“雖然部分配置權(quán)益資產(chǎn)的混合類凈值型產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)上行，但是債市轉(zhuǎn)跌，導(dǎo)致固收類凈值型產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下行，綜合影響凈值型產(chǎn)品綜合業(yè)績基準(zhǔn)下行。”
一向以穩(wěn)健、安全著稱的銀行理財怎么了?
投資者炸鍋!近期，被視為低風(fēng)險的R1、R2等級的銀行理財產(chǎn)品也出現(xiàn)負(fù)收益，“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”沒了。
一向以穩(wěn)健、安全著稱的銀行理財怎么了?
債市調(diào)整引發(fā)凈值波動
近日，有兩張截圖火了，都與銀行理財產(chǎn)品有關(guān)。一張是招行理財子公司某款產(chǎn)品近一個月的年化收益率為-4.42%，另一張則是客戶投訴平安銀行的理財產(chǎn)品虧損。這一情況引發(fā)了投資者熱議。
從招商銀行APP上可以看到，一款名為“代銷季季開1號”的固收類理財產(chǎn)品，截至6月3日的近1月年化收益率為-4.42%，同時該產(chǎn)品的凈值也跌破1，至0.9997。而“季季開2號”，截至6月3日的近1月年化收益率為-0.63%，凈值跌至0.9996。
產(chǎn)品說明顯示，上述兩款理財產(chǎn)品100%主投固收類資產(chǎn)，每三月開放一次，不參與股市，通過票息收益積累，根據(jù)市場變化擇機(jī)交易。
根據(jù)風(fēng)險分類，該兩款產(chǎn)品都屬于R2(穩(wěn)健型)較低風(fēng)險，招行表示：“這是一只固定收益類理財產(chǎn)品，類似于純債公募基金，不投資股票，風(fēng)險較低。同類產(chǎn)品發(fā)行口碑均不錯，而且市場上也確實比較難找到性價比這么好的產(chǎn)品。”
而平安銀行名為“N天成長”系列的理財產(chǎn)品則被不少網(wǎng)友發(fā)起投訴，他們直指該行中低風(fēng)險定期理財長期大幅虧損，涉嫌虛假宣傳等。
記者了解到，平安銀行推出多款“成長”產(chǎn)品，包括28天成長2號、84天成長3號、98天成長2號，180天成長、270天成長、365天成長等。
以“28天成長2號”為例，其近1月年化為-6.21%，不過近半年年化和成立以來年化都為正數(shù)，分別為4.45%和4.33%。該產(chǎn)品投資固定收益類資產(chǎn)，包括但不限于銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、銀行間和證券交易所發(fā)行的債券、貨幣市場基金、債券基金等。
為何看似穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)睦碡敭a(chǎn)品近期出現(xiàn)跌損?
業(yè)內(nèi)人士表示，主要是由于5月以來的債市調(diào)整，由牛轉(zhuǎn)熊引起理財產(chǎn)品凈值波動。
實際上，凈值型產(chǎn)品在5月綜合業(yè)績均出現(xiàn)下降。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的報告，5月，凈值型產(chǎn)品綜合業(yè)績基準(zhǔn)為4.49%，環(huán)比下滑23BP，較基期(2018年5月)下滑118BP。凈值型產(chǎn)品綜合業(yè)績基準(zhǔn)指數(shù)環(huán)比下滑4.06點至79.19點。
“雖然部分配置權(quán)益資產(chǎn)的混合類凈值型產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)上行，但是債市轉(zhuǎn)跌，導(dǎo)致固收類凈值型產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下行，綜合影響凈值型產(chǎn)品綜合業(yè)績基準(zhǔn)下行。”報告顯示。
對于近1月年化收益率的下跌虧損，普益標(biāo)準(zhǔn)副總經(jīng)理陳新春對《國際金融報》表示，短期賬面的負(fù)收益并不代表實際的負(fù)收益。
“以股票投資為例，短期股票價格的下跌會帶來虧損，但如果長期持有，價格依然可能會漲回來。債券類理財產(chǎn)品同理，債券價格有漲有跌，最終市場價格會向內(nèi)在價值回歸，只要不是短期就贖回，賬面的負(fù)收益并不會帶來實際的負(fù)收益。”陳新春稱。
隨著5月央行重啟7天期逆回購的操作后，債市回暖，恢復(fù)疫情前的水平，已基本調(diào)整到位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來繼續(xù)持有債券類理財是有價值的。
理財“負(fù)收益”才剛剛開始
目前，凈值型產(chǎn)品已占據(jù)銀行理財產(chǎn)品的半壁江山。而按照《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》的要求，凈值型產(chǎn)品未來占比將進(jìn)一步提升。
既然理財產(chǎn)品凈值化是大勢所趨，且銀行在理財產(chǎn)品介紹中已明確提示風(fēng)險，為何“負(fù)收益”還會刷爆朋友圈呢?
回望此前的理財產(chǎn)品市場，由于債市波動，R3等級固收類理財產(chǎn)品已出現(xiàn)過多次浮虧，但R2等級產(chǎn)品密集出現(xiàn)這樣的情況還屬罕見。
在分析人士看來，理財產(chǎn)品負(fù)收益可能只是剛剛掀開序幕。2018年4月發(fā)布的“資管新規(guī)”中提到“打破剛性兌付”，即資管機(jī)構(gòu)不能就理財產(chǎn)品的收益情況向投資者承諾“保本保收益”，未來的凈值波動將更為稀松平常，也因此更凸顯投資者教育的重要性。
陳新春認(rèn)為，要讓投資者充分理解打破剛兌的理念。“雖然打破剛性兌付是政策要求，必然趨勢，但需要給客戶糾正‘凈值型產(chǎn)品就一定會虧損’的觀念，讓客戶理解打破剛性兌付其實是擺脫了銀行賺差價，銀行只收取一定的管理費，客戶能夠分享更多產(chǎn)品的超額收益;并且通過長期投資能夠平滑凈值波動，客戶長期能收獲經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)成長的紅利”。
另一方面，理財產(chǎn)品需按不同類型在一定的時間周期內(nèi)定期披露產(chǎn)品凈值，收益直接以凈值波動的形式展示出來。但投資者們沒有受過專業(yè)的培訓(xùn)，對金融體系的邏輯和專業(yè)術(shù)語并不熟悉，凈值跌破1對投資者的心態(tài)造成沖擊。
“在跟客戶溝通過程中不要堆砌術(shù)語，要多采用貼近生活的比喻能夠讓客戶更方便理解，留下更深刻的印象。”陳新春說，要持之以恒地灌輸正確的理財投資教育觀念：“類似于買房要看區(qū)位一樣，客戶想到理財就知道要做產(chǎn)品組合配置，比如貨幣類、債券類、股票類都應(yīng)該配置一些，以實現(xiàn)風(fēng)險的分散，那時投資者教育才能真正深入人心并產(chǎn)生價值。”
