2020年為公募基金“大年”，基金管理規(guī)模屢創(chuàng)歷史新高。股票型、混合型基金出現(xiàn)大幅增長，半數(shù)取得30%以上的收益率。從日前發(fā)布的公募基金2021年投資策略來看，多機構(gòu)認(rèn)為，隨著A股市場進一步分化，具有強大選股能力的公募基金有望在明年延續(xù)優(yōu)勢，而收益穩(wěn)健的債券基金或成為銀行理財?shù)奶娲?。與此同時，投顧業(yè)務(wù)、公募REITs產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品也在持續(xù)推進中。
今年以來，公募基金管理數(shù)量和管理規(guī)模雙位數(shù)增長。具體而言，股票型基金和混合型基金的規(guī)模出現(xiàn)井噴。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，兩類基金總份額分別為1.14萬億和2.60萬億，相比年初分別增長21.58%，75.84%。貨幣型基金仍占主要地位，總份額為7.55萬億，但相比年初僅增長6.03%。
就收益而言，同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，各類別基金大都獲得正收益，股票型基金和混合型基金年內(nèi)漲幅較大，復(fù)權(quán)凈值的漲幅中位數(shù)分別為31.74%和35.81%，而債券型基金、貨幣基金以及QDII近一年復(fù)權(quán)凈值的漲幅中位數(shù)分別為2.33%、1.93%、4.72%。
日前，各機構(gòu)也相繼發(fā)布了公募基金2021年投資策略。中銀證券表示，主動權(quán)益型公募基金在2021年大概率跑贏滬深300指數(shù)實現(xiàn)15年來首次“三連勝”。在資本回報率持續(xù)中樞下行區(qū)間，A股在未來會進一步分化，公募基金依托其強大的選股能力將在明年繼續(xù)占優(yōu)。觀察歷史，公募基金的投資風(fēng)格已經(jīng)從歷史上“被動跟隨北上資金”切換到了當(dāng)前“提前布局趕超北上資金”，并且該趨勢將大概率在未來延續(xù)。
而對于債券基金，機構(gòu)認(rèn)為，債券基金表現(xiàn)相對穩(wěn)定，隨著銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型的推進，債券類基金或?qū)⒊蔀殂y行理財?shù)奶娲分弧?/p>
東莞證券表示，2020年在債市基礎(chǔ)市場表現(xiàn)欠佳的影響下，純債基金和一級債基的表現(xiàn)也相對欠佳，但從絕對收益的角度看，一些穩(wěn)健操作的老牌基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品仍舊獲得了3%以上的正收益。對于偏好固收類基金的低風(fēng)險承受能力投資者來說，注重風(fēng)控的債券基金在2021年仍屬于不錯的品種。平安證券同樣表示，“固收+”產(chǎn)品迎合了銀行客戶相對較低的風(fēng)險承受能力以及追求對絕對收益的需求，有望成為銀行理財有效的替代品之一。
與此同時，基金行業(yè)分化仍在延續(xù)。中銀證券指出，頭部基金孕育明星基金產(chǎn)品的優(yōu)勢將大概率長期持續(xù)，超大型規(guī)?；甬a(chǎn)品在剛運作的一年內(nèi)存在較大概率出現(xiàn)負(fù)超額收益率，但穩(wěn)健運作一年后實現(xiàn)正超額的概率較大，這一現(xiàn)象的背后反映的是其發(fā)行公司的龍頭效應(yīng)。但在2019年之后龍頭聚集效應(yīng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，未來非頭部基金將會傾斜更多資源在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域以應(yīng)對頭部基金的“龍頭效應(yīng)”。
值得注意的是，在發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高的同時，公募產(chǎn)品與業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新。證監(jiān)會于今年推出基金投顧業(yè)務(wù)試點，目前已有18家機構(gòu)取得試點資格。平安證券表示，目前推出的基金投顧產(chǎn)品以直銷或與第三方合作為主，大部分組合收取0.2%至0.5%不等的投顧費用。試點至今，多家機構(gòu)發(fā)展情況良好，客戶盈利、復(fù)投率及留存率較高。此外，隨著試點工作的持續(xù)推進，首批公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品的推出也指日可待。(記者 羅逸姝)
