目前上市銀行的股價(jià)表現(xiàn)低迷，多只個(gè)股創(chuàng)一年新低，而股東股權(quán)質(zhì)押動(dòng)作卻一直持續(xù)，股價(jià)低迷會否觸發(fā)股權(quán)質(zhì)押“紅線”?
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來上市銀行股權(quán)質(zhì)押再添16筆，其中僅民生銀行一家就出現(xiàn)了6次質(zhì)押。A股36家上市銀行中，質(zhì)押率超過10%的逾三成，質(zhì)押率最高的為江陰銀行，質(zhì)押比例達(dá)到28.69%;質(zhì)押股份金額最高的為民生銀行，達(dá)到436億元。
除了江陰銀行以外，還有鄭州銀行、浙商銀行、蘇農(nóng)銀行3家質(zhì)押率在20%以上。而六大行中，僅有交通銀行質(zhì)押比例為0.31%，郵儲銀行無可比資料，其它四家均為0。
股價(jià)低迷誘發(fā)高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
2019年，銀行板塊大面積破凈，整體市凈率在0.72倍左右，今年這一情況并沒有得到改善。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，A股36只銀行股中，共有31只個(gè)股跌破每股凈資產(chǎn)。加上近期較大規(guī)模解禁所帶來的拋壓，銀行股的表現(xiàn)持續(xù)低迷。年初以來，36只銀行股累計(jì)漲幅全線“飄綠”，跌幅集中在10%-30%之間，僅有杭州銀行、中國銀行、寧波銀行、無錫銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等6股累計(jì)跌幅低于10%。
伴隨著股價(jià)的萎靡不振，上市銀行的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也再度受到市場各方關(guān)注。由于銀行股大范圍破凈，今年以來成都銀行、渝農(nóng)商行、郵儲銀行、長沙銀行以及浙商銀行等5家銀行皆推出穩(wěn)定股價(jià)的方案或措施。
記者查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年涉及質(zhì)押股權(quán)的6家銀行中，青農(nóng)商行的質(zhì)押市值變化最大，下降了26.66%。青農(nóng)商行1月16日質(zhì)押股權(quán)3700萬股，質(zhì)押日參考市值2.31億元，而截至最新收盤，該部分股權(quán)最新市值降至1.69億元，疑似平倉總市值1.92億元。
除青農(nóng)商行外，其它5家銀行中，長沙銀行、貴陽銀行、民生銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行的質(zhì)押市值分別下降3.72%、5.51%、2.28%、1.47%、0.12%。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林向記者分析，“目前來看，上市銀行股很多已經(jīng)跌破每股凈資產(chǎn)值，有的甚至已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，逼近了股權(quán)質(zhì)押的平倉線。若觸發(fā)紅線，股權(quán)可能會被強(qiáng)制拍賣，這樣對銀行的聲譽(yù)和治理結(jié)構(gòu)都可能產(chǎn)生不良影響。”
以股權(quán)較為分散的民生銀行為例，民生銀行今年已累計(jì)質(zhì)押股權(quán)6次，不僅質(zhì)押次數(shù)最多，同時(shí)也是累計(jì)質(zhì)押股權(quán)金額最高的上市銀行。
民生銀行5月25日發(fā)布公告稱，東方股份于2020年5月22日將質(zhì)押的1.04億股公司股份解除質(zhì)押。同日，又將持有的1.43億股質(zhì)押。公告顯示，東方股份及其一致行動(dòng)人東方有限和華夏人壽持有民生銀行合計(jì)約為34.64億股，占公司總股本的7.91%。東方股份、東方有限及華夏人壽累計(jì)質(zhì)押公司股份約13.07億股(含本次)，占東方股份、東方有限和華夏人壽合計(jì)持有公司股份的37.74%，占公司總股本的2.99%。
據(jù)2019年年報(bào)顯示，在民生銀行前10大普通股股東中，有4位股東幾乎將所持有的股份全部質(zhì)押，其中包括第四大股東泛海控股，持有20.19億股，質(zhì)押20.15億股;第五大股東同方國信，持有18.65億股，質(zhì)押18.63億股;第七大股東上海健特持有13.79億股，質(zhì)押13.79億股;第十大股東東方股份持有12.80億股，質(zhì)押12.78億股。
盤古智庫高級研究員、蘇寧金融研究院特約研究員江瀚表示，“銀行股權(quán)質(zhì)押率高和今年整體經(jīng)濟(jì)形勢不好密切相關(guān)，這些股東實(shí)際上也需要用錢，因此想方設(shè)法通過多渠道融資，那么銀行股作為估值相對比較穩(wěn)健的一類股票，往往會受到資金方比較多的青睞。”
除民生銀行以外，浙商銀行股權(quán)質(zhì)押情況在行業(yè)內(nèi)也較為突出。
浙商銀行2019年年報(bào)顯示，截至去年末，浙商銀行16.72億股普通股股份(占已發(fā)行普通股股份總數(shù)的28.23%)存在質(zhì)押情形。其中，持股2.58%的股東浙江永利實(shí)業(yè)有限公司質(zhì)押5.44億股，占其持股比例99.17%。前十大股東中，還有浙江日發(fā)控股集團(tuán)有限公司、浙江恒逸高新材料有限公司部分持股未解押。
