石聚彬自以為找到了新的發(fā)力方向，但前景難料，市場(chǎng)普遍不看好。
在日前舉行的第二屆中國(guó)紅棗食藥同源峰會(huì)上，“紅棗第一股”好想你(002582.SZ)宣布推出凍干新品牌“小凍糧”。與此同時(shí)，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，好想你表示，斥資4億元打造了凍干的智能化車(chē)間。
這意味著，好想你將耗資4億元押注凍干食品賽道。不過(guò)，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、?lái)伊份等均早已入局，市場(chǎng)日趨激烈，好想你產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型前途未卜。
如今的好想你深陷虧損困境。今年前三季度，其實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為0.18億元，同比下降99.18%，扣非后凈利潤(rùn)則為虧損0.21億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，起家的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，在去年賣(mài)掉百草味后，好想你幾乎淪為一家空殼公司。
如何才能擺脫經(jīng)營(yíng)困境?作為好想你的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，今年60歲的石聚彬需好好謀劃。
賣(mài)了百草味主業(yè)陷虧損困境
好想你實(shí)在讓市場(chǎng)難以好好想你，因?yàn)椋錁I(yè)績(jī)和股價(jià)走勢(shì)都很難看。
10月26日，好想你披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.62億元，同比下降72.17%，凈利潤(rùn)為0.18億元，同比下降99.18%。
對(duì)此，好想你甩鍋百草味——上年同期，有百草味業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，今年則沒(méi)有，導(dǎo)致二者大幅下滑。
其實(shí)，去年5月，好想你就完成了對(duì)百草味的出售，影響上年同期業(yè)績(jī)只有5個(gè)月，其業(yè)績(jī)大幅滑坡，是自身紅棗業(yè)績(jī)的不堪。
從單個(gè)季度看，今年一二三季度，公司營(yíng)收分別為3.26億元、1.76億元、2.60億元，同比變動(dòng)-81.63%、-75.37%、3.96%。三季度，上年同期沒(méi)有百草味影響，營(yíng)業(yè)收入同比略有增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.36億元、0.19億元、-0.37億元，同比分別變動(dòng)23.42%、-99.14%、-107.74%。二三季度均大幅下降，其中，三季度與百草味無(wú)任何關(guān)聯(lián)，公司季度出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧。同期，扣非凈利潤(rùn)分別為0.24億元、-0.24億元、-0.21億元，二三季度均為虧損。
今年前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為-0.42億元，投資凈收益0.08億元、公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0.26億元，三者對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額合計(jì)為0.76億元。
如果剔除這些因素，好想你的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)將更為難看。而這也正說(shuō)明，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力非常低，自身幾乎沒(méi)有造血功能。
此前的2020年，好想你的扣非凈利潤(rùn)為-1.20億元，系2017年以來(lái)的首虧。而出售百草味加劇了其主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。
產(chǎn)業(yè)布局屢敗豪賭凍干
主營(yíng)業(yè)務(wù)接連虧損，是好想你產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局的失敗，更是紅棗業(yè)務(wù)的一蹶不振。
2011年，依托紅棗單一主業(yè)，好想你成功登陸A股。然而，起家、發(fā)家的紅棗業(yè)務(wù)，逐漸成為其業(yè)績(jī)的累贅。
長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)好想你歷年財(cái)報(bào)推算發(fā)現(xiàn)，至少是從2015年開(kāi)始至今，好想你的紅棗業(yè)務(wù)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。
2015年，此時(shí)，公司以紅棗為單一主業(yè)，當(dāng)年扣非凈利潤(rùn)為-0.29億元。
2016年至2018年，好想你扣非凈利潤(rùn)分別為-0.38億元、0.63億元、0.91億元，從2017年開(kāi)始扭虧為盈，并逐漸增長(zhǎng)。但這不是紅棗功勞，而是百草味助力。2016年至2018年，杭州郝姆斯實(shí)現(xiàn)的扣非凈利分別為0.56億元、0.87億元、1.21億元，均超過(guò)好想你同期扣非凈利。
以此推算，2016年至2018年，好想你的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，且紅棗業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入在不斷下降。2018年，公司紅棗業(yè)務(wù)收入僅8.68億元，占比為17.54%。而在2017年，紅棗業(yè)務(wù)收入為9.61億元，占比為23.61%。
