進(jìn)入12月份，中國(guó)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919首架交付的步伐正在臨近。
(資料圖)
此前，11月29日，民航華東地區(qū)管理局向中國(guó)商飛公司頒發(fā)了國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919的生產(chǎn)許可證，這是C919從設(shè)計(jì)研制階段到批量生產(chǎn)階段的重要里程碑。同天，包括中國(guó)商飛客服中心飛行教員在內(nèi)的15名飛行員取得C919飛機(jī)型別資質(zhì)，這標(biāo)志著C919飛機(jī)即將交付運(yùn)行，同時(shí)，也標(biāo)志著我國(guó)具備了批量生產(chǎn)制造大型客機(jī)的能力，為拉動(dòng)民航制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供了條件。
一時(shí)間，C919大飛機(jī)的消息登上熱搜，也受到A股市場(chǎng)資金的密切關(guān)注和追捧。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，隨著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)商用進(jìn)程提速，其較大的市場(chǎng)空間在中長(zhǎng)期維度上或?qū)⒅厮芎娇债a(chǎn)業(yè)格局，產(chǎn)業(yè)鏈蘊(yùn)含著巨大潛力。
國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)交付期臨近
有望引領(lǐng)高端制造業(yè)崛起
據(jù)了解，C919大型客機(jī)是我國(guó)首次按照國(guó)際通行適航標(biāo)準(zhǔn)自行研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的噴氣式干線客機(jī)。2015年11月2日完成總裝下線，2017年5月5日成功首飛，2022年9月29日獲得中國(guó)民用航空局頒發(fā)的型號(hào)合格證。首架C919飛機(jī)預(yù)計(jì)將于今年12月份交付中國(guó)東方航空集團(tuán)有限公司。
對(duì)此，中國(guó)商飛預(yù)測(cè)，到2040年中國(guó)客機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到9957架，占全球比例22%，成為全球最大單一航空市場(chǎng)。未來(lái)20年中國(guó)將接收民航客機(jī)9084架，市場(chǎng)總價(jià)值超9萬(wàn)億元。
浙商證券預(yù)測(cè)，隨著國(guó)產(chǎn)型號(hào)市占率的逐步提升，預(yù)估未來(lái)20年國(guó)產(chǎn)客機(jī)交付數(shù)量約3000架，總價(jià)值超2萬(wàn)億元，行業(yè)復(fù)合增速超20%。
航空制造業(yè)被譽(yù)為“工業(yè)之花”，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、附加值高，涉及幾百個(gè)專業(yè)門類，對(duì)產(chǎn)業(yè)能力有著很高的要求。其中大型客機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)制造能力，更是一個(gè)國(guó)家航空制造水平的重要標(biāo)志，是一個(gè)國(guó)家整體實(shí)力的體現(xiàn)。
中泰證券認(rèn)為，航空制造業(yè)具有高技術(shù)附加值與低勞動(dòng)密集的產(chǎn)業(yè)特征，航空產(chǎn)業(yè)覆蓋機(jī)械、電子、材料、化工等幾乎所有工業(yè)門類，涉及空氣動(dòng)力學(xué)、人機(jī)工程學(xué)及系統(tǒng)工程學(xué)等眾多學(xué)科，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且輻射領(lǐng)域廣泛，很多細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)突破需要從0到1的創(chuàng)新力量積攢。相應(yīng)地，民用大客機(jī)C919的成功研制代表著我國(guó)在航空制造領(lǐng)域的技術(shù)突破，也意味著我國(guó)制造業(yè)具備了向高端化奮進(jìn)的能力?；诋a(chǎn)業(yè)集群創(chuàng)新的視角，正是由于航空制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、輻射面寬且附加值高的產(chǎn)業(yè)特征，更不能忽視技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)散發(fā)揮的帶動(dòng)效應(yīng)，這種帶動(dòng)效應(yīng)會(huì)牽引航空制造全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)向著高端化趨勢(shì)升級(jí)。一旦C919大飛機(jī)實(shí)現(xiàn)商用交付，其不斷增加的訂單帶來(lái)的“量”和“質(zhì)”的需求，有望延伸至相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，打開眾多制造產(chǎn)業(yè)供給端的創(chuàng)新空間，從而引領(lǐng)著國(guó)產(chǎn)高端制造產(chǎn)業(yè)的崛起。
大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢(shì)待發(fā)
