7月12日，匯添富、鵬華、嘉實(shí)、華安、中銀、華寶等6家基金公司旗下的浮動(dòng)凈值貨幣基金獲批。
據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，首批浮動(dòng)凈值貨幣基金分別是匯添富匯鑫浮動(dòng)凈值型貨幣市場(chǎng)基金、鵬華浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨幣市場(chǎng)基金、華寶浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨幣市場(chǎng)基金、中銀瑞福浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨幣市場(chǎng)基金、嘉實(shí)融享浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨幣市場(chǎng)基金、華安現(xiàn)金潤(rùn)利浮動(dòng)凈值型發(fā)起式貨幣市場(chǎng)基金。
有基金公司反饋，目前獲批的浮動(dòng)凈值型貨幣基金的發(fā)行時(shí)間還不確定，前期會(huì)先找機(jī)構(gòu)投資者溝通。
6個(gè)月試點(diǎn)期內(nèi)
作為一類(lèi)新生事物，如何設(shè)計(jì)浮動(dòng)凈值型貨幣基金，讓其運(yùn)作更加穩(wěn)健規(guī)范，業(yè)內(nèi)也經(jīng)歷了多次探討。
記者了解到，最新一次召開(kāi)的浮動(dòng)凈值型貨幣基金研討會(huì)中透露，此次作為試點(diǎn)的6只浮動(dòng)凈值型貨幣基金，選擇的基金管理人均是有過(guò)較大規(guī)模貨幣基金管理經(jīng)驗(yàn)的公司。在6個(gè)月試點(diǎn)期內(nèi)，或不再新增同類(lèi)產(chǎn)品，而首批6只浮動(dòng)凈值型貨幣基金強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健運(yùn)作，做好流動(dòng)性管理，堅(jiān)守合規(guī)底線，并要求新基金成立6個(gè)月試點(diǎn)期內(nèi)運(yùn)作規(guī)模最好不要過(guò)大。
從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度看，自2018年1月底易方達(dá)基金首次申報(bào)市值法(現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范為浮動(dòng)凈值型)貨幣基金以來(lái)，截至今年6月底，共有40家公募申報(bào)了40只貨幣基金，其中，市值法貨幣基金申報(bào)數(shù)量為11只，浮動(dòng)凈值型貨幣基金申報(bào)數(shù)量為26只，而市值法貨幣基金是浮動(dòng)凈值型貨幣基金更名前的名稱(chēng)，兩類(lèi)基金目前上報(bào)總數(shù)量大約37只。
今年4月，監(jiān)管層下發(fā)浮動(dòng)凈值型貨幣市場(chǎng)基金內(nèi)部審核指引，提出試點(diǎn)相關(guān)要求，其中包括：僅面向機(jī)構(gòu)客戶發(fā)售且認(rèn)申購(gòu)金額100萬(wàn)以上，可以采取發(fā)起式基金模式;相關(guān)基金經(jīng)理需具備5年以上貨幣基金管理經(jīng)驗(yàn)。名字必須是“浮動(dòng)凈值型”等字樣，應(yīng)披露開(kāi)放日的基金份額凈值和基金份額累計(jì)凈值，可以不披露每萬(wàn)份基金凈收益和7日年化收益率等多個(gè)方面。
成熟市場(chǎng)已有成功實(shí)踐
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，浮動(dòng)凈值型貨幣基金已經(jīng)在成熟市場(chǎng)國(guó)家有了成功的實(shí)踐。
一位基金行業(yè)資深研究人士說(shuō)，在貨幣基金發(fā)源地的美國(guó)，其早期的貨幣基金均為固定凈值型。在2016年10月14日起實(shí)施的新監(jiān)管規(guī)定中，美國(guó)開(kāi)始針對(duì)機(jī)構(gòu)優(yōu)質(zhì)貨幣基金施行浮動(dòng)凈值的監(jiān)管要求。而歐洲貨幣基金最早均使用浮動(dòng)凈值，后引入固定凈值，目前兩種估值方法并存。
據(jù)悉，美國(guó)貨幣基金歷史上發(fā)生過(guò)兩次“跌破面值”事件。尤其是在2008年優(yōu)質(zhì)貨幣基金Reserve Primary Fund跌破面值影響巨大，在美國(guó)引發(fā)了連鎖的金融市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，最終迫使美國(guó)政府出臺(tái)一系列穩(wěn)定市場(chǎng)的措施。
貨幣基金危機(jī)之后，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)先后對(duì)貨幣基金的監(jiān)管政策進(jìn)行了兩輪重要的改革：2010年推出、2010年5月生效的第一輪改革，重點(diǎn)是對(duì)貨幣基金投資組合的資產(chǎn)質(zhì)量、組合期限、流動(dòng)性和基金信息披露進(jìn)行進(jìn)一步的限制和規(guī)范，以增強(qiáng)貨幣基金對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力;2014年推出、2016年10月生效的第二輪改革，主要聚焦于浮動(dòng)凈值和贖回費(fèi)用及限制兩大更具爭(zhēng)議的議題，以抑制投資者的集中贖回沖動(dòng)。
上述改革后，由于機(jī)構(gòu)投資者在美國(guó)施行量化寬松政策后，習(xí)慣了低利率貨幣市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)，沒(méi)有銀行交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，浮動(dòng)凈值型貨幣基金仍然具有較大吸引力，美國(guó)貨幣基金整體規(guī)模沒(méi)有受到太大影響。
隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程、貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模擴(kuò)容和貨幣基金監(jiān)管趨嚴(yán)，疊加資管新規(guī)后對(duì)資管產(chǎn)品實(shí)施凈值化轉(zhuǎn)型，打破剛性?xún)陡兑呀?jīng)是大勢(shì)所趨，而傳統(tǒng)的以攤余成本法保持1元面值穩(wěn)定的貨幣基金，暗含了剛性?xún)陡逗皖?lèi)保本機(jī)制，亟需進(jìn)行相應(yīng)的改革，浮動(dòng)凈值型貨幣基金就成為承載國(guó)內(nèi)貨幣基金改革創(chuàng)新的重要產(chǎn)品形式。(方麗 李樹(shù)超 陸慧婧)