2019年，杭州郝姆斯(百草味)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.39億元，而好想你扣非凈利潤(rùn)為0.39億元，意味著紅棗業(yè)務(wù)虧損近億元。2020年，出售百草味后，好想你的扣非凈利潤(rùn)為虧損1.20億元，表明紅棗業(yè)務(wù)虧損加劇。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，為了應(yīng)對(duì)紅棗業(yè)務(wù)虧損，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)不利局面，好想你也曾多次進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。2016年10月，公司通過(guò)定增募資9.60億元，用于紅棗業(yè)務(wù)布局，包括線下門(mén)店擴(kuò)張、店面升級(jí)。最終，未達(dá)預(yù)期而不了了之。
收購(gòu)百草味，好想你曾抱有幻想，那就是借助百草味的電商渠道，完成紅棗業(yè)務(wù)線上布局，以達(dá)到“好百”融合目的，同時(shí)革除產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的弊端?，F(xiàn)在來(lái)看，這一幻想沒(méi)有變成現(xiàn)實(shí)。
出售百草味后，好想你也曾推出“星火計(jì)劃”，利用公司現(xiàn)有渠道、品牌、營(yíng)銷(xiāo)等資源，打造縣域特色農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。在這方面，好想你的競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)不如拼多多，目前來(lái)看，在營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中尚未有體現(xiàn)。
推出凍干食品、大舉向領(lǐng)域發(fā)力，或許是好想你的第四次產(chǎn)業(yè)布局，公司稱，出資4億元打造了凍干的智能化車(chē)間，投建了18條生產(chǎn)線。公司將推出主打凍干健康食品的全新子品牌，布局凍干水果、凍干奶塊、混合凍干三個(gè)品類(lèi)。
其實(shí)，早在2018年，好想你就宣布，斥資4.4億元在新疆興建全智能化FD(凍干技術(shù))車(chē)間。好想你曾預(yù)估，2019年，其凍干產(chǎn)品收入1.5億-2億元。
目前來(lái)看，凍干食品也未能挽救好想你虧損困境。
值得一提的是，雖然凍干食品在國(guó)內(nèi)處于發(fā)展期，有著較為廣闊的發(fā)展前景，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很激烈。除了良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、?lái)伊份等休閑食品頭部企業(yè)早已布局外，肯德基、小米有品、網(wǎng)易嚴(yán)選等也均推出了多款凍干食品。
在這一領(lǐng)域，好想你能否有所作為，依然是個(gè)未知數(shù)。
10億資金閑置仍向銀行借錢(qián)
出售百草味讓好想你的財(cái)務(wù)狀況大幅改善，但公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)頗為奇怪。
去年上半年，好想你出售百草味后，獲得近50億元現(xiàn)金。于是，公司償還了部分銀行借款，資產(chǎn)負(fù)債率從2019年底的47.03%降至2020年底的11.74%。
巨額資金在手，除了還債外，好想你將其用于分紅。
2020年度，好想你異常大手，實(shí)施了每10股派發(fā)10元(含稅)的分紅方案，向全體股東合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4.70億元。這一分紅金額創(chuàng)了歷史紀(jì)錄。過(guò)去九年，公司分紅金額累計(jì)數(shù)為2.03億元。
除了高額分紅，好想你還實(shí)施了較大規(guī)模的股份回購(gòu)。目前，回購(gòu)計(jì)劃幾經(jīng)調(diào)整，已經(jīng)完成，公司累計(jì)耗資6.57億元，回購(gòu)5870.62萬(wàn)股股份。
不過(guò)，這與當(dāng)初公告擬回購(gòu)的數(shù)量及金額相差甚遠(yuǎn)。去年6月，公司曾公告稱，擬回購(gòu)股份數(shù)量為1.13億股至2.26億股，涉及金額14.69億元-29.38億元。最終，公司實(shí)際用于回購(gòu)股份的金額僅為上限的22.36%。
4.7億現(xiàn)金分紅、6.57億元回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，好想你用于分紅的金額合計(jì)達(dá)11.27億元。
截至今年9月底，好想你賬面貨幣資金16.94億元、理財(cái)產(chǎn)品約8.30億元，合計(jì)為25.24億元。今年前三季度，其營(yíng)業(yè)收入為7.62億元，營(yíng)業(yè)總成本為8億元。由此可見(jiàn)，公司存在較為明顯的資金閑置，預(yù)計(jì)閑置資金超過(guò)10億。
然而，讓人奇怪的是，大量資金閑置，好想你卻不用于還債，不僅如此，還向銀行新增借款，財(cái)務(wù)運(yùn)作頗為詭異。
財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月底，好想你賬面上還存在4.82億元短期借款，而年初為3億元，意味著今年前三季度，公司新增了1.82億元短期借款。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雖然好想你主業(yè)持續(xù)虧損，但作為實(shí)際控制人的石聚彬，已經(jīng)獲利不菲。上市后，石聚彬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等途徑套現(xiàn)約3億元。此外，僅借助2020年度分紅，石聚彬分走了約1.18億元。
二級(jí)市場(chǎng)上，好想你跌跌不休。以前復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，股價(jià)從2016年的20.96元/股跌至如今的8.38元/股，累計(jì)下跌60.02%。10月29日，其市值僅38.34億。
