六月份來真是大事接連不斷，減持新規(guī)發(fā)布、新股減緩發(fā)行、美聯(lián)儲加息、央行罕見釋放流動性以及今天的陸家嘴論壇。不過，相信對于股民來說最大的新聞是：從7月1日開始，部分“小白股民”可能失去買賣股票的資格!人人都能炒股?7月1日以后，這就不好說了。
不論你是買基還是買股，在剛剛申請基金、股票賬戶時，你都會被要求填寫一個風(fēng)險(xiǎn)評估表格。當(dāng)然，這個風(fēng)險(xiǎn)評估表格會在給出投資者的風(fēng)險(xiǎn)類型時提醒投資者投資品風(fēng)險(xiǎn)超出其風(fēng)險(xiǎn)承受能力——但僅限于提醒，不強(qiáng)制干涉決定。而如今，風(fēng)險(xiǎn)評估，再也不是一紙空談了，風(fēng)險(xiǎn)不匹配的投資，未來可能被嚴(yán)正“拒絕”。或許中國股市的韭菜會開始變少了?
新浪、網(wǎng)易等知名媒體的報(bào)道，中國證券業(yè)協(xié)會向多家券商以及主要基金公司發(fā)布了《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(征求意見稿)》，將投資者的根據(jù)身份標(biāo)識，進(jìn)行劃分。而在這種劃分之下，風(fēng)險(xiǎn)匹配不合理的投資者將被“拒絕”投資A股。
按照產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級符合投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級的匹配要求，“保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型”五類投資者可投資的產(chǎn)品，“A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票”被劃入了“中風(fēng)險(xiǎn)”等級產(chǎn)品。
按照投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級的適當(dāng)性匹配標(biāo)準(zhǔn)，不適合購買“中風(fēng)險(xiǎn)”及以上風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品的保守型投資者和謹(jǐn)慎型投資者，以后要想買股票，可能會被“拒絕”。只能是先簽署“產(chǎn)品或服務(wù)不適當(dāng)警示及投資者確認(rèn)書”，確認(rèn)了可以交易中風(fēng)險(xiǎn)以上的品種，才能買股票。
目前，券商、基金公司、私募公司、代銷渠道等都在努力落實(shí)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》。過程需要經(jīng)歷機(jī)制升級和這是一個系統(tǒng)性工程，將在7月1日正式實(shí)行。
然而，對于存量用戶是否受到新規(guī)影響，官方并未有明確的說法，而在新規(guī)實(shí)行后券商們?nèi)绾翁幚聿环蠗l件的投資者，是否真的被拒之門外，白白的流失交易用戶，都是今后新規(guī)所面臨的問題。如何將
簡單說，證券協(xié)會主要是把股票列入了中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，對客戶進(jìn)行五個檔次的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的劃分，對保守型和謹(jǐn)慎型投資者，至于經(jīng)過簽訂風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)書之后才能買股票，也就是說可能被拒絕，但充分了解股票屬于中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品之后是可以通過的。其實(shí)，和之前最大的區(qū)別是把風(fēng)險(xiǎn)放在了第一位，讓能承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)事人認(rèn)識到股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
如何將當(dāng)事人與風(fēng)險(xiǎn)匹配起來?
我們簡單梳理一下流程：根據(jù)券商中國，7月1日后，中國資本市場上，只有“專業(yè)投資者和普通投資者”之分。
而專業(yè)投資者之外的投資者，即為普通投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。
重點(diǎn)在于：針對普通投資者，券商則應(yīng)當(dāng)按其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級，將普通投資者由低至高劃分為五類，分別為：保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。
協(xié)會發(fā)布《指引》還給出了統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)測評問卷，包括個人版和機(jī)構(gòu)版的，風(fēng)險(xiǎn)測評問卷是給投資者分為5個等級的重要依據(jù)，券商應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者投資交易行為分析，利用投資者評估數(shù)據(jù)庫，持續(xù)跟蹤和評估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，必要時調(diào)整其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級。
對于證券行業(yè)新開戶投資者進(jìn)行全面"雙錄"
很多投資者可能對“雙錄”并不陌生，在部分券商開戶或者購買產(chǎn)品時需要對風(fēng)險(xiǎn)揭示的過程進(jìn)行錄音錄像，不能中斷不能剪輯。
7月1日起，根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的要求，“雙錄”的工作將在證券期貨行業(yè)全面鋪開，涉及“雙錄”的業(yè)務(wù)范圍也更加廣泛，要求更加細(xì)化和嚴(yán)格。日前，深圳轄區(qū)的所有證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)已對部分試點(diǎn)業(yè)務(wù)正式實(shí)行“雙錄”， 深圳證監(jiān)局還指出已將對機(jī)構(gòu)“雙錄”實(shí)施情況的檢查納入今年轄區(qū)機(jī)構(gòu)檢查年度工作計(jì)劃。
券業(yè)客戶雙錄帶來兩方面影響
興業(yè)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，根據(jù)《辦法》，可能直接導(dǎo)致本金虧損的事項(xiàng)就需要“雙錄”，那客戶在開通A股帳戶權(quán)限時，就需要進(jìn)行“雙錄”，其他臨柜開通的業(yè)務(wù)等也需要，因此對于券商系統(tǒng)的硬件配置、存儲空間要求較高;這將會給公司的后臺管理系統(tǒng)帶來了不小的壓力，公司也將對雙錄系統(tǒng)設(shè)備進(jìn)行擴(kuò)容。
某上海券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士擔(dān)心“雙錄”開展初期投資者或難以適應(yīng)。“從目前了解的情況來看，有些客戶特別是大客戶對雙錄還有一個較長的適應(yīng)和接受過程?，F(xiàn)在投資者對于業(yè)務(wù)辦理效率和個人隱私保護(hù)均有著較高的要求，有時讓客戶和我們工作人員合影留痕，有些客戶還不愿意配合。”
他說， 持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)揭示過程，容易導(dǎo)致投資者精力不集中或失去耐性，同時過程越長期間出現(xiàn)突發(fā)狀況(如投資者接聽電話等)的概率也就越高，而一旦中斷錄制，又要重新錄制，客戶將會比較排斥，非常影響用戶體驗(yàn)，投資者有待適應(yīng)。
綜合來看，風(fēng)險(xiǎn)評估和“雙錄”是本次變化較大的地方，也是較為繁瑣，為券商行業(yè)業(yè)務(wù)增添了很多工作流程，對客戶來說也增加了更多辦業(yè)務(wù)的時間，有時候甚至費(fèi)力不討好，又得重頭再來，甚至還有可能被拒絕買股票!
下一輪牛市來咋辦?7月1日，股市也要“限購”，還沒開戶的趕緊了，不然連資格都沒有了!
