去年底稱(chēng)投資怕踩地雷的東方港灣董事長(zhǎng)但斌今年還是踩雷了。最近，東方港灣一份內(nèi)部文件顯示，公司旗下一只基金凈值跌破了0.8元，觸及產(chǎn)品預(yù)警線。
并非個(gè)例，東方港灣目前有207只私募證券基金在運(yùn)行，有202只已有凈值更新。尷尬的是，私募基金追求絕對(duì)收益，從今年來(lái)收益率看，公司占比65%的基金扛不住了，處于虧損中;在66只盈利基金中，有29只漲幅不足2%，而同期滬深300漲幅為4.24%。
作為堅(jiān)定價(jià)值投資者的但斌，連其最看好的貴州茅臺(tái)五一節(jié)后都下跌到2000元以下，這次要過(guò)多久基金凈值才能恢復(fù)到1，收獲時(shí)間的玫瑰?
基金觸及預(yù)警線
東方港灣的一份內(nèi)部文件顯示，截至5月7日，公司旗下光耀匠心一號(hào)G期凈值跌破0.8，觸及產(chǎn)品預(yù)警線。該基金成立于今年2月9日，從發(fā)行起就處于虧損中，目前已經(jīng)虧損了18.37%。
一般來(lái)說(shuō)，私募基金的清盤(pán)線設(shè)在0.8元或者在0.7元附近。在清盤(pán)線條款之上，渠道還多設(shè)了一道預(yù)警線，如果跌破0.9元或者0.8元的預(yù)警線，私募就要減倉(cāng)慢行。
東方港灣在文件中解釋?zhuān)汗?jié)過(guò)后，雖然單從指數(shù)來(lái)看，各大指數(shù)跌幅都并不大，但分拆來(lái)看，市場(chǎng)在節(jié)前與節(jié)后風(fēng)格截然不同，前期上漲較多的“抱團(tuán)”龍頭股普遍殺跌，前期表現(xiàn)冷淡的周期股大漲，且市場(chǎng)整體波動(dòng)劇烈。
東方港灣稱(chēng)，出于謹(jǐn)慎的考慮，在3月份就降低了持倉(cāng)中較高估值的股票倉(cāng)位，避免了部分投資個(gè)股的較大回撤。雖然及時(shí)做了減倉(cāng)處理，但因基金成立時(shí)點(diǎn)正好趕上了高位，而母基金當(dāng)時(shí)處于滿(mǎn)倉(cāng)狀態(tài)，所以該子基金仍出現(xiàn)了20%的回撤。
目前，這只基金以三四成倉(cāng)位謹(jǐn)慎運(yùn)行，個(gè)股的配置上，在更加考慮防御下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能有更大的向上彈性，爭(zhēng)取利用該倉(cāng)位水平將基金凈值帶回到安全的凈值區(qū)間上。
對(duì)此，但斌直接在微博上表示，即便是偉大公司也有調(diào)整的時(shí)候，公司會(huì)克服困難，處理好。同時(shí)，公司會(huì)重點(diǎn)加倉(cāng)跟投這只產(chǎn)品。
今年六成基金虧損
盡管光耀匠心一號(hào)G期已經(jīng)觸及產(chǎn)品預(yù)警線，但該基金并不是東方港灣虧損最嚴(yán)重的產(chǎn)品。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年公司的“虧損王”是馬拉松11號(hào)，也是在2月成立，至今回撤高達(dá)19.45%。此外，多只今年2月上旬成立的基金凈值都跌至0.8元附近。
天眼查顯示，東方港灣始創(chuàng)于2004年，是國(guó)內(nèi)首批獲得私募基金管理牌照的33家機(jī)構(gòu)之一。
但斌表示，2020年是踐行價(jià)值投資、逆向投資最好的一年。事實(shí)證明，這一年他很幸運(yùn)，東方港灣的管理規(guī)模終于在2020年7月，成立16年后挺進(jìn)百億梯隊(duì)，也登上了近五年年化收益榜單。
到了今年，私募排排網(wǎng)顯示，東方港灣在運(yùn)行的207只私募證券基金，202只已有凈值更新。從今年來(lái)的收益率看，136只基金處于虧損中，占比65%。也就是說(shuō)，百億私募東方港灣的絕大多數(shù)產(chǎn)品沒(méi)有跑贏大盤(pán)，這對(duì)于追求絕對(duì)收益的私募基金來(lái)說(shuō)很尷尬。
今年?yáng)|方港灣表現(xiàn)最好的基金產(chǎn)品是馬拉松19號(hào)，年內(nèi)收益為8.98%。該基金成立于2019年7月，近兩年實(shí)現(xiàn)了56.78%的收益，不過(guò)在2021年4月9日也創(chuàng)下了成立以來(lái)的最大回撤18.2%。
馬拉松全球是東方港灣的代表作，成立5年來(lái)凈值高達(dá)5.48，但今年僅盈利0.31%，聊勝于無(wú)。
股災(zāi)后恢復(fù)了一年
一位不愿透露姓名的私募人士表示，雖然基金更關(guān)注長(zhǎng)期排名，不能通過(guò)短期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)其優(yōu)劣，但像東方港灣產(chǎn)品業(yè)績(jī)普遍跑輸同期滬深300漲幅且六成虧損的情況，難免令投資者感到失望。
和許多私募一樣，東方港灣也是價(jià)值投資的擁躉，投資理念是與偉大企業(yè)共成長(zhǎng)，簡(jiǎn)單來(lái)看就是找到偉大的公司、好的生意，在比較合適的價(jià)格位置長(zhǎng)期跟隨企業(yè)成長(zhǎng)，主要賺企業(yè)增長(zhǎng)的錢(qián)。
盡管今年來(lái)公司產(chǎn)品受抱團(tuán)股殺跌影響，普遍業(yè)績(jī)不盡如人意，但斌對(duì)于市場(chǎng)上“抱團(tuán)”的概念并不認(rèn)同，表示對(duì)通貨膨脹和流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)只會(huì)干擾短期的操作，而從稍微長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看，這些因素不是影響個(gè)股的根本因素，選好賽道、選好企業(yè)才是最重要的，真正的投資不取決于對(duì)指數(shù)的判斷，而是要尋找能夠穿越牛熊周期變化的公司。
在但斌看來(lái)，能夠穿越牛熊的公司中一定有貴州茅臺(tái)，他一向被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為茅臺(tái)的鐵粉，長(zhǎng)期以來(lái)不同程度持有。他還公開(kāi)表示，東方港灣20多年來(lái)投資兩類(lèi)公司，一類(lèi)是在海外投資改變世界的公司;另一類(lèi)是世界改變不了的公司，類(lèi)似白酒企業(yè)。不過(guò)，茅臺(tái)最近頗不給他面子，五一假期后已經(jīng)跌破了2000元。
東方港灣對(duì)產(chǎn)品觸及預(yù)警線解釋稱(chēng)，公司歷史上在2015年牛市頂點(diǎn)也曾發(fā)行過(guò)眾多基金，也經(jīng)歷了短期的波動(dòng)，但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，都取得了非常優(yōu)異的表現(xiàn)。盡管如此，強(qiáng)大如東方港灣，年化收益近30%，在2015年股災(zāi)時(shí)也花了一年多的時(shí)間凈值才重新站上1元。
