萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，“三八節(jié)”打折大酬賓，深成指正好下跌3.8%。滬指則下跌81點(diǎn)，被“韭菜”們吐槽為“韭韭八十一難”。
頂流基金經(jīng)理8日凈值下挫
8日晚間，基金凈值更新，幾大明星的基金凈值跌幅較大，實(shí)際凈值與估算凈值沒(méi)有太大誤差，目測(cè)在這幾天的暴跌中，屬于“死扛型”。
如張坤、劉彥春、葛蘭等管理基金凈值出現(xiàn)一定下挫。
而8日最慘是一只全倉(cāng)軍工股的基金，跌幅超過(guò)8%，前10大重倉(cāng)股最少的跌幅近8%，最多的下跌已經(jīng)超14%。
也有一些明星基金經(jīng)理管理基金近期表現(xiàn)比較抗跌。
百億級(jí)基金凈值大幅回撤
基金人已虧到毫無(wú)波瀾
三八節(jié)，女士們放假，股市沒(méi)了半邊天，A股三大指數(shù)集體收跌，其中滬指下跌2.30%，收?qǐng)?bào)3421.41點(diǎn);深證成指下跌3.81%，收?qǐng)?bào)13863.81點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌4.98%，收?qǐng)?bào)2728.84點(diǎn)。盤面上，基金抱團(tuán)資產(chǎn)再度全線殺跌。
基金君統(tǒng)計(jì)了一下牛年春節(jié)回來(lái)，已經(jīng)有基金跌幅接近30%。
而百億級(jí)基金也有不少回撤超過(guò)20%。
有基金公司表示。“若指數(shù)進(jìn)一步調(diào)整，基金凈值的回撤有可能引發(fā)基民的連鎖贖回，并對(duì)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)行業(yè)(如消費(fèi)、醫(yī)藥和科技)造成額外的資金面風(fēng)險(xiǎn)。”
不過(guò)據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道稱，“當(dāng)下贖回的主要是一些新基民，承受不住波動(dòng)就退出了。有經(jīng)驗(yàn)的老基民多半應(yīng)該會(huì)選擇趴下，因?yàn)閺倪^(guò)往的歷史來(lái)看，后面會(huì)創(chuàng)出新高的。”
8日晚上，基金又上了熱搜。
基民們紛紛創(chuàng)作段子，以苦作樂(lè)。
后市怎么看？
多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)近期回調(diào)，主要是10年期美債攀升，對(duì)高估值權(quán)益資產(chǎn)形成重壓。
諾安基金表示，近期市場(chǎng)調(diào)整由海外長(zhǎng)端利率攀升、商品價(jià)格波動(dòng)等多方面因素疊加帶來(lái)，而非源于基本面的變化。上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最新講話沒(méi)有試圖遏制長(zhǎng)期利率的上升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)上對(duì)美債到期收益率上漲行程一直預(yù)期，在疊加通脹預(yù)期上升，全球權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格承壓，避險(xiǎn)情緒蔓延。
國(guó)投瑞銀基金也表示，市場(chǎng)對(duì)于10年期美債繼續(xù)攀升從而對(duì)高估值權(quán)益資產(chǎn)形成重壓的一致性預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化。今日，A股和港股市場(chǎng)繼續(xù)大幅波動(dòng)。
中歐基金則指出，在估值偏高等背景下，市場(chǎng)本身具有較大的脆弱性。其分析，滬深300當(dāng)前靜態(tài)16.2倍的PE仍高于過(guò)去五年均值(12.9倍)，同時(shí)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的估值離散度也處于2015-2016年水平。在估值偏高且行業(yè)間估值差異仍較大的背景下，市場(chǎng)本身具有較大的脆弱性;偏散戶化的開放式基金持有人結(jié)構(gòu)，容易對(duì)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生較大影響。較專業(yè)機(jī)構(gòu)相比，個(gè)人投資者的情緒因素表現(xiàn)更強(qiáng)，或加大了基金申購(gòu)贖回的頻率，這也在一定程度上助漲了近期機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的調(diào)整幅度。
平安基金也表示，實(shí)際利率快速上行成為打破極致交易趨勢(shì)的催化劑。平安基金認(rèn)為，A股已經(jīng)步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場(chǎng)有底有壓。市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變有兩方面因素，一是此前藍(lán)籌白馬風(fēng)格演繹較為極致，近期實(shí)際利率快速上行成為了打破極致交易趨勢(shì)的催化劑，給市場(chǎng)稍微降了降溫;二是與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成了共識(shí)，順周期板塊的盈利明顯受益，而且估值和股價(jià)都相對(duì)低位，強(qiáng)勁的基本面和合適的性價(jià)比使得這類資產(chǎn)接棒藍(lán)籌，成為投資者新的共識(shí)。
不過(guò)，平安基金指出，此前在資金推動(dòng)下，優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌白馬上漲太急，市場(chǎng)調(diào)整屬于正?，F(xiàn)象。
東方港灣董事長(zhǎng)但斌則在微博指出，A股基本面沒(méi)有特別的變化，只是漲多了。“這次調(diào)整與2015年及2018年的情況應(yīng)該不一樣，基本面沒(méi)有特別的變化，只是漲多了，部分企業(yè)高估，這兩年機(jī)構(gòu)賺錢太多，順勢(shì)調(diào)整一下而已……過(guò)去兩個(gè)牛年都是大年，這個(gè)牛年也許先低后高，牛年結(jié)束時(shí)應(yīng)該也不錯(cuò)!”
