續(xù)兩年扣非凈利潤(rùn)虧損的狀態(tài)。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，今年上半年，怡亞通核心的品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.27億元，同比增長(zhǎng)192.09%，毛利2.92億元，同比增長(zhǎng)213.03%。特別是酒業(yè)品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.55億元，同比增長(zhǎng)300.17%，毛利1.84億元，同比增長(zhǎng)232.83%。而IT、通信以及紡織服飾兩大業(yè)品牌業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.17億元、2.26億元，同比增長(zhǎng)6.42%、158.46%。
在分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)方面，怡亞通以供應(yīng)鏈服務(wù)為抓手，不斷拓展快消品的分銷(xiāo)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，同時(shí)整合各地政府快消品產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)，幫助其在母嬰、日化、酒飲、食品、家電等行業(yè)深入發(fā)展。上半年，公司分銷(xiāo)+營(yíng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入340.63億元，同比增長(zhǎng)21.95%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，擁有國(guó)資背書(shū)，怡亞通融資環(huán)境改善，同時(shí)盈利能力快速恢復(fù)，財(cái)務(wù)壓力明顯降低。
今年7月份，怡亞通完成22.25億元規(guī)模的定向增發(fā)，深投控資本認(rèn)購(gòu)10億元，持股比例8.21%，成為公司第三大股東。此外，國(guó)美電器、摩根大通等均參與認(rèn)購(gòu)。
得益于此次發(fā)行完成，今年9月末，怡亞通資產(chǎn)負(fù)債率由年初的80.57%下降至75.57%。報(bào)告期末，公司短期借款158.45億元、長(zhǎng)期借款7.38億元、應(yīng)付債券23.17億元，較年初分別下降28.31億元、5.87億元、9.65億元，但一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債26.39億元，較上年末增加14.83億元。
近兩年來(lái)，怡亞通的財(cái)務(wù)費(fèi)用均有所降低。2020年和2021年前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為14.75億元、10.45億元，同比分別減少14.66%、6.4%。
前三季度，怡亞通經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為10.85億元，同比增長(zhǎng)7.92%。2018年至2020年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為16.37億元、26.14億元、20.98億元。
