21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者葉碧華、實習(xí)生楊璇 廣州報道
【資料圖】
五一假期后第一天，一直被視為白馬股的格力電器（000651.SZ）罕見出現(xiàn)盤中逼近跌停。
5月4日，格力電器股價低開低走，股價一度觸及跌停。截至收盤，格力電器報35.42元/股，跌幅9.96%，市值1995億元，一天蒸發(fā)220億元。
分析認為，格力此次股價波動與公司四季度業(yè)績以及分紅不達預(yù)期有關(guān)。據(jù)悉，去年四季度格力電器收入418.07億元，同比下滑16.56%，凈利潤62.02億元，同比下降16.4%。2022年，公司擬每10股現(xiàn)金分紅10元。
業(yè)績不達預(yù)期
“去年很多格力的經(jīng)銷商都沒有錢賺?！币晃桓窳照{(diào)華南經(jīng)銷商如是對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。在他看來，格力近兩年的渠道變革并不成功，“動了不少人的利益”。
繼望靖東、黃輝等“元老”先后離開后，去年8月，格力老將、河北新興格力電器銷售有限公司董事長徐自發(fā)也正式宣布不做格力業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)去飛利浦空調(diào)。一連串的人事變動，被指與格力內(nèi)部的調(diào)整有關(guān)。
據(jù)媒體報道，早在2021年7月，ZEALER創(chuàng)始人、測評博主王自如就“空降”格力，擔(dān)任公司副總裁一職。此前，有不少知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，王自如分管整個格力的營銷，是個“實職”。
2020年，格力開始在全國搞巡回直播帶貨，希望借此推動渠道改革。也就是在那一年，王自如首次以主持人的身份出現(xiàn)，經(jīng)常與格力電器董事長董明珠同框出鏡，進行直播帶貨。
格力在今年年貨節(jié)的表現(xiàn)及其最新發(fā)布的年報，或許可找到5月4日股價閃崩的端倪。
據(jù)了解，作為疫情防控措施調(diào)整后的首個年貨節(jié)，各大家電廠商都開足馬力，格力也不例外。據(jù)悉，格力在年貨節(jié)期間推出以舊換新最高抵現(xiàn)370元優(yōu)惠，同步線上線下?lián)屬彙?/p>
但最終效果并不如人意。年貨節(jié)后，包括海爾、美的等家電品牌都紛紛公布銷售數(shù)據(jù)，但格力沒有披露。據(jù)一位在華南經(jīng)營格力十年以上經(jīng)銷商表示，2022年12月到2023年春節(jié)期間，其零售與2021年同期相比差了很多，部分原因是格力空調(diào)價格相對其他品牌的差距較大，中高端分體空調(diào)平均相差300元以上。
從各大家電上市公司的財報也看出差距，記者梳理發(fā)現(xiàn)，美的、海爾、格力在四季度分別錄得收入735.51億元、587.65億元、418.07億元，在收入指標(biāo)上，美的、格力均較2021年同期有所下滑，海爾同比增長2.04%，格力的單季度收入最低。從歸母凈利潤來看，四季度美的、海爾、格力分別實現(xiàn)凈利潤50.84億元、30.45億元、62.02億元，格力反超另外兩家。
整個2022年，格力電器實現(xiàn)營業(yè)總收入1901.51億元，同比增長0.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤245.07億元，同比增長6.26%，在收入上均低于主要競爭對手海爾、美的，但凈利潤則介于美的和海爾之間。
去年，海爾智家（600690.SH）全球營業(yè)收入2435.14億元，同比增長7.2%，歸母凈利潤147.11億元，同比增長12.5%。而美的集團（000333.SZ）2022年實現(xiàn)營業(yè)收入3439.18億元，同比微增0.79%；實現(xiàn)凈利潤295.54億元，同比增長3.43%。
毛利率方面，據(jù)財報顯示，海爾智家2022年毛利率為31.3%，較2021年持平。美的集團2022年毛利率為24.24%，同比上升1.76%。格力電器2022年毛利率為26.04%，同比上升1.76%。
2022年，格力電器擬每10股現(xiàn)金分紅10元，低于市場此前預(yù)期。
