籌劃一年半，風(fēng)范股份(601700.SH)最終還是放棄了對(duì)澳豐源的收購(gòu)。
在去年9月份重組澳豐源被證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決后，今年4月份風(fēng)范股份改以現(xiàn)金方式繼續(xù)推進(jìn)對(duì)澳豐源的收購(gòu)，隨即公司收到上交所問(wèn)詢函。本應(yīng)在4月15日前作出回復(fù)的風(fēng)范股份，在多次延期之后，6月8日公司還是宣布終止對(duì)澳豐源股權(quán)的收購(gòu)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，本屬于高壓和特高壓輸電線路鐵塔領(lǐng)域的風(fēng)范股份，曾在2014年和2019年通過(guò)收購(gòu)及增資方式共獲得夢(mèng)蘭星河84.87%股權(quán)，進(jìn)入到能源領(lǐng)域。但在2019年，由于項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期，公司對(duì)夢(mèng)蘭星河計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，致使公司當(dāng)期虧損2.79億元。
在前次對(duì)外投資損失后，立即再度跨行業(yè)收購(gòu)軍工電子信息行業(yè)公司澳豐源，風(fēng)范股份此舉受到監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注。監(jiān)管部門多次詢問(wèn)到兩家公司的業(yè)務(wù)協(xié)同性、交易合理性等方面問(wèn)題。
不過(guò)，在剔除前次投資失敗的影響后，近兩年風(fēng)范股份的盈利能力有所改善。2020年和2021年一季度，風(fēng)范股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.01億元、4.36億元，凈利潤(rùn)2.19億元、2819.63萬(wàn)元。
近一年半兩次計(jì)劃收購(gòu)澳豐源
對(duì)于澳豐源的收購(gòu)，風(fēng)范股份的籌劃已有一年多。
2019年12月，風(fēng)范股份披露重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)澳豐源100%股權(quán)。去年6月份披露的重組草案顯示，本次重組的交易價(jià)格為5.26億元，上市公司還將募集配套資金不超過(guò)3.42億元。
但在去年9月份的并購(gòu)重組委會(huì)議中，風(fēng)范股份此筆重組被否，被否原因?yàn)?ldquo;申請(qǐng)人未充分說(shuō)明標(biāo)的資產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、本次交易估值的合理性，未充分披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。”被否一個(gè)月后，風(fēng)范股份表示終止本次重組。
直至今年4月份，風(fēng)范股份再次啟動(dòng)對(duì)澳豐源的收購(gòu)，計(jì)劃以4.7億元現(xiàn)金收購(gòu)澳豐源100%股權(quán)。改以現(xiàn)金方式支付，不涉及發(fā)行股份，風(fēng)范股份的本次交易也無(wú)需上會(huì)審核。
但即便如此，交易所對(duì)于公司的監(jiān)管力度不減。上交所很快就對(duì)風(fēng)范股份下發(fā)問(wèn)詢函，涉及問(wèn)題包括目前重組委審核關(guān)注問(wèn)題是否仍然存在，以及在當(dāng)前情況下以現(xiàn)金繼續(xù)推進(jìn)交易的原因及合理性，現(xiàn)金交易的資金來(lái)源，是否存在潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否有未披露或潛在利益安排等。
問(wèn)詢函顯示，風(fēng)范股份需要在4月15日前披露對(duì)該問(wèn)詢函的回復(fù)。而在此后的近兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，風(fēng)范股份六次公告宣布延期回復(fù)問(wèn)詢函，給出的理由是問(wèn)詢函涉及的內(nèi)容較多，部分問(wèn)題尚需進(jìn)一步樹(shù)立，并涉及核查取證工作。
直至6月8日晚間，風(fēng)范股份依舊未能如期披露回復(fù)，市場(chǎng)等來(lái)的卻是公司一紙終止收購(gòu)的公告。風(fēng)范股份表示，受疫情影響和外部環(huán)境的變化，根據(jù)本次交易目前的實(shí)際情況，經(jīng)交易各方認(rèn)真慎重的研究討論，決定終止支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買澳豐源100%股權(quán)。
“公司將持續(xù)關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)情況，不排除會(huì)在友好協(xié)商的基礎(chǔ)上探討重新合作的可能。”風(fēng)范股份同時(shí)表示。