三大領(lǐng)域或率先受益
“大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈代表著一個(gè)國(guó)家高端制造業(yè)的強(qiáng)弱，從投資角度而言，不管是整機(jī)還是零部件企業(yè)，所涉及的范圍非常廣。隨著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的適航逐漸落地，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，將帶來(lái)非常多的投資看點(diǎn)，甚至未來(lái)的出口環(huán)節(jié)也是值得重點(diǎn)關(guān)注的，涉及利好的重點(diǎn)領(lǐng)域包括原材料、軟硬件等?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
對(duì)于大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景，首創(chuàng)證券表示，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)規(guī)?；a(chǎn)有助于構(gòu)建和完善我國(guó)航空制造產(chǎn)業(yè)鏈，并為產(chǎn)業(yè)鏈公司注入發(fā)展動(dòng)能。航空制造是知識(shí)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，涉及材料、信息、電子、能源、機(jī)械等多個(gè)工業(yè)。國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的規(guī)?；a(chǎn)以及后續(xù)國(guó)產(chǎn)化率提升將有助于構(gòu)建和完善我國(guó)航空制造產(chǎn)業(yè)鏈，為產(chǎn)業(yè)鏈公司注入發(fā)展動(dòng)能。
信達(dá)證券認(rèn)為，發(fā)展大飛機(jī)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有帶動(dòng)效應(yīng)，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢(shì)待發(fā)：第一，大飛機(jī)投入產(chǎn)出比高達(dá)1：80，一架大飛機(jī)通常有300萬(wàn)個(gè)至500萬(wàn)個(gè)零件，發(fā)展大飛機(jī)能帶動(dòng)新材料、先進(jìn)制造、電子信息等領(lǐng)域的發(fā)展。第二，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化是大飛機(jī)發(fā)展的終極目標(biāo)，是大飛機(jī)“基業(yè)長(zhǎng)青”的必經(jīng)之路，也是產(chǎn)業(yè)鏈安全的有力保證。第三，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化正在提速，關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化取得多項(xiàng)成果，國(guó)內(nèi)廠商參與度和專業(yè)化整合程度不斷提高。
對(duì)于具體的受益領(lǐng)域，信達(dá)證券研報(bào)顯示，有三大領(lǐng)域?qū)⒙氏仁芤妗Ｒ皇菣C(jī)體結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈：大部段、零部件加工、鈦合金、碳纖維。二是機(jī)載系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈：系統(tǒng)供應(yīng)商、元器件、剎車盤和系統(tǒng)。三是航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：主機(jī)廠、核心配套、高溫合金等。
浙商證券建議，重點(diǎn)關(guān)注五大細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈：其一，新材料：C919機(jī)體結(jié)構(gòu)鋁合金占比65%、復(fù)合材料12%、鈦合金9%、高強(qiáng)度鋼7%。CR929復(fù)材占比將大幅提升至50%以上。關(guān)注原材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展、看好復(fù)合材料投資機(jī)會(huì)。其二，零部件：包括鍛鑄件、機(jī)加件、標(biāo)準(zhǔn)件、電子元器件等，產(chǎn)品附加值高。看好中航重機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，享受國(guó)產(chǎn)民機(jī)放量拉動(dòng)效果更為顯著。其三，機(jī)體制造：當(dāng)前國(guó)產(chǎn)化程度最高，增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，重點(diǎn)看好中航西飛，軍民用大飛機(jī)龍頭，C919配套價(jià)值占比高。其四，機(jī)載系統(tǒng)：整機(jī)價(jià)值占比約30%。產(chǎn)品利潤(rùn)率高，國(guó)產(chǎn)化過(guò)程中增長(zhǎng)空間大，看好航電系統(tǒng)龍頭中航電子。其五，動(dòng)力裝置：整機(jī)價(jià)值占比約22%，當(dāng)前由CFM國(guó)際公司配套，國(guó)產(chǎn)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)2030年內(nèi)開啟放量。
