截至4月29日，A股已有44家電力行業(yè)上市公司披露今年一季度財(cái)報(bào)，其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的企業(yè)共26家，占比約六成，凈利潤(rùn)同比下滑的共18家，占比約四成。
從業(yè)務(wù)類型來看，以核電、水電、光伏發(fā)電、風(fēng)電等清潔能源、新能源為主業(yè)的電力企業(yè)一季度業(yè)績(jī)普遍向好;而依賴傳統(tǒng)燃煤火電業(yè)務(wù)的電力企業(yè)業(yè)績(jī)則出現(xiàn)虧損或下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，在成本增長(zhǎng)、監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力下，火電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源、清潔能源已勢(shì)在必行。
清潔能源拉動(dòng)業(yè)績(jī)
在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的電力企業(yè)中，增速前五位分別是銀星能源(1316%)、華能水電(1218%)、三峽水利(577%)、福能股份(397%)、長(zhǎng)源電力(260%);在凈利潤(rùn)同比下降的電力企業(yè)中，降幅前五位分別是粵電力(770%)、晉控電力(95%)、京能電力(85%)、桂東電力(84%)、韶能股份(57%)。
在核電企業(yè)中，中國(guó)廣核、中國(guó)核電一季度凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)54%、67%。中國(guó)廣核在公告中提到，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要因?yàn)橐患径劝l(fā)電利用小時(shí)數(shù)提高，核電機(jī)組總發(fā)電量約為484.53億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.76%。
在水電企業(yè)中，三峽水利、華能水電、川投能源、郴電國(guó)際、明星電力一季度凈利潤(rùn)分別為1.59億元、6.01億元、6.46億元、1283萬元、3369萬元，同比增長(zhǎng)約577%、1218%、23%、32%、29%;西昌電力一季度凈利潤(rùn)為165萬元。
從眾多企業(yè)財(cái)報(bào)或預(yù)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，水電企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)多與電站水量增加以及發(fā)電量增長(zhǎng)等因素有關(guān)。其中，華能水電在公告中表示，2021年初公司水電梯級(jí)蓄能同比大幅增加，一季度小灣電站斷面來水同比偏豐3.4%;需求方面，2021年1月受低溫雨雪天氣影響，云南省內(nèi)取暖用電負(fù)荷激增。
此外，經(jīng)營(yíng)天然氣發(fā)電、光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)的福能股份，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.5億元;經(jīng)營(yíng)風(fēng)電、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的東方能源一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.38%;經(jīng)營(yíng)風(fēng)能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的江蘇新能一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.31%。
近日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年一季度光伏行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。國(guó)家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到259GW，再創(chuàng)新高。
火電企業(yè)利潤(rùn)走低
不同于清潔能源電力企業(yè)的業(yè)績(jī)普漲，在21家主營(yíng)火電業(yè)務(wù)的電力企業(yè)中，13家企業(yè)一季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損或下降，占比約2/3。
作為一季度業(yè)績(jī)降幅最大的電力企業(yè)之一，晉控電力雖然經(jīng)營(yíng)風(fēng)電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，但公司支柱業(yè)務(wù)是火電。財(cái)報(bào)顯示，2020年晉控電力火電電力收入為116.87億元，占總營(yíng)收的比重高達(dá)68.93%。2021年一季度，晉控電力歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為393.09萬元，同比下降約95%。
在其他火電企業(yè)中，粵電力一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損為4940.34萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧;大連熱電一季度營(yíng)收約4.02億元，同比下降1.02%，凈利潤(rùn)約4350萬元，同比下降17.6%;皖能電力一季度凈利潤(rùn)為1.1億元，同比下降16.44%;豫能控股一季度凈利潤(rùn)約2781萬元，同比下降17.14%。
對(duì)于凈利潤(rùn)下滑原因，多家企業(yè)提到了煤炭?jī)r(jià)格上漲的因素?；涬娏υ诠嬷斜硎荆衲晔袌?chǎng)交易電量增加以及電煤價(jià)格同比大幅上升使得發(fā)電成本明顯提高,公司毛利率同比下降6.14%,導(dǎo)致公司一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，華能、大唐、華電、國(guó)家電投平均到廠標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)達(dá)到805元/噸，同比上漲136元/噸;1-4月，動(dòng)力煤年度中長(zhǎng)期合同5500大卡價(jià)格均值為585元/噸，同比上漲41.5元/噸。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在電煤價(jià)格暴漲的情況下，一季度全國(guó)煤電企業(yè)電煤采購成本額外增加約470億元。
對(duì)于此輪煤價(jià)大幅上漲的原因，北京看懂經(jīng)濟(jì)研究院研究員郭宇軒表示，為了完成“碳達(dá)峰”和“碳中和”的目標(biāo)，我國(guó)從去年開始已經(jīng)相繼關(guān)閉了一些煤炭工廠，今年為更好實(shí)現(xiàn)低碳目標(biāo)正關(guān)閉更多煤炭工廠。減產(chǎn)的預(yù)期，導(dǎo)致了本輪煤炭?jī)r(jià)格上漲。
運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型
值得注意的是，在不少火電企業(yè)因煤炭漲價(jià)陷入虧損或利潤(rùn)下滑處境的同時(shí)，也有一些火電企業(yè)通過壓縮火電業(yè)務(wù)，以及提高新能源和清潔能源的裝機(jī)量占比，成功維持了業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)。
今年一季度，吉電股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.1億元，同比增長(zhǎng)40.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.26億元，同比增長(zhǎng)61.55%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)原因包括“新能源板塊利潤(rùn)貢獻(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)”。
據(jù)了解，以發(fā)電、供熱為核心主業(yè)的吉電股份成立于1993年。2017年，由于火電燃料成本大幅上升等原因，吉電股份扣非凈虧損達(dá)3.37億元。2018年后，吉電股份開始快速提升新能源裝機(jī)占比，公司虧損也隨之收窄，2018年、2019年扣非凈虧損分別為0.8億元、0.26億元。
2020年，吉電股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.23億元，同比扭虧為盈。當(dāng)年，吉電股份新增風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)243萬千瓦，同比增長(zhǎng)71%，新能源裝機(jī)規(guī)模超過火電。根據(jù)計(jì)劃，到2025年，吉電股份清潔能源裝機(jī)量占比將達(dá)到90%以上。
金融市場(chǎng)專家董翔表示，在“碳中和”政策背景下，傳統(tǒng)煤炭、火電行業(yè)面臨著巨大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，向新能源、清潔能源方向全面轉(zhuǎn)型已成為傳統(tǒng)燃煤火電企業(yè)難以拒絕的選項(xiàng)。未來一段時(shí)間，國(guó)家和地方層面可能會(huì)持續(xù)制定出更多的制約煤炭消費(fèi)的政策措施。
2021年4月，國(guó)家能源局在發(fā)布的《2021年能源工作指導(dǎo)意見》中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，要積極推進(jìn)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，并表明2021年預(yù)期目標(biāo)——能源結(jié)構(gòu)中，煤炭消費(fèi)比重下降到56%以下。
郭宇軒也認(rèn)為，在2021年大宗商品市場(chǎng)普遍上漲的勢(shì)頭下，煤炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，此輪上漲應(yīng)該還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。電力企業(yè)從煤炭發(fā)電轉(zhuǎn)向利用新能源發(fā)電，如光伏、風(fēng)力發(fā)電，勢(shì)在必行。
