地處華中地區(qū)的湖北宜化(000422.SZ)交出了一份漂亮的半年報(bào)。
8月15日晚間，湖北宜化披露了2021年半年度報(bào)告。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.49億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))7.26億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)3倍。
湖北宜化是一家老牌化工企業(yè)，1996年登陸深交所?？v覽上市以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，今年上半年的凈利潤(rùn)創(chuàng)下了歷史新高。
地處化肥行業(yè)的湖北宜化，主導(dǎo)產(chǎn)品為尿素、磷酸二銨等。公司稱(chēng)，今年上半年，加強(qiáng)生產(chǎn)調(diào)度，主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)下近四年最好水平。
化肥產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，是湖北宜化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的重要因素。今年以來(lái)，化工行業(yè)持續(xù)高景氣，湖北宜化從中受益。
二級(jí)市場(chǎng)上，湖北宜化也表現(xiàn)出色。8月16日，公司股價(jià)為13.30元/股，較年初的3.20元/股上漲逾3倍。
二季度盈利超5億創(chuàng)紀(jì)錄
行業(yè)高景氣之下，湖北宜化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。
根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，湖北宜化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.49億元，去年同期為61.45億元，同比增加32.04億元，增幅為52.14%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為7.26億元，去年同期為虧損2.71億元，同比增加9.97億元，增幅為367.93%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為6.25億元，去年同期為虧損4.35億元，同比增加10.60億元，增幅為243.93%。
湖北宜化于1996年在深交所主板掛牌上市，至今已有25年。
上市以來(lái)，受化工行業(yè)周期性影響，湖北宜化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不太穩(wěn)定。1996年至1998年，公司凈利潤(rùn)從0.37億元增長(zhǎng)至1.01億元，連續(xù)三年高速增長(zhǎng)。1999年、2000年，連續(xù)兩年下降，凈利潤(rùn)下滑至0.39億元。此后歷經(jīng)7年持續(xù)增長(zhǎng)，到2007年，凈利潤(rùn)達(dá)到3.08億元。緊接著又是兩年下滑，2009年下降至2.38億元。2010年至2012年，連續(xù)三年增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)達(dá)到8.66億元。
年度凈利潤(rùn)8.66億元，這是湖北宜化迄今為止年度最好業(yè)績(jī)。
2013年開(kāi)始，受行業(yè)低迷等多方面因素影響，湖北宜化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)接連下滑，2016年，其凈利潤(rùn)為虧損12.49億元。
2018年至2020年，雖然經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力依然不佳。這三年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為128.12億元、146.60億元、138.05億元，同比變動(dòng)7.17%、14.42%、-5.83%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.69億元、1.64億元、1.16億元，同比變動(dòng)105.28%、-38.84%、-29.56%。
縱覽過(guò)去25年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，年度凈利潤(rùn)超過(guò)今年上半年的只有2011年、2012年。由此可見(jiàn)，今年上半年，湖北宜化實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不僅創(chuàng)了歷史新高，且高于過(guò)去大部分全年凈利潤(rùn)。根據(jù)目前化工市場(chǎng)行情，不出意外，今年全年，湖北宜化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將大幅超過(guò)2011年、2012年，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。
從單個(gè)季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為35.62億元、57.87億元，同比增長(zhǎng)34.17%、65.81%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.12億元、5.13億元，同比增長(zhǎng)212.26%、728.63%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，二季度的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比環(huán)比均出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，其中，二季度的凈利潤(rùn)超過(guò)5億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史同期。
針對(duì)今年上半年大幅增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，湖北宜化解釋稱(chēng)，一方面，是公司生產(chǎn)設(shè)備高效運(yùn)行，裝置負(fù)荷水平穩(wěn)步提高，公司搶抓機(jī)遇，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，主導(dǎo)產(chǎn)品聚氯乙烯、磷酸二銨、尿素產(chǎn)量創(chuàng)近四年最好水平。另一方面，化工行業(yè)持續(xù)高景氣，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上漲，使得盈利能力明顯提升。
財(cái)務(wù)持續(xù)改善債務(wù)減少15.8億
隨著經(jīng)營(yíng)向好，湖北宜化的財(cái)務(wù)狀況也有了明顯改善。
2020年底，資產(chǎn)負(fù)債率下降至93.90%，今年6月底，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降，為88.85%，為2017年底以來(lái)首次下降至90%以下。
從具體債務(wù)看，2017年底，湖北宜化的短期借款為106.14億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債41.71億元、長(zhǎng)期借款6.63億元、應(yīng)付債券為19.05億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為173.53億元。
2020年底，公司短期借款35.92億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債35.07億元、長(zhǎng)期借款75.96億元、應(yīng)付債券4.38億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為151.33億元，其中短期債務(wù)為70.99億元，占比為46.91%。
相較2017年底，不僅僅是債務(wù)總額下降超20億元，而且短期債務(wù)及占比大幅下降。
到了今年6月底，湖北宜化的長(zhǎng)短期債務(wù)進(jìn)一步減少至135.83億元，較年初減少15.80億元。其中，短期債務(wù)53.15億元，較年初減少17.84億元，占比為39.22%，進(jìn)一步下降，債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯。
與之對(duì)應(yīng)的是財(cái)務(wù)費(fèi)用也在逐年減少。2017年，湖北宜化的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)10.53億元，2018年至2020年分別為9.43億元、8億元、7.27億元。今年上半年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為2.71億元，去年同期為3.59億元，同比減少0.88億元，減少幅度為24.51%。
與此同時(shí)，湖北宜化的流動(dòng)性明顯增強(qiáng)。今年上半年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入17.19億元，去年同期為7.17億元，同比增加10.02億元，增幅為139.75%。
債務(wù)減少、財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，并非是投資壓縮實(shí)現(xiàn)的，而是主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利增強(qiáng)、流動(dòng)性改善的結(jié)果。
今年半年報(bào)顯示，湖北宜化的重點(diǎn)投資項(xiàng)目依次投產(chǎn)或啟動(dòng)。今年上半年，子公司湖北宜化新材料年產(chǎn)2萬(wàn)噸三羥甲基丙烷(TMP)及其配套裝置項(xiàng)目建成投產(chǎn)，年產(chǎn)6萬(wàn)噸生物可降解新材料(PBAT)項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始啟動(dòng)。公司向參股34%的湖北有宜新材料增資4420萬(wàn)元，力促其光引發(fā)劑(TPO)項(xiàng)目今年年底投產(chǎn)。
