鋰產(chǎn)業(yè)無疑是當(dāng)下市場上的“香餑餑”，鋰業(yè)公司山東瑞福鋰業(yè)有限公司(以下簡稱“瑞福鋰業(yè)”)也順勢成為了A股公司“搶食”的對象。在*ST未來(600532)籌劃收購瑞福鋰業(yè)70%股權(quán)之際，另一家A股公司億緯鋰能(300014)也將目光盯向了瑞福鋰業(yè)，要收購其20%股權(quán)，作價8億元。由此計(jì)算，瑞福鋰業(yè)的整體估值達(dá)到40億元。
據(jù)了解，瑞福鋰業(yè)主要產(chǎn)品為碳酸鋰和氫氧化鋰，身價不菲背后，公司可比公司陣容豪華，為贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)等知名公司。不過，瑞福鋰業(yè)業(yè)績在今年才開始出現(xiàn)大爆發(fā)，而上述收購所做業(yè)績承諾也更像是基于今年業(yè)績情況。正處于風(fēng)口的瑞福鋰業(yè)，公司的亮麗業(yè)績能保持多久?
A股公司爭相收購
瑞福鋰業(yè)成為了A股公司爭相“搶食”的對象。
近期，億緯鋰能披露一則公告顯示，公司擬以自有資金受讓駿華新能源持有的瑞福鋰業(yè)20%股權(quán)，標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為8億元，并在本誠意金協(xié)議簽訂之日起5日內(nèi)，向駿華新能源交付標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款的25%，即2億元，作為履行本股轉(zhuǎn)協(xié)議的誠意金。
據(jù)了解，瑞福鋰業(yè)從事碳酸鋰和氫氧化鋰為主的鋰化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為碳酸鋰和氫氧化鋰。對于上述交易，億緯鋰能表示，有利于公司持續(xù)完善上游電池原材料產(chǎn)業(yè)鏈布局，不斷提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。
值得一提的是，北京商報記者注意到，瑞福鋰業(yè)目前還在A股公司*ST未來的收購計(jì)劃中。
據(jù)了解，*ST未來目前也在籌劃收購瑞福鋰業(yè)，欲拿下其70%股權(quán);與此同時，*ST未來還擬收購新疆東力礦業(yè)投資有限公司(以下簡稱“新疆東力”)70%股權(quán)，上述標(biāo)的資產(chǎn)合計(jì)作價38.5億元。單個來看瑞福鋰業(yè)，按照億緯鋰能給出的作價，瑞福鋰業(yè)100%股權(quán)估值在40億元。
值得一提的是，*ST未來將通過收購瑞福鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)跨界。而對于公司保留標(biāo)的公司少部分股權(quán)不收購的原因，*ST未來表示，有利于降低上市公司的現(xiàn)金支付壓力，同時能夠發(fā)揮其他股東的優(yōu)勢，保障標(biāo)的公司平穩(wěn)經(jīng)營，提高上市公司利益，降低此次收購風(fēng)險。
可比公司陣容豪華
在*ST未來披露的重組預(yù)案中，也給出了與瑞福鋰業(yè)規(guī)模接近的鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，陣容豪華。
資料顯示，瑞福鋰業(yè)為新能源鋰電池材料行業(yè)，鋰產(chǎn)業(yè)由于涉及新能源、新材料產(chǎn)業(yè)，是國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵發(fā)展的對象，公司主要產(chǎn)品為碳酸鋰和氫氧化鋰，目前已建成和運(yùn)營年產(chǎn)2.5萬噸電池級碳酸鋰和年產(chǎn)1萬噸電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線。
根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會發(fā)布的《2021年我國鋰產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)》，2021年我國碳酸鋰產(chǎn)能約50萬噸，氫氧化鋰產(chǎn)能約26萬噸，瑞福鋰業(yè)已建成的碳酸鋰產(chǎn)能占全國產(chǎn)能約5%，氫氧化鋰產(chǎn)能占全國產(chǎn)能約3.85%。
*ST未來重組預(yù)案給出了與瑞福鋰業(yè)規(guī)模接近的鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，包括贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)3家A股公司，其中贛鋒鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能為4.3萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能為8.1萬噸/年;天齊鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能、氫氧化鋰產(chǎn)能均為4.48萬噸/年;江特電機(jī)碳酸鋰產(chǎn)能、氫氧化鋰產(chǎn)能分別為2.5萬噸/年、1萬噸/年。
截至9月29日收盤，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)總市值分別為1548億元、1709億元、333.4億元。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對北京商報記者表示，2020年9月，我國正式提出“雙碳”目標(biāo)，疊加消費(fèi)者對新能源汽車接受度的提升，全球及我國新能源汽車產(chǎn)銷量快速提升，作為新能源電池的核心原料，碳酸鋰的戰(zhàn)略地位開始凸顯，這也讓相關(guān)公司開始受益。
*ST未來也在預(yù)案中表示，隨著新能源汽車技術(shù)的日益成熟，消費(fèi)者對于新能源汽車接受度持續(xù)提升，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量開始加速增長，2020年度和2021年度國內(nèi)新能源汽車銷量分別同比增長10.9%和169.1%，帶動對碳酸鋰需求的大幅提升，也拉高了碳酸鋰的市場價格。
亮麗業(yè)績能否持續(xù)
行業(yè)利好推動下，瑞福鋰業(yè)業(yè)績也實(shí)現(xiàn)騰飛，但亮麗業(yè)績能否持續(xù)也存在疑問。
據(jù)億緯鋰能給出的信息，瑞福鋰業(yè)2021年、2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為10.99億元、33.87億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別約為5403.24萬元、8.71億元(未經(jīng)審計(jì))。不難看出，瑞福鋰業(yè)業(yè)績在今年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。
而根據(jù)*ST未來重組預(yù)案，交易對方也做出了業(yè)績承諾，承諾標(biāo)的公司(瑞福鋰業(yè)、新疆東力)2022-2024年實(shí)現(xiàn)的凈利潤將分別不低于8億元、9億元、10億元，三年實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)不低于27億元。而新疆東力2021年、2022年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤均為虧損狀態(tài)。
在上述收購中，交易對方所做業(yè)績承諾似乎也是以瑞福鋰業(yè)今年以來業(yè)績表現(xiàn)為參考，而公司亮麗業(yè)績能否保持也直接決定了業(yè)績承諾能否實(shí)現(xiàn)。針對相關(guān)問題，北京商報記者致電瑞福鋰業(yè)官網(wǎng)所示電話進(jìn)行采訪，不過電話未有人接聽。
中國國際科技促進(jìn)會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對北京商報記者表示，任何行業(yè)在風(fēng)口上時，相關(guān)企業(yè)都會被吹高估值，這種情況下要謹(jǐn)防相關(guān)標(biāo)的公司留下業(yè)績陷阱。
而值得一提的是，瑞福鋰業(yè)早在2018年就曾被原滬市公司美都能源相中，當(dāng)年3月公司發(fā)布公告稱要以29.06億元收購瑞福鋰業(yè)98.51%股權(quán)，當(dāng)年4月支付首筆收購款并持有瑞福鋰業(yè)71.04%股權(quán)，但之后該交易最終“流產(chǎn)”，原因就是由于瑞福鋰業(yè)未達(dá)成業(yè)績承諾。
