去年6月在倫敦市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)中國(guó)太保GDR，又在8月參與了水滴公司D輪融資的瑞士再保險(xiǎn)，卻在近日清倉(cāng)了新華保險(xiǎn)。
5月24日，根據(jù)港交所信息顯示，瑞士再保險(xiǎn)在場(chǎng)內(nèi)以29.2港元/股的均價(jià)，悉售約7785.78萬(wàn)股新華保險(xiǎn)H股股份，清倉(cāng)套現(xiàn)22.73億港元。
遙想初入股時(shí)，瑞再表示，投資新華保險(xiǎn)是因看好中國(guó)的高增長(zhǎng)市場(chǎng)。此次清倉(cāng)，瑞再仍稱“長(zhǎng)期看好中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)也期待與中國(guó)的合作伙伴們，包括新華保險(xiǎn)進(jìn)一步拓展我們的業(yè)務(wù)關(guān)系。”
那么，牽手七年，緣何在此時(shí)離去?或許也可以從新華保險(xiǎn)近些年的高層“動(dòng)蕩”中找到一些答案。
瑞再持股七年半清倉(cāng)
回首來(lái)看，瑞士再保險(xiǎn)于2013年11月從蘇黎世保險(xiǎn)手中購(gòu)買了約1.53億股新華保險(xiǎn)H股股份，相當(dāng)于后者總股本的4.9%，總交易金額約38.21億港元。
彼時(shí)，瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)人闡釋投資新華保險(xiǎn)時(shí)表示，“中國(guó)是全球第五大保險(xiǎn)市場(chǎng)，但是保險(xiǎn)滲透率還相對(duì)較低。投資新華保險(xiǎn)使我們能夠抓住中國(guó)市場(chǎng)中潛在增長(zhǎng)。這一投資再次體現(xiàn)了瑞士再保險(xiǎn)對(duì)高增長(zhǎng)市場(chǎng)的承諾，以及我們向領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司投資的策略。”
入股之后，瑞再于2017年10月31日首次通過(guò)大宗交易以每股47.30港元的價(jià)格賣出7500萬(wàn)股，套現(xiàn)35.475億港元。此次減持之后的一個(gè)月，新華保險(xiǎn)H股股價(jià)上漲至52.858港元，但這也成為其歷史高點(diǎn)。以目前新華保險(xiǎn)H股不到30港元的股價(jià)來(lái)看，若沒(méi)有2017年精準(zhǔn)的高點(diǎn)減持，瑞再的投資收益也難言優(yōu)秀。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)估算，考慮入股后的歷年分紅(不考慮分紅再投資等)，瑞再在對(duì)新華保險(xiǎn)的投資中合計(jì)收回約62.6億港元，除去入股成本后，七年多的時(shí)間，瑞再投資新華保險(xiǎn)總共實(shí)現(xiàn)投資收益24.4億港元(約合人民幣20億元)。
瑞再研究院曾在2019年發(fā)布的sigma報(bào)告中預(yù)計(jì)，中國(guó)極有可能在2030年代中期成為全球最大的保險(xiǎn)市場(chǎng)。同時(shí)，近年來(lái)其也不斷加碼對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入。
2020年6月，瑞士再保險(xiǎn)作為基石投資者，參與認(rèn)購(gòu)在倫敦上市的中國(guó)太保2888.3409萬(wàn)份的GDR(全球存托憑證)，占其發(fā)行GDR總數(shù)(超額配售權(quán)行使前)的28.08%。目前，瑞士再保險(xiǎn)已派高管人員入駐中國(guó)太保的董事會(huì)。
隨后的8月，瑞士再保險(xiǎn)與騰訊聯(lián)合成為水滴公司D輪系列融資中的領(lǐng)投方，水滴公司上市前，瑞士再保險(xiǎn)持股比例為5.7%。而水滴公司也是瑞士再保險(xiǎn)在中國(guó)投資的首家保險(xiǎn)科技公司。
從上述動(dòng)作都可以看出，瑞士再保險(xiǎn)已經(jīng)將中國(guó)定位為“重要的戰(zhàn)略市場(chǎng)”。既然如此看重中國(guó)市場(chǎng)，又緣何拋棄新華保險(xiǎn)?或許與近些年，新華保險(xiǎn)的多次換將有關(guān)。
七年四換董事長(zhǎng)
在相伴的七年多時(shí)間里，瑞士再保險(xiǎn)見(jiàn)證了新華保險(xiǎn)四次更換董事長(zhǎng)，多次調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略。2013年入股時(shí)，時(shí)任新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典，正在推動(dòng)公司價(jià)值轉(zhuǎn)型，這位擁有銀行、信托、券商等多元背景的掌舵人，卻一改之前公司“廣撒網(wǎng)”的策略，欲回歸壽險(xiǎn)軌道，并且“只做純壽險(xiǎn)，連財(cái)險(xiǎn)都不做”。
但走“純壽險(xiǎn)”這條路顯然并不容易，2013年新華保險(xiǎn)經(jīng)歷了史上最為艱難的開(kāi)門紅，開(kāi)年保費(fèi)收入連續(xù)數(shù)月負(fù)增長(zhǎng)。2015年更是直接丟掉了壽險(xiǎn)前三甲之位。
