321億元!單只權(quán)益基金一天的募資金額。就在股市持續(xù)調(diào)整之際，基金發(fā)行市場再迎“巨無霸”權(quán)益基金。6月13日，南方成長先鋒混合以321億元有效認(rèn)購金額，創(chuàng)下今年以來新基金發(fā)行的新紀(jì)錄。至此，易方達(dá)、廣發(fā)、華夏等頭部基金公司年內(nèi)已有7只百億元級權(quán)益基金順利發(fā)行，不出意外，2020年權(quán)益基金發(fā)行市場將迎來近5年來的“小高潮”。
今年以來權(quán)益基金發(fā)行市場緣何如此火爆?對于A股市場有哪些影響?近日，《證券日報(bào)》記者采訪了多位研究公募基金領(lǐng)域的學(xué)者，剖析“巨無霸”基金發(fā)行背后的投資邏輯。
光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱：“此次南方成長基金成為爆款的原因是多方面的，整體上反映了投資者看好市場前景，目前經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，政策保持寬松，市場經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，指數(shù)與基金整體估值處于較低位置，投資者愿意有選擇性的加倉。另外也是對該產(chǎn)品未來成長空間有較強(qiáng)預(yù)期及對南方基金管理團(tuán)隊(duì)過往業(yè)績的認(rèn)可。”
7只百億元級基金發(fā)行
千億元“彈藥”流入股市
就在開啟認(rèn)購的第一天，市場渠道人士向《證券日報(bào)》記者透露，南方成長先鋒混合基金發(fā)行火爆，6月8日當(dāng)天認(rèn)購金額將近200億元。
驚喜不斷。6月13日，南方基金發(fā)布基金合同生效公告，南方成長先鋒混合A、C份額最終合計(jì)認(rèn)購規(guī)模高達(dá)321.15億元，打破5月20日成立的易方達(dá)均衡成長270億元的認(rèn)購紀(jì)錄，成為年內(nèi)首發(fā)規(guī)模最大的偏股型基金。這在權(quán)益基金首發(fā)史上，僅次于嘉實(shí)策略混合、華夏新經(jīng)濟(jì)混合、南方消費(fèi)活力等基金，排名第8。
南方成長先鋒混合是一只強(qiáng)股混合型基金，契約規(guī)定基金股票倉位范圍在60%-95%，其中投資于“成長先鋒”范疇內(nèi)的證券不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。“成長先鋒”則是指具備產(chǎn)業(yè)地位突出、經(jīng)濟(jì)效益較好、競爭優(yōu)勢顯著、發(fā)展?jié)摿η逦?、?guī)模持續(xù)增長等高成長特征的優(yōu)質(zhì)成長類企業(yè)。
今年以來首發(fā)規(guī)模超過100億元的百億元級權(quán)益基金并不罕見?！蹲C券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除南方成長先鋒混合外，易方達(dá)均衡成長、易方達(dá)研究精選、匯添富中盤積極成長混合、匯添富優(yōu)質(zhì)成長混合、匯添富大盤核心資產(chǎn)混合、華夏中證新能源汽車ETF的有效認(rèn)購金額分別達(dá)到了270億元、166億元、126億元、115億元、113億元、108億元。其中易方達(dá)均衡成長、易方達(dá)研究精選、匯添富中盤積極成長混合僅銷售了一天便提前結(jié)募。另有17只權(quán)益基金的有效認(rèn)購金額超過50億元。而這些爆款基金主要聚集在易方達(dá)、廣發(fā)、華夏、匯添富、博時(shí)、睿遠(yuǎn)等頭部基金公司，在實(shí)力雄厚的產(chǎn)品研發(fā)及銷售背景下，甚至有12只新基金實(shí)現(xiàn)“一日售罄”。
爆款新發(fā)權(quán)益類基金層出不窮，也帶動了年內(nèi)整體權(quán)益基金新發(fā)市場。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至6月15日，已有520只權(quán)益基金(A、C份額分開計(jì)算)成立，有效認(rèn)購金額達(dá)到6123億元。而一般新基金的建倉時(shí)間在一個(gè)月到兩個(gè)月之間，這也就意味著，隨著新基金的持續(xù)建倉入市，千億元“資金彈藥”隨之流入股市。
與往年的情況截然不同，《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年的同期權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模分別為1975億元、984.32億元、2424.34億元、1684.06億元，遠(yuǎn)不及今年以來的逾6000億元規(guī)模。不出意外，2020年將成為一個(gè)權(quán)益新基金發(fā)行的“大年”。
不僅如此，新一波基金發(fā)行潮還在路上，其中不乏明星基金經(jīng)理領(lǐng)銜的產(chǎn)品，例如張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、王宗合的鵬華匠心精選、胡昕煒的匯添富中盤價(jià)值精選等。
權(quán)益基金火爆的背后
今年以來權(quán)益基金發(fā)行市場緣何如此火爆?對于A股市場有哪些影響?
