10月19日深夜，沙鋼集團擬以不超過160億元受讓南鋼股份控股股東南鋼鋼聯(lián)60%股權(quán)的消息，正式浮出水面。此次并購交易完成后，沙鋼集團有望躍升為國內(nèi)第二大鋼鐵巨頭。
(資料圖片僅供參考)
從傳統(tǒng)企業(yè)積極尋找第二增長動力，到行業(yè)龍頭加速布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，再到國有企業(yè)加快專業(yè)化整合……今年以來，我國并購交易市場持續(xù)活躍。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國并購市場（包含中國企業(yè)參與的境內(nèi)境外并購及外資入境并購中國企業(yè)）公布了6603起并購事件，規(guī)模約1.47萬億元，側(cè)重產(chǎn)業(yè)整合等多項特征愈發(fā)清晰。
A股公司并購重組，同樣熱度不減。截至目前，今年共有超過220家A股公司披露重大重組事件，其中多家公司涉及并購方案。開源證券研報稱，今年前三季度涉及上市公司的并購累計有1282起，同比上漲6%。
“A并A”案例不斷
今年以來，上市公司之間并購交易增多，成為A股并購市場的一大亮點。如華潤三九擬以支付現(xiàn)金的方式購買昆藥集團28%股份；紫金礦業(yè)拿下ST龍凈控制權(quán)；通策醫(yī)療擬受讓和仁科技29.75%股份，成為后者第一大股東等。
10月20日晚間，ST龍凈公告，公司擬通過子公司收購控股股東紫金礦業(yè)全資子公司紫金環(huán)保所持有的三項股權(quán)，收購價款合計4726.71萬元。
紫金礦業(yè)今年5月宣布，斥資17.34億元收購ST龍凈15.02%股權(quán)，并通過相關(guān)股東的表決權(quán)委托，一舉成為ST龍凈的新控股股東。紫金礦業(yè)拿下ST龍凈的控股權(quán)，意在補足自身在裝備制造技術(shù)方面的不足。
同時，紫金礦業(yè)與ST龍凈計劃在環(huán)保和新能源業(yè)務領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，具體包括冶煉廠煙氣治理、礦山尾礦資源化綜合利用、礦山土壤及生態(tài)修復、碳捕集及碳減排技術(shù)以及光伏/風電電站等相關(guān)新能源業(yè)務。
今年5月，華潤三九披露，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買昆藥集團28%股份，交易對價為29.02億元。從并購目的來看，雙方將發(fā)揮在醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的協(xié)同效應，要圍繞三七資源共同發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對上海證券報記者表示，在當前趨勢下，A股并購重組的頻度和熱度有望繼續(xù)上升，形成優(yōu)勝劣汰和新陳代謝，成為資本市場資源配置優(yōu)化的重要方式。同時，隨著融資便利的提升和審核規(guī)則的優(yōu)化，上市公司之間的整合或?qū)⑦M一步活躍，推動我國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。
立足產(chǎn)業(yè)布局
在田利輝看來，除“A并A”活躍度不斷提升外，今年A股并購重組市場的特征還包括資產(chǎn)定價相對公允、更為側(cè)重產(chǎn)業(yè)整合及國企資產(chǎn)整合提速。
“相對往年，今年并購重組標的的估值出現(xiàn)下降，高估值、高溢價、高業(yè)績承諾問題明顯緩解。A股公司并購重組進一步注重產(chǎn)業(yè)整合邏輯，盲目多元化和跨界集團化等問題得到糾正?！碧锢x說。
當下，上市公司大多選擇圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，進行橫向的產(chǎn)業(yè)擴張或是垂直化的產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。
比如，金力永磁通過收購銀海新材、信陽圓創(chuàng)等3家公司的部分股權(quán)，構(gòu)建稀土磁材綠色一體化循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，延伸在3C磁組件領(lǐng)域的產(chǎn)品布局；清研環(huán)境擬以現(xiàn)金收購瑞賽環(huán)保51%的股權(quán)，快速進入工業(yè)廢水資源化再生領(lǐng)域，形成新的業(yè)務板塊等。
穩(wěn)健醫(yī)療則在2022年圍繞醫(yī)療耗材領(lǐng)域進行了一系列外延式并購，先后獲得隆泰醫(yī)療、湖南平安醫(yī)械的控股權(quán)以及桂林乳膠100%股權(quán)。其中，隆泰醫(yī)療主營產(chǎn)品為高端傷口敷料，湖南平安醫(yī)械主要從事注射器等醫(yī)療器械研產(chǎn)銷，桂林乳膠主要生產(chǎn)及銷售乳膠外科手套等產(chǎn)品。
從行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工以及新能源相關(guān)領(lǐng)域的并購市場較為活躍。根據(jù)開源證券研究報告，8月、9月，醫(yī)藥生物行業(yè)的并購案例數(shù)量均居A股全行業(yè)首位，分別為19例、13例。
九洲藥業(yè)9月27日晚表示，為加快推進公司“原料藥+制劑”一體化平臺建設(shè)戰(zhàn)略實施進程，決定變更募投項目部分募集資金用途，用于收購山德士（中國）制藥有限公司所屬中山制劑工廠100%股權(quán)并對其增資。
國企加快整合
今年是國企改革三年行動的收官之年，資本市場上，從中央企業(yè)到地方國企都在加速專業(yè)化整合。在這一背景下，A股上市公司的百億級并購重組案例不斷，主要是由央企和地方國企主導的并購交易。
以“中船系”資產(chǎn)整合為例。8月23日，中國動力公告，公司全資子公司中船柴油機將以自身股權(quán)作為對價，向中國動力、中船工業(yè)集團、中船重工集團及中國船舶開展柴油機動力業(yè)務收購，總交易對價約226億元。中國動力表示，交易完成后，公司將持有中船柴油機控股權(quán)，鞏固公司在國內(nèi)艦船柴油機動力業(yè)務領(lǐng)域的龍頭地位。
同時，中國船舶集團下屬柴油機動力業(yè)務將進一步整合，推動柴油機動力業(yè)務統(tǒng)籌協(xié)同發(fā)展，有利于促進公司柴油機動力業(yè)務整體能力提升。
廣東國資通過并購重組的方式推進省屬建筑龍頭整體上市。6月2日，粵水電公告稱，擬通過發(fā)行股份方式購買控股股東建工控股持有的建工集團100%股權(quán)，交易價格約為105億元。
粵水電表示，本次交易后，建工控股將實現(xiàn)建筑主業(yè)的整體上市。上市公司將成為橫向上跨越大建筑業(yè)、縱向上貫穿項目整個生命周期和全價值鏈的新型城鄉(xiāng)建設(shè)綜合服務運營商，成為粵港澳大灣區(qū)一體化經(jīng)濟中的建設(shè)龍頭，在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中發(fā)揮主力軍作用。
