中小銀行股權(quán)屢屢走上拍賣臺(tái)，但結(jié)局卻大不相同：有的備受市場(chǎng)熱捧，有的卻乏人問(wèn)津。
“即使正排隊(duì)上市的銀行，它們的股權(quán)拍賣也并非都受到市場(chǎng)追捧。這主要受市場(chǎng)投資熱度以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響，導(dǎo)致交易結(jié)果不同。”1月27日，阿里拍賣網(wǎng)相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示。
阿里司法拍賣平臺(tái)顯示，上海農(nóng)商行的80000股股權(quán)，以82.8萬(wàn)元成交，較起拍價(jià)54.32萬(wàn)元溢價(jià)52.43%;重慶三峽銀行的股權(quán)拍賣則沒(méi)有那么“火熱”，277.99萬(wàn)股，起拍價(jià)727.39萬(wàn)元，6487次圍觀，僅1人報(bào)名，最終流拍。
疫情影響下，諸多非上市中小銀行股權(quán)頻現(xiàn)司法拍賣平臺(tái)。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在2020年1月1日至2021年2月28日已開(kāi)拍或即將開(kāi)拍的銀行股權(quán)項(xiàng)目多達(dá)3327起。
這些銀行多分布在江蘇、浙江和河南三地，又以城商行和農(nóng)商行居多。
交易金額差距較大，最終成交價(jià)從3081元到7.09億元不等。
從交易結(jié)果看，截至2021年1月29日，已有1780起項(xiàng)目流拍，占比62.04%。
1月29日，零壹研究院院長(zhǎng)于百程向時(shí)代周報(bào)記者表示，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓，銀行股東企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境的情況日益增多。它們?cè)诔霈F(xiàn)債務(wù)糾紛時(shí)，將持有的銀行股權(quán)進(jìn)行拍賣來(lái)償還債務(wù)的情況也在增加。中小銀行股權(quán)經(jīng)常出現(xiàn)“流拍”，顯示投資人并不認(rèn)可這些銀行股權(quán)的估值。
江浙占比近三成
1月27日，華東一名阿里拍賣人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，2020年疫情爆發(fā)之后，銀行不良資產(chǎn)和銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓增多，銀行受“考核”影響，每年基本都會(huì)集中在6月或12月進(jìn)行“出清”，預(yù)計(jì)2021年會(huì)延續(xù)增加趨勢(shì)。
時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月是2020全年銀行股權(quán)開(kāi)拍數(shù)量最多的月份，高達(dá)357起。
比如，大連銀行4500萬(wàn)股股權(quán)在2020年12月12日第一次拍賣流拍后，當(dāng)月28日進(jìn)行第二次拍賣，起拍價(jià)被下調(diào)至9399.6萬(wàn)元，以評(píng)估價(jià)的5.6折“甩賣”。
從區(qū)域看，江蘇、浙江、河南三地的銀行拍賣數(shù)量分別為544、432和349起。
于百程向時(shí)代周報(bào)記者表示，這一區(qū)域分布情況與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展程度、法院與拍賣平臺(tái)對(duì)接均有關(guān)聯(lián)。
“線下拍賣涉及利益糾葛較多，賤賣投訴等風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。近年來(lái)，江蘇、浙江兩省99%的法院都統(tǒng)一通過(guò)網(wǎng)絡(luò)拍賣的方式對(duì)標(biāo)的進(jìn)行公開(kāi)處置。”1月28日，浙江一名阿里拍賣網(wǎng)人士向時(shí)代周報(bào)記者介紹稱。
上述華東阿里拍賣網(wǎng)人士還向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，江蘇、浙江的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)育程度高，網(wǎng)絡(luò)拍賣得益于流量大、客戶精準(zhǔn)度高、可控性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，法院、銀行等對(duì)互聯(lián)網(wǎng)拍賣的接受度較高。
從標(biāo)的看，被拍賣的銀行股權(quán)大多數(shù)為中小銀行，其中又以農(nóng)商行居多，股權(quán)拍賣達(dá)2817起。
1月28日，河南一家拍賣行人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“農(nóng)商行的地域分布較廣、數(shù)量多，股權(quán)拍賣項(xiàng)目自然也比較多。”
