9月24日，三大金融管理部門(mén)在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上釋放的一系列重磅信息引爆市場(chǎng)情緒。多家外資機(jī)構(gòu)表示，此次的政策“組合拳”對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面與股市均有明顯的提振效果，種種利好因素帶動(dòng)下，現(xiàn)在或是重新投資中國(guó)股市的好時(shí)機(jī)。
“2015年以來(lái)最全面的寬松政策”
隨著一系列利好政策的發(fā)布，部分反應(yīng)靈敏的海外資金率先加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)。銳聯(lián)投資表示，其在美國(guó)紐交所上市的一只中國(guó)A股主動(dòng)ETF獲得了明顯的資金流入。另有外資投行人士稱，政策發(fā)布當(dāng)日，A股大消費(fèi)和高股息板塊被海外對(duì)沖基金大幅買入。
富達(dá)基金管理(中國(guó))有限公司的股票基金經(jīng)理張笑牧認(rèn)為，央行降準(zhǔn)、降息、下調(diào)存量房貸利率，創(chuàng)設(shè)新的政策工具支持股票市場(chǎng)發(fā)展，這一系列政策舉措的積極作用不僅限于對(duì)房地產(chǎn)和股市的流動(dòng)性提供支持，從更深層面考慮，此舉還為扭轉(zhuǎn)中國(guó)貨幣流速下降趨勢(shì)開(kāi)了一個(gè)好頭。尤其是關(guān)于股市的相關(guān)政策，如果得到順暢執(zhí)行，將能夠通過(guò)股市這一媒介盤(pán)活部分空轉(zhuǎn)或閑置的資金，從而改善中國(guó)的有效貨幣流速。
“這次政策‘組合拳’對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面和股市均有積極作用。在經(jīng)濟(jì)基本面上，我們?nèi)孕枰^察地產(chǎn)和消費(fèi)能否企穩(wěn)。對(duì)于股市而言，政策的作用在于修復(fù)過(guò)度悲觀的預(yù)期，使得市場(chǎng)估值恢復(fù)到一個(gè)相對(duì)正常的水平。近日人民幣匯率持續(xù)升值，預(yù)計(jì)北向資金或?qū)㈤_(kāi)始回流，A股資金面有望獲得改善。”摩根士丹利基金稱。
“央行24日發(fā)布的政策超出了市場(chǎng)預(yù)期，可以說(shuō)這是自2015年以來(lái)最全面的寬松政策。雖然個(gè)別措施未超預(yù)期，但整體的寬松力度大于我們的預(yù)測(cè)，一攬子的全面方案顯然旨在恢復(fù)市場(chǎng)信心。”摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌點(diǎn)評(píng)道。
景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭預(yù)計(jì)，政府未來(lái)可能還需要出臺(tái)更多圍繞供給側(cè)與需求側(cè)的刺激措施，進(jìn)而改變市場(chǎng)情緒、提振經(jīng)濟(jì)。
機(jī)構(gòu)：A股或?qū)⑴苴A整個(gè)新興市場(chǎng)
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從政策面、估值等角度來(lái)看，當(dāng)前已迎來(lái)加倉(cāng)中國(guó)股票的良好時(shí)機(jī)。
摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅在最新發(fā)布的點(diǎn)評(píng)中稱，中國(guó)人民銀行超預(yù)期的政策支持措施將幫助改善投資者情緒和流動(dòng)性，并推動(dòng)在岸和離岸市場(chǎng)在短期內(nèi)做出積極反應(yīng)。反彈的規(guī)模和長(zhǎng)期持續(xù)性則取決于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利增長(zhǎng)的觸底情況。
王瀅認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)情緒有望集聚，預(yù)計(jì)中國(guó)在岸和離岸市場(chǎng)都將出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性反彈，A股或?qū)⑴苴A整個(gè)新興市場(chǎng)。
美國(guó)銀行分析認(rèn)為，監(jiān)管層推出的一系列措施將立即為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，尤其有利于A股市場(chǎng)。“我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將從銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)獲得新的流動(dòng)性，而且如果市場(chǎng)表現(xiàn)良好且持續(xù)時(shí)間足夠長(zhǎng)，散戶投資者和海外投資者的回歸可能進(jìn)一步有助于穩(wěn)定市場(chǎng)。”
高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津向上海證券報(bào)記者表示，3000億元股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款有望延續(xù)近期在岸及離岸股票市場(chǎng)強(qiáng)勁的回購(gòu)勢(shì)頭。他認(rèn)為，投資者將繼續(xù)“戰(zhàn)術(shù)上”交易中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)，看好“股東回報(bào)提升”這一主題的表現(xiàn)。
瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，金融管理部門(mén)聯(lián)合舉行新聞發(fā)布會(huì)傳遞出正面信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心與資產(chǎn)價(jià)格，這一系列措施有望在短期內(nèi)為市場(chǎng)情緒筑底。后續(xù)政策落地以及信貸工具的融資成本可能是投資者需要關(guān)注的重點(diǎn)。他認(rèn)為，考慮到潛在增量資金流入、股票回購(gòu)規(guī)模增加，以及公司治理將進(jìn)一步改善，高股息板塊可能受益。
“現(xiàn)在或是重新投資中國(guó)股市的好時(shí)機(jī)。面對(duì)政府出臺(tái)的更多支持措施，投資者可以考慮在當(dāng)前水平上配置中國(guó)股票。”趙耀庭稱。
