新冠肺炎疫情仍未徹底止息，多國為刺激經濟復蘇推出了多輪貨幣寬松政策。近來，南非、巴西、印度等多個新興經濟體接連降息，此舉能否拉住下行的經濟?
提振經濟的無奈之舉
為應對疫情對經濟帶來的負面影響，巴西中央銀行6月17日宣布將基準利率下調75個基點，從3%降至2.25%。自去年7月以來，巴西央行連續(xù)8次降息，利率水平創(chuàng)1999年以來的新低。巴西央行表示，此前幾次降息已經發(fā)揮作用，當前必須采取強力的貨幣政策刺激措施。
5月22日，印度央行宣布將回購利率下調40個基點至4%。印度央行在一份聲明中說，為防控疫情采取的封鎖措施給經濟活動帶來嚴重影響，今年3月以來國內需求大幅萎縮，工業(yè)生產顯著下滑，進出口受到嚴重沖擊。印度央行3月27日曾緊急降息75個基點。
為釋放更多流動性，供金融機構向家庭和企業(yè)提供貸款，南非央行5月21日宣布將基準利率下調50個基點至3.75%。這是南非央行今年第四次下調基準利率，加上本次，降息幅度達275個基點。
此前，土耳其央行也將7天回購利率由8.75%下調至8.25%。這是自去年7月以來，土耳其連續(xù)第九次下調這一關鍵利率。
商務部研究院區(qū)域經濟合作研究中心主任張建平在接受國際商報記者采訪時說，在當前疫情嚴峻和經濟衰退形勢之下，美國依然吸引著資本回流，而新興經濟體則面臨著資本外逃的壓力。從理論上講，新興經濟體如果能夠維持相對較高的利率，實際上更有利于穩(wěn)住資本，避免資本過度外逃。但由于經濟下行壓力巨大、亟待提振，市場、企業(yè)和居民急需資金，一些新興經濟體只能跟隨降息，期待能夠在短期內對提振市場信心、穩(wěn)定市場預期發(fā)揮一定作用。
事實上，今年以來，為應對疫情對經濟的沖擊，多國紛紛加碼貨幣政策。多次出臺貨幣寬松政策的美聯(lián)儲6月10日宣布，將維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在零至0.25%之間，直至確信經濟已經度過危機。歐洲央行6月初決定進一步擴大量化寬松，包括增加購債規(guī)模、延長購債時間，力求保障歐元區(qū)流動性，支持經濟復蘇。日本央行不久前宣布繼續(xù)保持目前的貨幣政策寬松力度，并表示將密切關注疫情影響，如有必要將進一步推出寬松措施。
長遠增長任重道遠
疫情之下，經濟活動收縮，外部需求減少，產業(yè)鏈供應鏈循環(huán)受阻，國際貿易投資大幅萎縮，當前全球主要經濟體均遭到嚴重沖擊，新興經濟體同樣損失慘重。
南非央行預測，南非國內生產總值今年將萎縮7%，是自2009年以來首次萎縮。巴西國家地理統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，今年第一季度巴西國內生產總值環(huán)比下跌1.5%，是2015年第二季度以來最大單季跌幅。而4月工業(yè)產值環(huán)比下跌18.8%，創(chuàng)下2002年有記錄以來最大跌幅。
多個國際機構也對新興經濟體發(fā)展作出了看空預判：國際貨幣基金組織日前發(fā)布的《世界經濟展望報告》預計，今年新興市場和發(fā)展中經濟體經濟將萎縮3%，其中，巴西經濟預計將下滑9.1%，印度經濟也將萎縮4.5%。世界銀行最新一期《全球經濟展望》報告預計，今年新興市場和發(fā)展中經濟體經濟經濟將下滑2.5%，還稱新興市場及發(fā)展中經濟體的脆弱性將被外來沖擊放大。
新興經濟體已在重啟經濟，但疫情拖累了這一進程。張建平認為，在疫情的嚴峻挑戰(zhàn)下，新興經濟體國內經濟狀況、宏觀經濟政策協(xié)調力度各不相同，僅靠降息只能暫緩市場壓力，尚不足以穩(wěn)住經濟。短期內新興經濟體仍面臨兩大難題：一是解決有效控制疫情與推進復工復產、恢復經濟之間的矛盾，二是貨幣政策和財政政策的綜合運用與相機抉擇。
張建平進一步分析，從中長期來看，最重要的是新興經濟體如何能夠實現(xiàn)資本的有效配置、資金的高效使用，以及促使實體經濟朝著有競爭力的、創(chuàng)新的方向發(fā)展。一語以概之：新興經濟體要努力實現(xiàn)經濟增長質量提升、經濟結構調整優(yōu)化，尤其是要同步提升在國際和國內市場的競爭力。