對于上市銀行而言，高比例的股權(quán)質(zhì)押存在質(zhì)押爆倉的隱患，此外股權(quán)質(zhì)押也較容易誘發(fā)大額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，不利于銀行股東結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。
質(zhì)押率過半股東權(quán)利受限
對于上市銀行大股東而言，并非持股即對應(yīng)相應(yīng)的話語權(quán)。在監(jiān)管加強(qiáng)銀行股東和股權(quán)管理后，一旦上市銀行股東的股權(quán)質(zhì)押超過50%即會被限制相應(yīng)的權(quán)利。
近期民生銀行董事會準(zhǔn)備換屆，股權(quán)分散導(dǎo)致持5%左右及以上的股東之間出現(xiàn)矛盾，高比例質(zhì)押股份的股東在行使表決權(quán)上或受到一定限制。
就股權(quán)質(zhì)押率過半股東權(quán)利是否會受限的問題，記者致電采訪民生銀行董事會辦公室相關(guān)人員，對方表示無法回應(yīng)該問題。
如果股東頻繁質(zhì)押或拍賣股權(quán)，上市銀行經(jīng)營不穩(wěn)定性可能因此加劇。去年9月，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則(征求意見稿)》指出，金融企業(yè)出資人質(zhì)押所持金融企業(yè)股權(quán)數(shù)量超過其持有該金融企業(yè)股權(quán)的50%或金融企業(yè)全部股權(quán)的5%，以兩者孰低為限，金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)在公司章程中約定按照所質(zhì)押股比對其在股東(大)會表決權(quán)進(jìn)行限制。
江西銀行在年報(bào)中稱，當(dāng)股東質(zhì)押本行股權(quán)數(shù)量達(dá)到或超過其持有的股權(quán)的50%時(shí)，要求股東出具放棄股東大會表決權(quán)的承諾函。截至報(bào)告期末，江西銀行內(nèi)資股質(zhì)押股權(quán)數(shù)量達(dá)到或超過50%的股東有29戶，共有6.31億股表決受限，占總股本的10.48%。
部分城商行在限制股東表決權(quán)的措施上均與江西銀行一樣，但也有少數(shù)銀行的規(guī)定不同。
華融湘江銀行在年報(bào)中稱，該行對于質(zhì)押股權(quán)數(shù)量達(dá)到或超過50%的參會股東的表決權(quán)進(jìn)行了限制，其有效表決權(quán)為持股總數(shù)的70%，被限制行使表決權(quán)的股份數(shù)未計(jì)入股東大會的有效表決總數(shù)。
“銀行股東高比例的股權(quán)質(zhì)押率會誘發(fā)關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行穩(wěn)健經(jīng)營，目前已有部分銀行對質(zhì)押比例較高的股東進(jìn)行表決權(quán)的限制。”盤和林指出，“目前部分銀行的治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一些亂象，尤其是城、農(nóng)商行，存在通過股權(quán)控制操縱貸款、擔(dān)保、同業(yè)投資等行為，甚至讓銀行成為大股東的提款機(jī)。”
監(jiān)管加強(qiáng)股權(quán)亂象治理
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，此前有部分中小銀行的股東通過貸款入股銀行，再將銀行股權(quán)質(zhì)押獲得資金，循環(huán)操作之下，不僅可以在不占用資金的前提下就能夠獲得大筆銀行股權(quán)，還能控制銀行進(jìn)行利益輸送，更為可觀的還有股權(quán)的增值收益。
今年4月，銀保監(jiān)會副主席周亮在新聞發(fā)布會上透露，在監(jiān)管最近查處的個(gè)別中小機(jī)構(gòu)中，董事長或股東的司機(jī)、某個(gè)保姆居然是大股東，甚至存在使用假身份證注冊持有股權(quán)等情況。
早在2018年，原銀監(jiān)會就發(fā)布《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，規(guī)范違規(guī)代持、股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰、違規(guī)開展關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送以及濫用股東權(quán)力損害銀行利益等現(xiàn)象。
大量高比例股權(quán)被大股東質(zhì)押出去甚至凍結(jié)的背后，存在著這些股權(quán)被拍賣的可能，進(jìn)而導(dǎo)致上市公司面臨控股權(quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。
周亮表示，在加強(qiáng)銀行的股權(quán)管理方面，銀保監(jiān)會近期專門開展股權(quán)集中托管，對股權(quán)質(zhì)押、變更和增資行為作出嚴(yán)格規(guī)范。
江瀚還建議，“可以看到商業(yè)銀行本身就存在管理不規(guī)范的問題，面對這些問題，實(shí)際上，商業(yè)銀行需要考慮的是，如何從監(jiān)管層面想更多的辦法，真正把股權(quán)體系構(gòu)建得更加完善。”
