A股IPO排隊(duì)已經(jīng)三年多，廈門農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廈門農(nóng)商行”)上市之路一直未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
事實(shí)上，一直以來，廈門農(nóng)商行就面臨著股權(quán)頻繁變動(dòng)及重要股東質(zhì)押率較高的問題。截至2020年末，廈門農(nóng)商行前十大股東中，第五至八大股東的質(zhì)押率分別達(dá)到94.79%、94.23%、99.63%、93.43%。
長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至6月18日，阿里拍賣平臺(tái)中涉及廈門農(nóng)商行的股權(quán)拍賣共有334筆，其中已經(jīng)結(jié)束278筆，即將開始的拍賣共有52筆，主要集中在今年7月份。但目前，上述拍賣均顯示報(bào)名人數(shù)為0。
股權(quán)拍賣遇冷，也或與廈門農(nóng)商行的業(yè)績表現(xiàn)相關(guān)。2020年，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(歸母凈利潤，下同)33.5億元、8.29億元，同比減少8.62%、29.7%，全年盈利數(shù)基本回到五年前水平。
而在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整下，有別于改制初期總資產(chǎn)高速增長的勢(shì)頭，廈門農(nóng)商行的資產(chǎn)擴(kuò)表速度明顯放緩，近三年“原地踏步”。年報(bào)顯示，2018年至2020年末，該行的總資產(chǎn)分別為1312.43億元、1274.43億元、1309.33億元。
股權(quán)頻繁變動(dòng)重要股東質(zhì)押率較高
脫胎于廈門市農(nóng)村信用合作聯(lián)社的廈門農(nóng)商行最早成立于2006年，此后引入四家廈門市國有企業(yè)股東，2012年進(jìn)行整體改制后掛牌開業(yè)。
早在2017年12月，廈門農(nóng)商行首次報(bào)送了IPO招股書申報(bào)稿，2018年6月初證監(jiān)會(huì)出具反饋意見，同月該行第二次報(bào)送招股書申報(bào)稿。直至目前，距離首次報(bào)送已經(jīng)過去三年半，廈門農(nóng)商行IPO一直未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
而同在2017年報(bào)送招股書的同城銀行廈門銀行，在去年7月份通過首發(fā)審核，10月份上市，成為去年A股首家上市銀行。
與大多數(shù)農(nóng)商行相似，廈門農(nóng)商行股權(quán)結(jié)為分散，且在歷史背景下該行股權(quán)變動(dòng)問題一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
此前廈門農(nóng)商行曾在招股書中披露，2015年初至2017年末，該行曾發(fā)生1621筆股份變動(dòng)，涉及股份數(shù)9.64億股，占該行當(dāng)前總股本的25.82%。
長江商報(bào)記者查詢阿里拍賣平臺(tái)，截至6月18日，涉及廈門農(nóng)商行的股權(quán)拍賣共有334筆，僅今年內(nèi)的拍賣就有55筆。目前已結(jié)束278筆，其中多筆股權(quán)拍賣的當(dāng)前價(jià)低于評(píng)估價(jià)。
而即將開始的拍賣共有52筆，涉及該行股份數(shù)量在38萬股至62萬股不等，開拍時(shí)間主要集中在今年7月5日、15日和20日三個(gè)時(shí)間段。不過，上述52筆即將開始的拍賣，截至記者發(fā)稿前顯示報(bào)名人數(shù)均為0。
不僅如此，一直以來廈門農(nóng)商行都存在股東高比例質(zhì)押股權(quán)的現(xiàn)象。此前廈門農(nóng)商行曾在招股書中披露，2017年末該行共有47戶股東進(jìn)行股份質(zhì)押，涉及股份數(shù)約為7.39億股，占該行總股本的19.78%。
截至2020年末，廈門農(nóng)商行總股本37.34億股，股東總數(shù)3935戶，其中法人股102戶，自然人股3833戶。
十大股東中，前四大股東廈門象嶼資產(chǎn)、廈門港務(wù)控股集團(tuán)、廈門國際會(huì)展控股、廈門國貿(mào)金融控股均為國有企業(yè)，持股比例分別為8.01%、6.96%、6.95%、5.81%。第五至八大股東福建奧園集團(tuán)、中融新大集團(tuán)、廈門宏信偉業(yè)投資、廈門譽(yù)聯(lián)集團(tuán)分別持有該行4.88%、4.72%、2.88%、2.81%股份，但四名股東的質(zhì)押率分別高達(dá)94.79%、94.23%、99.63%、93.43%，股份質(zhì)押數(shù)量合計(jì)為5.44億股，占該行總股本的14.57%。特別是中融新大所持有的該行共計(jì)1.76億股，已被全部凍結(jié)。
此前證監(jiān)會(huì)在2018年出具的反饋信息中，首先就對(duì)就廈門農(nóng)商行股東持股的規(guī)范性進(jìn)行問詢，要求該行說明大量社會(huì)自然人股東的入股背景、過程及是否符合法律規(guī)定，相關(guān)股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)是否存在導(dǎo)致該行股權(quán)發(fā)生重大變化的風(fēng)險(xiǎn)等。