國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)高級總監(jiān)田曉林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“一個(gè)重要的背景是，無論是國際還是國內(nèi)，目前整個(gè)金融市場的流動性還是比較充沛的。今年以來，國際主要央行為金融市場提供了充沛的流動性，使得全球金融市場的流動性整體較好。另外，中國在疫情期間也相應(yīng)實(shí)行了保證金融市場流動性充裕的貨幣政策。再加上大型基金管理公司客戶眾多，渠道比較豐富，過往業(yè)績較好，所以號召力比較強(qiáng)。”
寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)進(jìn)一步表示：“基金發(fā)行火爆與央行及時(shí)為股市提供流動性支持有關(guān)。為應(yīng)對疫情，央行為市場提供了較大的流動性支持和大幅度降息。一些資金繼續(xù)流入股市對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有間接的支持作用。隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制開始申報(bào)，預(yù)計(jì)下半年上市企業(yè)數(shù)量和融資金額將繼續(xù)上升，全年融資水平會明顯高于去年。”
中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授馮彥明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從投資者角度來看，“今年以來，我國資本市場權(quán)益類基金產(chǎn)品銷售火熱，這既是權(quán)益類基金自身業(yè)績決定的，也是投資者越來越成熟和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢整體向好的表現(xiàn)。投資者不再盲目地在市場上自己打拼，而是借助權(quán)益類基金的有效組合和專業(yè)操作進(jìn)行投資，說明經(jīng)過了二十多年的市場培育，個(gè)人投資者走向成熟，越來越信任機(jī)構(gòu)投資者。”
從基金公司角度來看，馮彥明認(rèn)為：“這些年的市場波動也鍛煉了一批機(jī)構(gòu)，他們通過量化投資等專業(yè)化的操作和全面綜合的分析，把握市場的能力越來越強(qiáng)，受到了散戶的信任和追捧。2019年大多數(shù)權(quán)益類基金業(yè)績突出，預(yù)期收益大幅跑贏大盤，也證明了這一點(diǎn)。”
此外，從市場角度來看，光大銀行金融市場部分析師周茂華對《證券日報(bào)》記者表示：“年初以來，盡管經(jīng)歷疫情沖擊與海外市場劇烈動蕩，但整體上投資者對權(quán)益類基金新產(chǎn)品熱情不減，主要是基本面、政策面及股市估值低洼，投資者看好市場中長期表現(xiàn)。另一方面，年初以來，市場整體結(jié)構(gòu)性特征明顯，各板塊輪動加快，個(gè)股行情把握難度較大等，也是推動投資者追捧權(quán)益類基金的重要原因。今年以來權(quán)益類基金新產(chǎn)品受追捧，入市資金規(guī)模增大，為股市引來了‘活水’，整體來看利好市場表現(xiàn)。從中長期來看，有助于國內(nèi)市場逐步機(jī)構(gòu)化。”
馮彥明進(jìn)一步分析稱：“雖然我國GDP增長速度已不像前些年突出，但這是在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展的大背景下主動適應(yīng)市場、引領(lǐng)市場的必然選擇和結(jié)果。雖然新冠肺炎疫情對國際和國內(nèi)都有較大的影響，但對國內(nèi)的影響較小，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完整且自成一體，將越來越顯示出其生命力。由此也決定，我國A股市場將逐步走出‘平穩(wěn)’而走向增長;如果權(quán)益類基金能避免‘急躁和狂熱’，在創(chuàng)造更好業(yè)績的同時(shí)將吸引更多投資者。”
對于爆款基金募集資金的投向，田曉林分析稱：“在疫情期間以及疫情之后，中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的速度可能會加快。募集資金的投向趨勢將向過去國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對短缺的行業(yè)傾斜，例如醫(yī)藥醫(yī)療、養(yǎng)老、醫(yī)護(hù)等行業(yè)。此外，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)市場容量擴(kuò)張速度下降，行業(yè)中的頭部企業(yè)競爭力明顯，金融市場資金向頭部企業(yè)集中傾斜，未來頭部企業(yè)在市場結(jié)構(gòu)中將占據(jù)更重要的地位。”(記者 王思文)