四季度以來(lái)板塊漲逾10%
機(jī)構(gòu)力薦32只概念股
四季度以來(lái)，C919利好消息不斷，受這些消息的影響，同期，大飛機(jī)板塊也穩(wěn)步攀升，震蕩走強(qiáng)。
同花順數(shù)據(jù)顯示，10月1日至12月2日，大飛機(jī)板塊期間累計(jì)上漲10.15%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（上漲4.36%）。個(gè)股方面，板塊內(nèi)83只個(gè)股中，有71只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)上漲，占比超八成，其中，威奧股份、科德數(shù)控、能科科技、ST新研、輝煌科技等個(gè)股期間累計(jì)漲幅位居前五，均超28%，盡顯強(qiáng)勢(shì)。
與此同時(shí)，部分大飛機(jī)概念股也獲得市場(chǎng)大單資金的青睞。10月1日至12月2日，大飛機(jī)板塊內(nèi)有20只個(gè)股期間呈大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)凈流入額達(dá)21.88億元。其中，日發(fā)精機(jī)期間獲大單資金凈買入額最多，為5.41億元，其次是航發(fā)動(dòng)力，為4.10億元，西部超導(dǎo)和南山鋁業(yè)期間獲大單資金凈買入額也均超1億元。
對(duì)此，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，C919大型客機(jī)獲得生產(chǎn)許可證，意味著我國(guó)在大飛機(jī)領(lǐng)域取得了重大突破，實(shí)現(xiàn)了從0到1的里程碑，未來(lái)有望迎來(lái)大的飛躍。大飛機(jī)是提高國(guó)力必不可少的科研方向，C919大型客機(jī)的交付，意味著未來(lái)大飛機(jī)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率會(huì)得到大幅提升，因此，未來(lái)大飛機(jī)板塊是一個(gè)成長(zhǎng)性和持續(xù)性非常確定的板塊。
接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝表示，近年來(lái)，我國(guó)在新材料、精密制造，電子信息與計(jì)算機(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的突破和諸多基礎(chǔ)學(xué)科上的重大發(fā)展，為大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈提供了有力的保障，更是我國(guó)加速新國(guó)防產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化的一個(gè)重要方向。中國(guó)民航局向中國(guó)商飛公司頒發(fā)C919大型客機(jī)生產(chǎn)許可證，是我國(guó)航空水平的一個(gè)重要里程碑。投資者可以關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的電子信息、新材料及數(shù)據(jù)安全配套的上市企業(yè)，以及發(fā)動(dòng)機(jī)、航空飛行器配套的相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)。
天風(fēng)證券建議，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)民機(jī)業(yè)務(wù)放量及國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)品配套參與進(jìn)程：第一，機(jī)體結(jié)構(gòu)加工及裝配端企業(yè)或?qū)⒅苯邮芤嬗趪?guó)產(chǎn)大飛機(jī)的排產(chǎn)放量。第二，在國(guó)內(nèi)企業(yè)配套替代端，按照目前國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)狀，將大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中國(guó)內(nèi)企業(yè)的受益節(jié)奏分為早期、中期和后期三個(gè)階段，分別為：一是早期，原材料端國(guó)內(nèi)供應(yīng)代替機(jī)會(huì)；二是中期，機(jī)電系統(tǒng)、起落架等系統(tǒng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)供應(yīng)替代機(jī)會(huì)；三是后期，航電系統(tǒng)及發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)內(nèi)供應(yīng)替代機(jī)會(huì)。
大飛機(jī)概念股也受到機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。最近一個(gè)月，有32只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，中航沈飛獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)最多，為10次，中航西飛、森麒麟、航發(fā)動(dòng)力獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)分別為8次、6次、5次。
