6月29日，中郵人壽公開披露信息揭示了引入戰(zhàn)略投資者的結(jié)果，友邦保險控股有限公司最終投資120億元，認購中郵人壽24.99%股權(quán)。
此次增資完成后，中郵人壽的注冊資本金將達286.63億元，將超越中國人壽的282.65億元躍居第三位，僅次于平安壽險與大家人壽。
兩個月前，中郵人壽曾通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開披露增資信息，擬新增投資人1家，擬新增注冊資本71.63億元，對應(yīng)增資后股權(quán)比例為24.99%，增資價格將視市場情況而定。此次增資事項待中國銀保監(jiān)會批準后生效。
對于認購價格，友邦保險發(fā)布公告表示，認購價格是在考慮中郵保險截至去年底的資產(chǎn)凈值以及中郵保險的進一步的價值創(chuàng)造潛力后，經(jīng)友邦保險和中郵保險公平磋商后達成。”根據(jù)中郵保險經(jīng)審計的財務(wù)報告，截至2020年末，該公司凈資產(chǎn)為268.66億元人民幣。
連續(xù)7年盈利 中郵人壽增長潛力明顯
資料顯示，中郵人壽成立于2009年9月，是郵政系旗下的壽險公司，中國郵政集團有限公司為其最大股東，持股占比50.92%。此前中郵經(jīng)歷過多輪增資，均由郵政系公司出資，最近一輪增資于2019年3月底獲得銀保監(jiān)會批復(fù)，4家股東等比例出資65億元，完成后中郵人壽注冊資本達到了215億元。
與以往不同的是，此番中郵人壽不再向郵政系股東定向增資，而是首次通過公開方式從市場找資金，希望市場化引入戰(zhàn)略投資人。中郵人壽公開披露的增資信息顯示，增資價款中超出新增注冊資本的部分全部計入增資人資本公積，由增資完成后的全體公司股東按各自持股比例共享。
本次友邦保險按照120億元戰(zhàn)略投資中郵人壽，其中71.63億計入注冊資本，48.37億計入資本公積。增資完成后，友邦保險將持有中郵人壽24.99%股權(quán)，成為第二大股東，原4家郵政系股東合計持股比例為75.01%。
為何是友邦?友邦保險認為中國保險市場具有巨大增長潛力，而中郵人壽憑借其獨一無二的資源與平臺，近年來也實現(xiàn)了高于行業(yè)平均值的高速增長。
據(jù)統(tǒng)計，2015-2020年中郵人壽的原保費收入復(fù)合年增長率為27.1%，中國人身險全行業(yè)的數(shù)據(jù)為14.2%。而四大國有商業(yè)銀行旗下的人身險公司(工銀安盛人壽、農(nóng)銀人壽、建信人壽及中銀三星人壽)，平均復(fù)合年增長率為16%。
在成立的第五年，中郵人壽已經(jīng)實現(xiàn)盈利，迄今已連續(xù)7年盈利，打破了壽險公司“七平八盈”的規(guī)律。2020年，中郵人壽的保費排名已躋身人身險公司第九位，比上一年提升一位，是全年保費收入增速最快的保險公司之一。
截至2020年，中郵人壽總資產(chǎn)達2838.14億元，較2019年增長47.52%。回溯2015-2020年，中郵人壽營業(yè)收入持續(xù)增長，分別實現(xiàn)283.56億元，334.78億元、451.63億元、628.87 億元、748.20億元、937.84億元。
雖以銀保渠道成長勢起，但中郵人壽一直在努力改善銀保系險企“經(jīng)營成本高、業(yè)務(wù)價值低”的固有形象，近年來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，新業(yè)務(wù)價值率、長期期交新單保費大幅增長。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2020年中郵人壽長期期交新單保費達179億元，占期交新單總保費60%，新業(yè)務(wù)價值較2019年的65億元同比增長達177%。
通過大力推進轉(zhuǎn)型，中郵人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化，期交業(yè)務(wù)已超過躉交業(yè)務(wù)成為主營業(yè)務(wù)。2018年至2020年，公司期交業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴大，達到420.99億元、558.26億元、725.11億元，分別占業(yè)務(wù)收入比例為73.01%、82.65%和88.43%，轉(zhuǎn)型成效顯著。