前次投資損失后立即再度跨界收購(gòu)
重組被否改道現(xiàn)金收購(gòu)，風(fēng)范股份對(duì)于跨界并購(gòu)似乎情有獨(dú)鐘。
資料顯示，風(fēng)范股份主要經(jīng)營(yíng)1000kV及以下各類超高壓輸電線路角塔、鋼管組合塔等產(chǎn)品，是超高壓和特高壓輸電線路鐵塔領(lǐng)域的上市公司。
2014年6月，風(fēng)范股份使用約6.8億元超募資金及5000萬(wàn)元自有資金，通過(guò)收購(gòu)及增資方式持有夢(mèng)蘭星河16.67%股份。夢(mèng)蘭星河主要從事石油的勘探、開(kāi)采、儲(chǔ)運(yùn)和煉化業(yè)務(wù)。通過(guò)夢(mèng)蘭星河，風(fēng)范股份進(jìn)入到了能源行業(yè)。
2019年10月，風(fēng)范股份繼續(xù)對(duì)夢(mèng)蘭星河增資3億元，取得后者84.87%股份。但在當(dāng)時(shí)，夢(mèng)蘭星河已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。
2019年年報(bào)中，風(fēng)范股份對(duì)夢(mèng)蘭星河計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備4.67億元，導(dǎo)致公司當(dāng)期出現(xiàn)虧損。2019年，風(fēng)范股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.4億元，同比增長(zhǎng)47.47%，凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為-2.79億元、-3.49億元，這也是公司自2011年上市后首次出現(xiàn)虧損。
在剔除此部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后，去年風(fēng)范股份扭虧為盈，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.01億元，同比減少11.56%，凈利潤(rùn)2.19億元，同比增長(zhǎng)178.31%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.72億元，同比增長(zhǎng)149.26%。
風(fēng)范股份對(duì)于澳豐源的收購(gòu)?fù)瑯訉儆诳缃绮①?gòu)。澳豐源成立于2004年，主要生產(chǎn)多品類軍用微波射頻產(chǎn)品，為軍工電子信息行業(yè)公司。
澳豐源與風(fēng)范股份在主營(yíng)業(yè)務(wù)上是否具有顯著協(xié)同效應(yīng)受到了監(jiān)管部門的質(zhì)疑。問(wèn)詢函中，上交所還要求風(fēng)范股份說(shuō)明上市公司在前次對(duì)外投資損失后立即再度跨行業(yè)收購(gòu)的審慎性及合理性，資金安全性是否具有保障。
不僅是分屬兩個(gè)不同細(xì)分行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)存在較大差異，據(jù)公司披露，澳豐源采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，生產(chǎn)環(huán)節(jié)系外部供應(yīng)商負(fù)責(zé)，對(duì)固定資產(chǎn)投入要求較低。同時(shí)現(xiàn)金交易中取消了前次重組方案中關(guān)于任職限制及競(jìng)業(yè)禁止的違約責(zé)任約定。風(fēng)范股份是否有足夠的經(jīng)驗(yàn)、資源和能力對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)及以財(cái)務(wù)進(jìn)行有效控制，并實(shí)現(xiàn)充分整合，也是未知數(shù)。
而從業(yè)績(jī)上來(lái)看，此前風(fēng)范股份披露，2020年澳豐源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7804.49萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3497.32萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)3405.39萬(wàn)元。在此基礎(chǔ)上，交易對(duì)手方還作出業(yè)績(jī)承諾2021年和2022年澳豐源實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)將分別不低于4150萬(wàn)元、5000萬(wàn)元。
雖然跨界軍工行業(yè)未果，但風(fēng)范股份的業(yè)績(jī)情況已有改善。今年一季度，風(fēng)范股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.36億元，同比減少5.48%，凈利潤(rùn)2819.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.89%。