去年凈利潤下降29.7%擴(kuò)張速度放緩
IPO進(jìn)度停滯不前，除了股權(quán)頻繁變動(dòng)，與廈門農(nóng)商行的盈利能力下降不無關(guān)系。
招股書披露，2014年至2017年，廈門農(nóng)商行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.35億元、28.34億元、30.56億元、29.82億元，歸母凈利潤6.96億元、9.09億元、10.25億元、10.06億元。其中，2017年該行的營收和凈利潤就已經(jīng)出現(xiàn)小幅下降。
年報(bào)顯示，2018年至2020年，廈門農(nóng)商行的營業(yè)收入分別為34.94億元、36.66億元、33.5億元，歸母凈利潤分別為11.15億元、11.79億元、8.29億元。
可以看到，在2018年和2019年連續(xù)兩年業(yè)績雙增之后，2020年廈門農(nóng)商行的營業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別減少8.62%、29.7%，全年盈利數(shù)基本回到五年前水平。
長江商報(bào)記者注意到，2020年，一直高度依賴“吃利差”的廈門農(nóng)商行利息凈收入29.23億元，同比減少近7%，占當(dāng)期營收的比例超過87%。
非利息收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入已連續(xù)兩年為負(fù)數(shù)，2019年和2020年分別為-1.16億元、-1.31億元。
較高的信用減值計(jì)提力度則使得廈門農(nóng)商行利潤空間壓縮。2019年和2020年該行的信用減值損失分別為10.47億元、11.02億元，占各期利潤總額的比例分別為67.33%、90.65%。
而在實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之前，2015年至2017年，廈門農(nóng)商行的資產(chǎn)減值損失金額分別為6.08億元、6.3億元、5.78億元。
長江商報(bào)記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，相較于改制初期高速擴(kuò)張而言，近幾年廈門農(nóng)商行資產(chǎn)擴(kuò)表速度已經(jīng)明顯放緩。
2014年末，廈門農(nóng)商行的總資產(chǎn)為625.65億元，2017年末達(dá)到1274.92億元，三年間翻了一倍多。
但在2018年至2020年各報(bào)告期末，廈門農(nóng)商行的總資產(chǎn)分別為1312.43億元、1274.43億元、1309.33億元。以最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的總資產(chǎn)來看，廈門農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模在這三年間可以說是原地踏步。
這也與廈門農(nóng)商行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。彼時(shí)，廈門農(nóng)商行曾在招股書中介紹，自2017年以來該行資產(chǎn)總額增長速度有所下降，主要是因?yàn)樵撔姓{(diào)整了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加貸款投放服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)積極落實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)降杠桿政策，降低了非信貸資產(chǎn)的增長速度。
2015年末，廈門農(nóng)商行的貸款總額為268.95億元，占總資產(chǎn)的比例不足三成，2017年末提升至414.63億元。2018年至2020年末，該行的貸款總額分別為503.97億元、567.88億元、651.79億元。
其中，2020年末廈門農(nóng)商行的貸款總額較2015年時(shí)增長了1.42倍左右，占總資產(chǎn)的比例提升至49.78%。
貸款規(guī)?？焖僭鲩L，但廈門農(nóng)商行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量保持在優(yōu)良的水平。2015年至2017年末，廈門農(nóng)商行的不良率分別為1.4%、1.37%、1.36%。2018年至2020年末，該行不良率繼續(xù)下降至1.17%、1.01%、0.94%，連續(xù)五年下降。但貸款撥備覆蓋率出現(xiàn)波動(dòng)，近三年分別為265.83%、301.74%、259.07%。
值得一提的是，隨著加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的提升，廈門農(nóng)商行的資本充足水平有所降低。2018年至2020年末，該行資本充足率分別為13.21%、12.9%、12.45%，一級(jí)資本充足率分別為10.43%、10.78%、10.43%，核心一級(jí)資本充足率分別為10.42%、10.77%、10.43%，去年均出現(xiàn)不同程度的下降。
