8月19日，美元指數(shù)跌至最低92.1508。與此同時，人民幣對美元匯率創(chuàng)今年3月10日以來新高，盤中錄得6.9145高點。與美元走跌相對應(yīng)的是，今年以來，以美元計價的黃金一再創(chuàng)出新高。有業(yè)內(nèi)人士提醒，美國實際利率轉(zhuǎn)負(fù)助推本輪金價上漲，然而隨著金價創(chuàng)下歷史新高，金價超買情況已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重，因此需要留意多頭獲利了結(jié)情緒帶來的短期調(diào)整行情。
自今年3月19日站上103開始，美元指數(shù)開始回調(diào)，至今已跌去接近11%。8月18日美元指數(shù)更是一度下探至92.1230，創(chuàng)下近兩年來新低，10年期美國國債收益率也跌至0.662%。
通脹預(yù)期上升 美元指數(shù)疲軟
記者注意到，美元指數(shù)走勢的轉(zhuǎn)折點與美國新冠肺炎疫情開始蔓延的時間點大體一致。有策略師將美元下跌歸因于美國通脹預(yù)期的上升，認(rèn)為在美國政府的巨額刺激措施下，過量貨幣會引發(fā)通脹令美元長期疲軟，從而使美元的吸引力大幅下降。
在美元持續(xù)承壓的同時，我國經(jīng)濟復(fù)蘇向好的態(tài)勢也在吸引資金流入中國資本市場。8月19日，人民幣對美元匯率盤中最高達6.9145，創(chuàng)下今年3月10日以來新高。
人民幣回升使得我國外匯儲備漲幅也創(chuàng)下近年來新高。7月末，我國外匯儲備規(guī)模為31544億美元，較6月末增加約421億美元。民生銀行首席研究員溫彬指出，7月外匯儲備規(guī)模實現(xiàn)連續(xù)四個月上升，創(chuàng)2014年3月以來的單月最高漲幅，估值變動、真實貿(mào)易和跨境資本流動均對本月外匯儲備規(guī)模的回升形成貢獻。
美國實際利率轉(zhuǎn)負(fù)助推本輪金價上漲
在國際市場上，絕大部分大宗商品以美元計價，美元波動對各類資產(chǎn)都帶來直接影響。與美元走跌對應(yīng)的是，今年以來，黃金一再創(chuàng)出新高。倫敦金在8月7日創(chuàng)下2075.14美元/盎司的百年歷史高位。“支持黃金今年上漲的關(guān)鍵因素主要有三個，分別是避險情緒、美國實際利率轉(zhuǎn)負(fù)和美元下行。”金雅福集團黃金研究院高級分析師鐘思倩接受廣州日報全媒體記者采訪時表示，其中，美國實際利率轉(zhuǎn)負(fù)的背景是美聯(lián)儲今年3月提出的“無上限寬松”的貨幣政策，使得名義利率降至0水平，進而導(dǎo)致扣除通脹的實際利率跌至負(fù)值，令資本市場的無風(fēng)險收益空間蕩然無存，而黃金作為無息資產(chǎn)，此時反而擁有抗風(fēng)險的吸引力，因此是本輪金價上漲的核心因素。
同時，“美元與黃金通常是負(fù)相關(guān)的聯(lián)系。不過，有些時候也會正相關(guān)的同漲跌，這需要看影響的因素。”乾坤黃金的資深分析師陳志豪表示，一般而言，金價上漲，就表示需要更多的美元來購買，也就是美元在下跌。“現(xiàn)在美元已是刷新年內(nèi)新低，但隨時都有可能反轉(zhuǎn)。”
鐘思倩繼續(xù)分析稱，今年上半年黃金ETF大幅流入了734噸，顯示出投資者創(chuàng)紀(jì)錄的購買熱情，也正是本輪金價上漲的主要推手。然而隨著金價創(chuàng)下歷史新高，金價超買情況已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重，因此需要留意多頭獲利了結(jié)情緒帶來的短期調(diào)整行情。
美元指數(shù)或?qū)⒃?2～93區(qū)間運行
中信證券固定收益研究主管明明表示，從長期角度來看，美聯(lián)儲無限量化寬松政策或帶來全球貨幣體系的轉(zhuǎn)變，給美元地位帶來一定影響。在近期美元貶值的影響下，人民幣匯率存在升值方向上的支撐，或?qū)⒕S持震蕩走勢。東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源分析，短期內(nèi)，預(yù)計在9月美聯(lián)儲議息會議有新動作之前，市場對美元指數(shù)預(yù)期將處于持續(xù)修正和調(diào)整狀態(tài)，基本在92~93區(qū)間運行。
對于黃金后市，鐘思倩依然看好。“金價當(dāng)前還能持續(xù)上漲的邏輯與美國實際利率有關(guān)。未來一段時間內(nèi)，疫情控制與經(jīng)濟復(fù)蘇都將是美國政府的主要施政方向，這要求美聯(lián)儲繼續(xù)維持寬松的貨幣環(huán)境，同時輔以海量的緊急財政援助計劃，這無疑會繼續(xù)加重美國實際利率轉(zhuǎn)負(fù)的程度，投資者依然會選擇黃金避險。”(記者 王楚涵、張露)
