“起步就是沖刺，開局就是決戰(zhàn)。”這句被各地政府和企業(yè)奉為圭臬的名言，已經反應到社會融資數據上面了。
2月10日，備受關注的1月金融數據發(fā)布。數據顯示，1月新增人民幣貸款達4.9萬億元，高于此前市場一致預期的4.2萬億元以及去年同期的4.0萬億元。其中，1月新增企業(yè)短期貸款1.5萬億元，新增企業(yè)中長期貸款3.5萬億元，分別高于去年同期5000億元和1.4萬億元。側面反映基建項目相關融資需求強勁，信貸投放節(jié)奏靠前發(fā)力。
2月13日，受1月信貸“開門紅”利好影響，A股三大股指迎來反彈。其中，同花順工程機械、輪胎等板塊漲幅居前。個股方面，青島雙星漲停，賽輪輪胎上漲6%，貴州輪胎漲5%。
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中信證券在最新研報中指出，基建投資憑借落地迅速、實施高效的優(yōu)勢，有望成為 2023 年經濟復蘇的重要驅動，基建產業(yè)鏈相關產品需求增長可期，輪胎等行業(yè)值得重點關注。
輪胎行業(yè)遭遇市場寒冬，業(yè)績承壓
剛剛過去的2022年，在全球宏觀經濟景氣度下滑以及疫情多點散發(fā)的背景下，中國輪胎行業(yè)遭遇到嚴峻挑戰(zhàn)，乘用車胎和商用車胎均未能幸免。
國家統(tǒng)計局最新公布數據顯示，2022年12月中國橡膠輪胎外胎產量為6990.8萬條，同比降15.2%；2022年1-12月，橡膠輪胎外胎產量8.56003億條，同比下滑5%。
國內市場方面，中國乘用車胎終端銷售同比下滑嚴重。數據顯示，2022年輪胎替換進廠臺次同比2021年下滑了15.8%，尤其是華北、西北地區(qū)受疫情封控影響，下滑高達20%以上。
受重卡銷售低迷影響，全鋼胎替換市場表現同樣不佳。數據顯示，2022年全年重卡市場累計銷量僅67.19萬輛，同比跌幅達到52%。
同樣受下游需求影響，商用車輪胎配套也大受影響，企業(yè)庫存積壓嚴重。據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據，截至2022年12月底，25家輪胎企業(yè)中17家輪胎企業(yè)庫存出現同比增長，其中10家企業(yè)庫存同比增長在10%以上。
除了下游需求不振之外，輪胎行業(yè)還面臨到原材料價格上漲所帶來的成本壓力。其中，作為輪胎產業(yè)的重要原材料，炭黑價格2022年累計漲幅達到28.18%。
在這樣的市場環(huán)境下，2022年輪胎企業(yè)經營業(yè)績普遍不佳。據財經網統(tǒng)計，輪胎行業(yè)多家上市公司已經發(fā)布2022年業(yè)績預告。
其中，青島雙星預計2022年凈虧損約5.4億元至6.7億元，扣非后凈虧損6億元至7.4億元。
作為國內輪胎產業(yè)的領軍企業(yè)，玲瓏輪胎2022年業(yè)績也出現了大幅下滑。根據業(yè)績公告，玲瓏輪胎預計2022年年度凈利潤2.4億元到2.8億元，與上年同期相比，將減少5.1億元到5.5億元，同比減少65%到70%。
興業(yè)證券指出，2022年來，國內重卡產銷量下滑嚴重，對玲瓏輪胎的全鋼胎配套造成了較大影響；疫情反復影響下，出行及物流運輸受限，海運費震蕩幅度較大，致使輪胎替換需求亦較為低迷。此外，從成本端來看，2022年合成橡膠、炭黑等主要原材料價格上漲較大，使得輪胎生產成本升高，多方不利因素致使玲瓏輪胎2022年經營業(yè)績承壓。
商用車銷量現拐點，輪胎企業(yè)加速擴產
根據胎體結構的不同，輪胎又可以分為全鋼胎和半鋼胎，全鋼胎輪胎承重能力比較強，一般是裝置在比較載重比較大的車輛上，如貨車、卡車、大客車以及各種工程車等；半鋼胎中適配車型主要以乘用車為主，包括轎車SUV、MPV 等。
值得一提的是，去年年底以來，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，商用車銷量已經出現拐點。根據中國汽車流通協(xié)會商用車專業(yè)委員會提供的零售量數據分析顯示，2022年12月全國商用車零售量為22.06萬輛，環(huán)比上升34.17%。
方正證券指出，全鋼胎與基建、物流相關度高，隨著基建項目動工，先前受物流影響較大的全鋼胎業(yè)務有望反彈；半鋼胎方面，隨著國內疫情達峰，出行需求復蘇，半鋼胎業(yè)務也將迎來回升。
實際上，業(yè)績下滑的壓力并沒有阻礙國內輪胎的產業(yè)的擴產步伐。據財經網統(tǒng)計，去年年底以來，已經有玲瓏輪胎、森麒麟等多家輪胎企業(yè)宣布國內建廠或者國外投資建廠計劃。
12月30日，玲瓏輪胎發(fā)布公告稱，為提升資源綜合利用水平，并結合安徽省當地的政策、商業(yè)環(huán)境等因素變化，公司擬對投資項目暨國內第七個生產基地由合肥市廬江縣變更為安徽六安高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)，同時新增“3 萬噸廢舊輪胎資源再生建設項目”。
同樣也是在2022年12月30日，森麒麟發(fā)布公告稱，公司擬向不超過35名的特定投資者，預計募資不超40億元，其中34.93億元用于西班牙年產1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目。森麒麟同時表示，“西班牙年產 1200 萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目”建成后，有望成為中國輪胎企業(yè)在歐美發(fā)達國家的首家智慧輪胎工廠，并有利于公司持續(xù)推進全球化布局。
事實上，憑借人力成本優(yōu)勢和較早的海外布局，中國已是全球最大的輪胎生產國和重要的輪胎出口國。即便遭遇到部分國家的貿易摩擦事件，國內輪胎企業(yè)走向海外擴產的步伐從未停止。
據財經網統(tǒng)計，截至2022年年末，國內共有13家輪胎生產企業(yè)在海外設立了16處生產基地。其中，賽輪輪胎、森麒麟輪胎等企業(yè)的海外工廠已經成為企業(yè)的重要利潤來源。
國信證券指出，由于汽車保有量和新能源車銷量的增長，輪胎市場規(guī)模仍在逐步擴大，給國產輪胎的發(fā)展奠定了基礎。進入2023年，我輪胎市場的壓制因素已經有所改善，全鋼胎市場預期回暖；半鋼胎海外訂單自22Q4開始逐步恢復，國內隨著居民外出活動增加，替換市場預期回暖。未來隨著國內汽車產業(yè)的升級與輪胎品牌形象的提升，龍頭公司市占率有望逐步提升。
文/趙永儉