空調(diào)毛利率集體提升
受原材料價格波動、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧炔焕蛩赜绊懀?022年的家電市場被業(yè)內(nèi)稱為“最艱難的一年”。《2022年中國家電市場報告》顯示，2022年，中國家電市場零售總額為8352億元，同比下降5.2%。
尤其是大家電，迎來了攻堅克難的關(guān)鍵時期，行業(yè)龍頭效應(yīng)愈發(fā)凸顯。奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2022年冰箱市場零售量為2988萬臺，同比下滑6.3%；零售額926億元，同比下降4.7%。洗衣機市場全渠道零售量為3381萬臺，同比下降9.1%；零售額為682億元，同比下降11.0%?？照{(diào)市場全渠道銷量5714萬臺，同比下降3.3%；銷售額1969億元，同比增長0.3%。
具體到各個業(yè)務(wù)板塊，2022年，格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)營收1348.59億元，同比增長2.39%；生活電器板塊營收45.68億元，同比下降6.43%；工業(yè)制品收入75.99億元，同比增長137.88%；智能裝備營收4.32億元，同比下降49.63%；綠色能源板塊營收47.01億元，同比增長61.69%；其他主營部分營收10.06億元，同比減少21.80%；其他業(yè)務(wù)板塊營收358.23億元，同比減少16.75%。
同期，美的集團暖通空調(diào)產(chǎn)品實現(xiàn)營收1506.35億元，同比增長6.17%；消費電器實現(xiàn)收入1252.85億元，同比減少4.99%；機器人及自動化系統(tǒng)營收299.28億元，同比增長9.70%。
據(jù)財報披露，去年海爾智家空調(diào)產(chǎn)品營收400.59億元，同比增長6.74%；電冰箱產(chǎn)品營收776.38億元，同比增長8.48%；廚電產(chǎn)品營收387.41億元，同比增長9.92%；水家電產(chǎn)品營收137.87億元，同比增長10.55%；洗衣機產(chǎn)品營收577.22億元，同比增長5.41%；裝備部品及渠道綜合服務(wù)板塊營收144.85億元，同比減少0.42%。
在空調(diào)暖通領(lǐng)域，美的連續(xù)三年營收規(guī)模超越格力；而在其他家電領(lǐng)域，海爾憑借卡薩帝在高端市場的拉動以及海外市場的優(yōu)勢，近年也在穩(wěn)步上揚。據(jù)財報披露，2022年海爾智家海外營收占比超過50%，同比增長10.3%。相比之下，格力近幾年整體年營收一直徘徊在2000億上下，且空調(diào)主業(yè)收入逐漸被美的拉開差距。
據(jù)了解，格力2022年空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率為32.44%，同比增長1.21%。海爾2022年空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率增加0.68%至28.61%。美的2022年暖通空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率為22.84%，同比增長1.79%。有分析認為，經(jīng)歷了前兩年的去庫存后，去年空調(diào)市場沒有再出現(xiàn)價格戰(zhàn)，全年各品牌的價格維持在穩(wěn)定水平甚至略有提高。受此影響，去年主流品牌的空調(diào)產(chǎn)品毛利率普遍上漲。
此外，原材料的漲價情況也得到一定緩解。去年以來，對家電市場影響較大的原材料如鋼、鋁、塑料、冷軋板等在快速沖高后有所回落。上半年大宗商品價格走勢穩(wěn)定在高位運行，但6月后開始走低，截至2022年7月底，冷軋板、鍍鋅卷價格同比分別下降32.5%和32.2%，價格下滑明顯。
海爾智家在財報中提到，國內(nèi)市場受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升、全球化平臺研發(fā)、采購與研發(fā)端數(shù)字化變革、下半年大宗原材料價格下降，毛利率同比提升；海外市場采取的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價格提升等舉措帶來的積極影響部分被大宗材料價格的上漲所抵消，毛利率同比有所回落。