同時(shí)，這些中小銀行的股東以民營(yíng)企業(yè)為主。當(dāng)前正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、嚴(yán)監(jiān)管時(shí)期，不少民營(yíng)企業(yè)股東面臨較大經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)壓力，企業(yè)融資需求迫切，客觀上造成很多民營(yíng)企業(yè)股東有股權(quán)質(zhì)押和拍賣的需求。
“大部分是因?yàn)殂y行的股東陷債務(wù)危機(jī)，其持有的銀行股權(quán)被法院強(qiáng)制拍賣。”于百程表示。
例如，因股東出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題，2020年11月30日，成都銀行共計(jì)7210.48萬(wàn)股股權(quán)以7.71億元起拍價(jià)被拍賣;錦州銀行的9000萬(wàn)股股權(quán)將在2月5日遭司法拍賣。
葫蘆島銀行前十大股東股權(quán)質(zhì)押、拍賣動(dòng)作頻頻。
1月21日，阿里司法拍賣網(wǎng)顯示，沈陽(yáng)大君瓷業(yè)有限公司持有的葫蘆島銀行1.56億股股權(quán)再次流拍，該公司為葫蘆島銀行第二大股東，持股比例為7.78%，目前該公司已進(jìn)入破產(chǎn)清算流程。
“闖A”銀行股權(quán)交易分化
2021年年初，多家謀求A股IPO的銀行股權(quán)正在拍賣。
2月1日，籌備上市多年的烏魯木齊銀行2265.98萬(wàn)股股權(quán)將被司法拍賣，起拍價(jià)合計(jì)6837.82萬(wàn)元。
追尋“上市夢(mèng)”十年之久的洛陽(yáng)銀行，也有16484萬(wàn)股股權(quán)將于2月18日開(kāi)拍，起拍價(jià)4.53億元，較評(píng)估價(jià)約九折左右出售，是2020年以來(lái)的少數(shù)“過(guò)億”銀行股權(quán)拍賣項(xiàng)目，能否吸引競(jìng)買者值得期待。
回顧2020年銀行股拍賣情況，時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，同屬備戰(zhàn)A股上市的銀行境遇相差懸殊，交易熱度出現(xiàn)分化。
阿里司法拍賣平臺(tái)顯示，2020年以來(lái)，出價(jià)次數(shù)最多的銀行股權(quán)拍賣項(xiàng)目中，上海農(nóng)商行和安徽馬鞍山農(nóng)商行名列“前茅”。
安徽馬鞍山農(nóng)商行的115.5萬(wàn)股股權(quán)被出價(jià)181次，成交價(jià)380.776萬(wàn)元，遠(yuǎn)超起拍價(jià)292.22萬(wàn)元。目前，該行尚處“預(yù)先披露更新”階段。
上海農(nóng)商行的社會(huì)自然人股80000股，被出價(jià)296次，最終以82.8萬(wàn)元成交，較起拍價(jià)54.32萬(wàn)元溢價(jià)52.43%。上海農(nóng)商行于2020年11月26日首發(fā)上會(huì)獲通過(guò)。
“上海農(nóng)商行除了‘上市’的利好以外，賣方也可能會(huì)通過(guò)使用數(shù)據(jù)增值服務(wù)產(chǎn)品‘加分’，通過(guò)數(shù)據(jù)的手段挖掘和匹配出一些合適買家，即時(shí)推送拍賣信息，以實(shí)現(xiàn)更多人關(guān)注和愿意出價(jià)，從而加速成交。”上述阿里拍賣網(wǎng)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示。
有些同樣處于排隊(duì)IPO期間的部分銀行則沒(méi)有那么幸運(yùn)。亳州藥都農(nóng)商行的14.98萬(wàn)股股權(quán)，起拍價(jià)74.91萬(wàn)元，在第一次拍賣中4377人圍觀，但最終流拍，其多筆80000股股權(quán)將于2月19日開(kāi)始拍賣。
重慶三峽銀行的277.99萬(wàn)股股權(quán)也以流拍告終，該行2020年曾因員工行為管理不當(dāng)?shù)倪`規(guī)行為接“罰單”。聯(lián)合資信在三峽銀行跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，該行的不良貸款率和逾期貸款占貸款總額的比重上升，信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在下行壓力。
正在排隊(duì)上市的中小銀行股權(quán)價(jià)值待沽，交易市場(chǎng)分化，這在一定程度上也體現(xiàn)了投資者對(duì)中小銀行的謹(jǐn)慎態(tài)度。
于百程向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，部分股權(quán)拍賣的銀行在上市進(jìn)程中，受銀行本身經(jīng)營(yíng)狀況及上市進(jìn)展等影響，成交情況不同，對(duì)于上市預(yù)期好的，經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的銀行股權(quán)拍賣成交率會(huì)高一些。
對(duì)于后市影響，于百程表示，“因?yàn)榕馁u的股權(quán)占比一般比較小，不會(huì)改變銀行的控制權(quán)變更，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)一般不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響;但頻繁的流拍，對(duì)于銀行的品牌也會(huì)產(chǎn)生不利因素，投資者吸引力下降。”