2016年，繼任者萬(wàn)峰在新華保險(xiǎn)內(nèi)部掀起了一股改革旋風(fēng)。和康典相比，萬(wàn)峰的轉(zhuǎn)型思路更加明確。按照萬(wàn)峰提出的五年規(guī)劃，第一步是2016-2017年的轉(zhuǎn)型期，將以期交和續(xù)期保費(fèi)增量逐步替代躉交保費(fèi)，初步建立期交和續(xù)期拉動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的模式;第二步是2018-2020年的收獲期，形成續(xù)期拉動(dòng)發(fā)展的模式，著重發(fā)展長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)，加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
但在大砍銀保渠道，徹底甩掉躉繳保費(fèi)后，新華保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模也大幅下滑。2016年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1125.6億元，市場(chǎng)份額從2012年的9.8%縮減到了5.2%，行業(yè)排名下滑至第九。2017年，新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，也是在這一年，瑞士再保險(xiǎn)進(jìn)行了第一次減持。
2019年初，轉(zhuǎn)型計(jì)劃行至中局，萬(wàn)峰因個(gè)人年齡原因辭去了新華保險(xiǎn)一切職務(wù)離開(kāi)。但針對(duì)萬(wàn)峰的“鐵腕”改革舉措，業(yè)內(nèi)都給予了非常正面的評(píng)價(jià)，亦有同行評(píng)價(jià)萬(wàn)峰其人“是一個(gè)有趣的怪老先生，唐吉坷德式的人物”，“很多年來(lái)一直堅(jiān)持自己的一套理論，有情懷、有些理想主義，但從另一個(gè)角度看不能說(shuō)是一位非常優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人。”
萬(wàn)峰曾在新華保險(xiǎn)新年致辭中表示：“時(shí)代是出卷人，我們是答卷人，人民是閱卷人。”只是宏觀環(huán)境多變，最終卷子得分幾何，規(guī)模和經(jīng)營(yíng)的辯論題如何權(quán)衡，或許不同的人會(huì)打出不同的分?jǐn)?shù)。
萬(wàn)峰離開(kāi)后的七個(gè)月，新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)由黎宗劍代行，直到2019年8月，來(lái)自大股東中央匯金的劉浩凌“空降”新華保險(xiǎn)就任董事長(zhǎng);同年，新華保險(xiǎn)聘任李全為首席執(zhí)行官、總裁，新華保險(xiǎn)進(jìn)入“劉李時(shí)代”。
上任伊始，新的領(lǐng)導(dǎo)班子便提出了“二次騰飛”的發(fā)展目標(biāo)，為確保取得預(yù)期發(fā)展效果，新華保險(xiǎn)提出了“期躉聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)”的“打法”，將銀保渠道作為“二次騰飛”的重要突破口。
然而，上任僅17個(gè)月的劉浩凌卻在今年1月20日突然辭任董事長(zhǎng)。接替者徐志斌依然是來(lái)自中央匯金的“空降兵”，但他卻并沒(méi)有保險(xiǎn)業(yè)任職經(jīng)歷，其任職資格尚需銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院講師楊澤云在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“險(xiǎn)企更換董事長(zhǎng)的可能原因有很多，但主要的還是大股東變動(dòng)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者利潤(rùn)未達(dá)到董事會(huì)的預(yù)期。”
“不考慮長(zhǎng)期履職到年齡上限的情況，并除去由于新出現(xiàn)的健康等個(gè)人的因素，頻繁變更主要領(lǐng)導(dǎo)一般不利企業(yè)發(fā)展，至少?gòu)氖潞罂词遣焕?。因?yàn)槠髽I(yè)的人事及戰(zhàn)略很容易多變，造成組織結(jié)構(gòu)、考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)、文化等的不穩(wěn)定性高，損害高管及一般員工形成長(zhǎng)期行為導(dǎo)向，還影響外部合作的持續(xù)性。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠向本報(bào)記者說(shuō)道。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老研究中心總監(jiān)朱俊生告訴本報(bào)記者：“一般而言，如果在較短的時(shí)間內(nèi)頻繁更換董事長(zhǎng)以及高管，其實(shí)不利于一個(gè)公司的戰(zhàn)略延續(xù)性，因?yàn)橐粋€(gè)戰(zhàn)略或者一個(gè)轉(zhuǎn)型措施提出來(lái)，還沒(méi)有實(shí)施完就換人，新的人又有不同的想法。但好處在于求變，因?yàn)椴煌擞胁煌乃悸?，也有利于變革?rdquo;
不過(guò)，朱俊生也強(qiáng)調(diào)，一家公司大的發(fā)展戰(zhàn)略的決定，應(yīng)該是非常審慎的多方論證的結(jié)果，一旦確定下來(lái)，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展的變化作出微調(diào)沒(méi)有問(wèn)題，但總體的戰(zhàn)略堅(jiān)守非常重要。