在市場(chǎng)調(diào)整之下，不少基金投資者對(duì)后市擔(dān)憂升溫，不知道應(yīng)該如何布局基金，基金君近期采訪多位人士，提醒投資者需要冷靜，進(jìn)行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。
據(jù)上海證券分析師李穎表示，這次市場(chǎng)震蕩，正好是投資者檢驗(yàn)自己實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)偏好的最好時(shí)機(jī)。過(guò)去連續(xù)兩年基金回報(bào)突出，讓許多不了解基金的投資對(duì)基金收益率產(chǎn)生了“一廂情愿”的預(yù)期。
通過(guò)這次市場(chǎng)震蕩，正好投資者可以重新審視：一是基金現(xiàn)在這樣的損失風(fēng)險(xiǎn)，我是否能忍受;二是我現(xiàn)在投入基金的這筆資金金額，產(chǎn)生的損失金額，是否影響我的生活;三是基金現(xiàn)在出現(xiàn)損失的原因，我是否愿意能理解、是否愿意去了解?如果答案是肯定的，投資者可以考慮繼續(xù)觀察、了解和布局，如果答案是否定的，投資者可能需要重新調(diào)整自己的投資，贖回?fù)Q成風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更適合的產(chǎn)品，或者調(diào)整投入的金額水平，都是值得考慮的舉措。
盈米基金研究院院長(zhǎng)楊媛春就表示，這個(gè)時(shí)點(diǎn)如何操作?從兩個(gè)角度來(lái)提出自己的建議：
一是2021年股票型基金需整體降低收益預(yù)期。2021年去看股票資產(chǎn)的話，有兩個(gè)負(fù)面因素，一個(gè)是貨幣政策偏中性，一個(gè)是整體估值較高，疊加已經(jīng)連續(xù)兩年的高收益之后，2021年股票型基金的整體收益大概率會(huì)走低，波動(dòng)會(huì)增大。當(dāng)然，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和上市公司的盈利的回升，我們對(duì)2021年整體權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)并不是特別悲觀。
二是建議個(gè)人投資者再在這個(gè)時(shí)點(diǎn)回想兩個(gè)問(wèn)題：第一個(gè)問(wèn)題是：是否是用了合適的資金去投資股票型基金，股票型基金的特征就是高收益和高波動(dòng)同在，因此投資股票型基金的資金應(yīng)該是相對(duì)長(zhǎng)期的資金，比如三年甚至更長(zhǎng)的資金。第二個(gè)問(wèn)題是：現(xiàn)在的權(quán)益整體倉(cāng)位是否是和自己目前的狀態(tài)或者風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的?如果整體是匹配的，而且在當(dāng)初選擇基金經(jīng)理和品種時(shí)是經(jīng)過(guò)慎重考慮的，那么跌下來(lái)后，整體資產(chǎn)更便宜了，贖回是并不明智的選擇。反之，則應(yīng)該是相反操作了。
博時(shí)基金曾表示，目前市場(chǎng)整體估值處于偏高位水平，基金重倉(cāng)股估值處于歷史高位且收益豐厚，行情波動(dòng)加大。未來(lái)戰(zhàn)略布局的邏輯要分清楚短期的投機(jī)與長(zhǎng)期的投資的不同，要明確趨勢(shì)與節(jié)奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長(zhǎng)期的足以改變趨勢(shì)的沖擊。
正確的投資基金的理念其實(shí)是長(zhǎng)期投資，并不試圖在市場(chǎng)中抄底，而是希望通過(guò)基金經(jīng)理持續(xù)選擇基本面好的股票，從而長(zhǎng)期獲得超額收益。從過(guò)去看，我們持有偏股型基金，堅(jiān)持持有3-4年獲得較好的盈利體驗(yàn)可能性更大。在持有過(guò)程中，如果遇到市場(chǎng)明顯過(guò)熱、基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不及預(yù)期或是基金有重大變更這三種情況，我們可以考慮提前進(jìn)行贖回。
確實(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，一方面要對(duì)今年投資的難度有充分的認(rèn)識(shí)，對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)有充分的預(yù)期，不要追漲殺跌，在震蕩市中磨損本金;一方面要對(duì)于中國(guó)核心資產(chǎn)的長(zhǎng)期向上趨勢(shì)抱有信心，基金長(zhǎng)期持有有望獲得較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)，但資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)必然會(huì)帶來(lái)收益率曲線的波動(dòng)，而非線性增長(zhǎng)，對(duì)于基金投資的短期風(fēng)險(xiǎn)投資者要充分了解，不要盲目跟風(fēng)。