超六成流拍
中小銀行股權(quán)拍賣頻遭“冷遇”。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，從已結(jié)束拍賣或變賣的交易結(jié)果來(lái)看，2020年初至2021年2月28日期間開(kāi)拍的項(xiàng)目，共有1780起流拍，占比62.04%。
據(jù)阿里司法拍賣相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者介紹，法院拍品上拍流程一般有三個(gè)階段。分別為第一次拍賣、第二次拍賣和變賣，銀行股權(quán)第一拍賣和第二拍賣的競(jìng)價(jià)周期是一天，而變賣的周期則長(zhǎng)達(dá)60天。
變賣時(shí)間跨度遠(yuǎn)高于一拍、二拍，但即使在如此長(zhǎng)的周期內(nèi)，很多銀行的股權(quán)最終仍難以交易成功。比如洛陽(yáng)銀行的33.8萬(wàn)股股權(quán)，當(dāng)前價(jià)77.06萬(wàn)元，變賣已經(jīng)進(jìn)行到“尾聲”，2月9日結(jié)束，4703次圍觀，卻0人報(bào)名。
對(duì)于中小行股權(quán)頻現(xiàn)“流拍”，于百程向時(shí)代周報(bào)記者表示，主要是價(jià)格不合適或者銀行股權(quán)吸引力弱，實(shí)際上在資本市場(chǎng)上近幾年優(yōu)質(zhì)銀行股權(quán)很多也跌破凈資產(chǎn)，區(qū)域性中小銀行本身也面臨增長(zhǎng)放緩及壞賬上升的經(jīng)營(yíng)壓力。
在阿里拍賣平臺(tái)上，有不少銀行曾因資產(chǎn)質(zhì)量不佳、不良率飆升、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等原因，導(dǎo)致股權(quán)拍賣屢次流拍。“現(xiàn)在競(jìng)買人最關(guān)注的要素就是年化收益率。”河南一家拍賣行的內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。
比如，大連銀行的4500萬(wàn)股股權(quán)在2020年末一度降價(jià)拍賣后，被圍觀逾千次，但最終沒(méi)能等來(lái)買家。截至2019年年末，該行不良貸款率升至3.93%，較年初增加1.64個(gè)百分點(diǎn)。該行披露的2020年三季報(bào)顯示，大連銀行前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.88億元，較2019年同期大降23.04%。
從標(biāo)的價(jià)格來(lái)看，價(jià)格高的銀行股權(quán)降價(jià)前多流拍;價(jià)格低的銀行股權(quán)受追捧。山東沂源農(nóng)商行的1134股股權(quán)以3081元成交，高于起拍價(jià)81.13%;杭州聯(lián)合農(nóng)商行4%的股權(quán)，市場(chǎng)價(jià)10.67億元，起拍價(jià)7.47億元第一次拍賣流拍后，在第二次拍賣中以7.1億元成交。
對(duì)于拍賣降價(jià)規(guī)則，時(shí)代周報(bào)記者咨詢了阿里司法拍賣相關(guān)人士。對(duì)方介紹稱，“一般來(lái)說(shuō)，第一次拍賣起拍價(jià)不得低于評(píng)估價(jià)或市場(chǎng)價(jià)的70%，第二次拍賣的起拍價(jià)不得低于第一次拍賣流拍價(jià)的80%，變賣的起拍價(jià)與第二次拍賣的起拍價(jià)相同。”
“但實(shí)際上，內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)上不會(huì)強(qiáng)制進(jìn)行價(jià)格限制，有特殊情況的話，會(huì)建議法院內(nèi)部合議做決定。”上述人士稱，在此情況下，標(biāo)的起拍價(jià)門檻相對(duì)較高，這也是投資者圍觀卻不出價(jià)的一大原因。
河南一家拍賣行人士向時(shí)代周報(bào)記者分析，如果是很好的資產(chǎn)，買方第一次拍賣也會(huì)出價(jià);一般情況下，大多數(shù)買方為了減弱“門檻”或等待更低的價(jià)格，在前面的拍賣中都是“走個(gè)過(guò)場(chǎng)”，根本不會(huì)出價(jià)，所以導(dǎo)致很多項(xiàng)目產(chǎn)生流拍。
于百程也表示，“拍賣的股權(quán)多數(shù)比較小，只能財(cái)務(wù)投資，真正想要銀行股權(quán)的機(jī)構(gòu)并不感興趣;同時(shí)可能存在宣傳不夠，司法拍賣平臺(tái)上股權(quán)投資者少，股權(quán)并不像房產(chǎn)那樣標(biāo)準(zhǔn)化，所以更難被一般投資人接受。”
此外，中小銀行內(nèi)部股權(quán)不清晰、公司治理不規(guī)范等，也都影響了投資者對(duì)部分中小銀行發(fā)展前景的判斷。
蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智建議，中小銀行若要形成自身競(jìng)爭(zhēng)力，一方面需要完善公司管理治理，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善董監(jiān)高等崗位職責(zé)，做到權(quán)責(zé)明晰;另一方面，也要完善業(yè)務(wù)治理，做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。
