《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍
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今年2月17日，廣州明美新能源股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“明美新能”)IPO過(guò)會(huì)，上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題包括存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，實(shí)際控制人涉外匯違法問(wèn)題等。截至5月15日，明美新能尚未提交注冊(cè)?！峨婗犡?cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，尤其是現(xiàn)金流危機(jī)又遇高管掏空資金，多少讓投資者心懷忐忑。即便上市，危機(jī)仍存。
現(xiàn)金流危機(jī)初現(xiàn)
2019年-2022年6月，明美新能源的資產(chǎn)總額分別為14.35億元、14.84億元、17.18億元、16.31億元，負(fù)債總額分別為10.51億元、10.68億元、12.29億萬(wàn)元、10.95億元。對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率(合并口徑)分別為73.25%、71.94%、71.56%、67.14%，高于行業(yè)可比上市公司的平均水平。
2022上半年，明美新能源的賬面資金突然下滑。報(bào)告期內(nèi)的貨幣資金分別為3.25億元、3.21億元、3.04億元、1.74億元，其中，銀行存款金額分別為2.76億元、2.63億元、2.85億元和1.43億元，對(duì)應(yīng)的利息收入為166.21萬(wàn)元、220.35萬(wàn)元、153.15萬(wàn)元、51.43萬(wàn)元。
2022上半年，明美新能源的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額首次出現(xiàn)缺口，為-8066.28萬(wàn)元，而此前的2021年，該值為1.58億元。
“造血”功能受阻，明美新能源外部輸血渠道變得愈發(fā)重要。各期末，因籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入分別為11.86億元、15.37億元、8.72億元和4.03億元。除2019年存在吸收投資收到約1.24億元的現(xiàn)金外，其余均為借款產(chǎn)生。期內(nèi)對(duì)應(yīng)的短期借款余額分別為2.41億元、2.50億元、1.72億元和1.90億元，均未產(chǎn)生長(zhǎng)期借款，產(chǎn)生的利息費(fèi)用分別為1215.39萬(wàn)元、1006.12萬(wàn)元、874.82萬(wàn)元和373.61萬(wàn)元，這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對(duì)應(yīng)的銀行存款利息收入。
截止2022上半年末，貨幣資金已無(wú)法覆蓋短期債務(wù)，現(xiàn)金流危機(jī)正在逼近。
董事長(zhǎng)向境外轉(zhuǎn)移資金7000萬(wàn)
據(jù)招股書(shū)，明美新能實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)梁昌明曾因外匯違法行為被有權(quán)機(jī)關(guān)處以警告并罰款180萬(wàn)余元。
根據(jù)國(guó)家外匯管理局廣東省分局于2022年4月18日出具的粵匯處〔2022〕1號(hào)《行政處罰決定書(shū)》，明美新能董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及實(shí)際控制人梁昌明因在2019年11月至2020年8月期間，將金額合計(jì)72588847元的人民幣資金通過(guò)梁昌明及其控制的名美科技及明美通信等主體的境內(nèi)銀行賬戶(hù)匯至換匯公司指定的境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人銀行賬戶(hù)，并通過(guò)梁昌明及其控制的合眾能源產(chǎn)品有限公司的境外銀行賬戶(hù)及現(xiàn)金方式收取合計(jì)79899249.43港元，構(gòu)成外匯違法行為。最終梁昌明被處以警告及罰款1814721元。梁昌明已于2022年4月26日繳納完畢前述罰款。
對(duì)于換匯的原因和用途，明美新能在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，梁昌明上述資金的用途均是用于履行與前妻之間離婚協(xié)議以及在中國(guó)香港購(gòu)房居住等自用用途，沒(méi)有違法所得，不具備營(yíng)利目的，不涉及倒買(mǎi)倒賣(mài)外匯或其他以營(yíng)利為目的外匯行為。據(jù)悉，此前梁昌明與前妻范美鳳在中國(guó)香港離婚，雙方就離婚財(cái)產(chǎn)進(jìn)行了分割，明確明美新能的股份均屬梁昌明所有，范美鳳確認(rèn)不對(duì)該等資產(chǎn)提出任何主張。
深交所問(wèn)及梁昌明的外匯違法行為是否構(gòu)成重大違法行為。根據(jù)申報(bào)材料，公司實(shí)際控制人梁昌明涉外匯違法行為，主動(dòng)投案后，國(guó)家外匯管理局廣東省分局對(duì)其采取行政處罰措施，未移送公安機(jī)關(guān)。梁昌明違法換匯資金主要來(lái)源于名美科技、明美通信的資金拆借。公司被要求說(shuō)明梁昌明主動(dòng)投案的背景、過(guò)程、主要考慮;說(shuō)明上述違法換匯資金是否涉及非經(jīng)營(yíng)性占用發(fā)行人資金。明美新能在回復(fù)時(shí)列示了一份《關(guān)于梁昌明非法兌換外匯案專(zhuān)家論證法律意見(jiàn)書(shū)》，《意見(jiàn)書(shū)》對(duì)梁昌明非法兌換外匯案件是否涉及刑事責(zé)任進(jìn)行了分析論證。
明美新能雖然過(guò)會(huì)，卻沒(méi)能過(guò)投資者這一關(guān)?！峨婗犡?cái)經(jīng)》將持續(xù)跟蹤報(bào)道明美新能IPO進(jìn)展。