與此同時，中郵人壽的互聯(lián)網(wǎng)渠道迅速發(fā)展。根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2020年互聯(lián)網(wǎng)人身保險市場運行情況分析報告》，2020年，中郵人壽累計實現(xiàn)規(guī)模保費380.2億元，排名2020年互聯(lián)網(wǎng)人身保險規(guī)模保費第一位，市場占比為18%。
改革的路程從來不會是坦途，但中郵人壽保持戰(zhàn)略定力、錨定發(fā)展目標，持續(xù)推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。友邦保險120億元的大筆投資，所看中的應(yīng)正是中郵人壽發(fā)展的硬實力。
120億元戰(zhàn)投 友邦能收獲什么？
對于重資本的保險機構(gòu)，伴隨保險業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加注冊資本金成為行業(yè)慣例。尤其自2015年償二代試運行以來，要求全面強化風(fēng)險管理機制，險企在經(jīng)營上也更為注重資產(chǎn)負債匹配管理。單個機構(gòu)百億增資的情況在行業(yè)一度顯現(xiàn)。
不過從近兩年情況看，保險公司增資金額回落。據(jù)統(tǒng)計，2020年19家保險機構(gòu)共計獲準增資206.7億，雖超過2019年的165億元獲批增資金額，但單個機構(gòu)的增資金額并不高。其中9家公司增資不足10億，平均每家機構(gòu)增資10余億。
2020年市場上增資額最大的一筆為紫金財險，以每股1.61元的價格融資35億股，融資金額達56.35億，其中35億計入注冊資本，21.35億計入資本公積，注冊資本從25億變更為60億。但該筆交易相較往年的最高增資額也明顯縮水，市場上已難見超百億的單一公司大額增資。
在此背景下，友邦保險以目前我國保險市場上金額最高的戰(zhàn)略投資——120億元人民幣溢價戰(zhàn)投中郵人壽，令市場甚是關(guān)注。
中郵人壽對意向投資方提出的資格條件并不低，除了要滿足監(jiān)管要求的保險公司股東資質(zhì)條件，還要求意向投資方是上市系公司，且公司或母公司最近3年經(jīng)審計的合并凈利潤平均不低于300億元人民幣或等額外幣;不接受聯(lián)合體參與投資;不接受業(yè)績對賭、股權(quán)回購等要求。
為何對投資方如此“挑剔”?擁有著最廣泛營業(yè)單元，中郵人壽自然底氣十足。得益于與郵政系股東的資源協(xié)同，中郵人壽增長擁有深厚的動力。
中郵人壽的分銷渠道和客群正是友邦保險青睞的重點。友邦保險亦在公告中表示，中郵保險是中國郵政集團的子公司，是領(lǐng)先的銀行關(guān)聯(lián)壽險公司，專注于在中國為大眾和新興市場提供財務(wù)保障。中郵保險通過其與中國郵政儲蓄銀行的分銷合作關(guān)系，可觸達中國最大的零售金融分銷網(wǎng)絡(luò)，包括遍布中國的約4萬個金融網(wǎng)點及超過6億零售客戶。中郵保險目前在21個省份銷售產(chǎn)品，覆蓋郵儲銀行分銷網(wǎng)絡(luò)的80%。
僅憑友邦保險單打獨斗，難以觸達如此深入非一線城市保險市場的分銷資源。但通過攜手中郵人壽，借助其獨特模式，友邦保險可更為廣泛地覆蓋快速增長而保險滲透率較低的非一線保險市場。
友邦保險亦在公告中直言，“對中郵保險的投資將令集團受益于拓寬的中國壽險市場機遇，以及與我們現(xiàn)行的中國戰(zhàn)略互補的分銷渠道和客戶群所帶來的潛力。”友邦保險在公告中說道。
其還表示，將利用集團總部的資源為中郵保險提供有針對性的專業(yè)建議和支持。專業(yè)支持和合作的領(lǐng)域?qū)óa(chǎn)品開發(fā)、科技、投資和風(fēng)險管理的專業(yè)知識以及就拓展和深化中郵保險獨有分銷潛力方面的支持。
在業(yè)內(nèi)人士看來，對于中郵人壽而言，此次引戰(zhàn)之后，公司治理機制愈發(fā)完善，也將更加利于公司的高質(zhì)量發(fā)展。