但就整個市場環(huán)境而言，美的集團認為，受宏觀因素和海外地緣政治沖突的影響，國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境也更為錯綜復(fù)雜，同時上游供應(yīng)鏈緊張，銅、鋁等大宗原材料價格仍在高位震蕩。海爾智家也表示：“2022年海外市場通脹高企，歐洲發(fā)生能源危機，家電消費能力下降；公司最大的中國市場2022年第四季度供應(yīng)鏈、線下零售業(yè)務(wù)、物流配送和安裝交付受到?jīng)_擊。”
新業(yè)務(wù)尚待培育
近年來，白電三巨頭都在家電業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上向外延伸業(yè)務(wù)范圍，進軍新領(lǐng)域，開拓新的賽道。
新能源是家電巨頭跨界的熱門選擇。根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年新能源乘用車市場滲透率達到27.6%，預(yù)測2023年達到36%。另據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年，國內(nèi)重點客車企業(yè)6米以上新能源客車銷量同比增長21.49%。
在此背景下，美的、海信、格力等企業(yè)紛紛入局。2021年，格力電器收購格力鈦新能源（原銀隆新能源），正式進軍新能源產(chǎn)業(yè)。從財報披露數(shù)據(jù)來看，格力鈦新能源2022年營業(yè)收入25.87億元，凈虧損為19.05億元，較上一年同期凈虧損3.21億元，虧損進一步拉大。
在火熱的預(yù)制菜風(fēng)口下，格力也想分一杯羹。去年底，格力成立了珠海格力預(yù)制菜裝備科技發(fā)展有限公司，并計劃在珠海斗門建設(shè)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園。據(jù)記者了解，格力此次要做的不是預(yù)制菜，而是生產(chǎn)預(yù)制菜的設(shè)備。
董明珠此前透露：“格力現(xiàn)在研究的預(yù)制菜設(shè)備，就是要在制造過程中確保預(yù)制菜的營養(yǎng)品質(zhì)，結(jié)合一系列冷凍冷藏技術(shù)的支撐，打造針對預(yù)制菜領(lǐng)域的全套服務(wù)。”她還表示，格力電器將研究不用防腐劑也能讓預(yù)制菜保持新鮮2-3個月的技術(shù)。
有分析認為，雖然目前格力在空調(diào)領(lǐng)域的影響力猶在，但在公司高管頻繁變動、重要經(jīng)銷商叛變、渠道改革陣痛仍在、行業(yè)天花板難破以及研發(fā)團隊被挖（董明珠曾在公開場合多次提到此問題）的多重影響之下，其亟需找到新的增長動力。
事實卻是，除了空調(diào)主業(yè)，格力旗下包括生活電器、工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源等其他主要業(yè)務(wù)板塊的收入均未破百億，遲遲未能形成有力的收入支撐，或者說，成為公司的第二增長曲線。
2023年，各大家電企業(yè)紛紛開啟加速度，努力捉住市場回暖的機會，對比之下，格力仍然是三家白電巨頭中收入、利潤增速最小的。
據(jù)財報披露，今年一季度美的營收962.63億元，同比增長6.51%；歸母凈利潤80.42億元，同比增長12.04%。同期，海爾實現(xiàn)營收650.66億元，同比增長8.02%；歸母凈利潤39.71億元，同比增長12.60%。格力營收354.56億元，同比增長0.56%；歸母凈利潤41.09億元，同比增長2.65%。
對于此次節(jié)后股價的波動，格力電器工作人員對媒體解釋稱，二、三季度是行業(yè)的相對旺季，或有望帶動公司業(yè)績。“當(dāng)前公司主要目標(biāo)仍是緊抓主營，分紅力度雖然相較去年有所減少，但是公司領(lǐng)導(dǎo)層根據(jù)自身情況所做判斷，公司對下半年比較有信心?！?/p>
舊題未解，新題又至。面對競爭激烈的市場環(huán)境，以及公司內(nèi)外的各種挑戰(zhàn)，今年格力能否成功破局，尚需拭目以待。
（作者：葉碧華，楊璇 編輯：駱一帆）
