近日，贛鋒鋰業(yè)新成立了一家原料制造公司，注冊(cè)資金1億元。
(相關(guān)資料圖)
天眼查顯示，上述公司名為上饒贛鋒鋰業(yè)有限公司，由贛鋒鋰業(yè)全資控股，經(jīng)營(yíng)范圍包括基礎(chǔ)化學(xué)原料制造、化工產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售、常用有色金屬冶煉等。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，近一個(gè)月，針對(duì)鋰電上下游，贛鋒鋰業(yè)都在進(jìn)行布局，而且動(dòng)作十分密集。
9月1日，贛鋒鋰業(yè)公告稱(chēng)，擬與富臨精工共同投建“磷酸二氫鋰一體化項(xiàng)目”，項(xiàng)目技術(shù)路徑為通過(guò)硫酸鋰直接制備磷酸二氫鋰，遠(yuǎn)期規(guī)劃產(chǎn)能為20萬(wàn)噸；
8月30日，贛鋒鋰業(yè)宣布不超過(guò)35億元投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目；同日還宣布，將在江西新余的年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年10GWh，在重慶兩江新區(qū)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)20GWh（一天之內(nèi)，贛鋒鋰業(yè)新型鋰電池規(guī)劃產(chǎn)能新增21GWh）；
8月18日，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬在中國(guó)鋰業(yè)大會(huì)上表示，將在宜春打造金屬鋰負(fù)極的生產(chǎn)基地，打造超薄超寬金屬鋰帶基地；
8月內(nèi)，贛鋒鋰業(yè)也相繼完成對(duì)擁有鋰礦的英國(guó)公司Bacanora的100%股權(quán)，以及全球主要鉭鈮生產(chǎn)企業(yè)稀美資源16.67%股權(quán)的收購(gòu)。對(duì)于稀美資源，贛鋒鋰業(yè)表示，與公司已有的資源項(xiàng)目將有潛在的協(xié)同作用，有利于為公司開(kāi)拓新的利潤(rùn)空間。
從上游原材料到中游鋰鹽加工，再到下游鋰電池；從自己擴(kuò)產(chǎn)到找人合作，再到直接收購(gòu)，不難看出，贛鋒鋰業(yè)在鋰電上下游的布局廣泛且方式多樣。
并稱(chēng)為“鋰業(yè)雙雄”，贛鋒鋰業(yè)不免經(jīng)常被拿來(lái)與天齊鋰業(yè)比較。不過(guò)，雖然二者大部分營(yíng)收來(lái)自鋰化合物（碳酸鋰、氫氧化鋰等），但發(fā)展思路大相徑庭。
據(jù)了解，天齊鋰業(yè)獲得澳大利亞泰利森半數(shù)包銷(xiāo)權(quán)后，將大部分鋰礦石“倒手”賺差價(jià)，收入占營(yíng)收的三成以上；而贛鋒鋰業(yè)從國(guó)內(nèi)外獲得的鋰資源全部用于生產(chǎn)鋰化合物并布局鋰電池生產(chǎn)及回收業(yè)務(wù)。
同為“家里有礦”，贛鋒鋰業(yè)選擇了不同的發(fā)展路徑，或與李良彬?qū)τ阡嚨V未來(lái)行情的判斷有關(guān)，他曾表示，鋰鹽產(chǎn)能正在快速提升，估計(jì)產(chǎn)能釋放高潮應(yīng)該在2023年中期到來(lái)。也就是說(shuō)預(yù)計(jì)鋰價(jià)拐點(diǎn)明年到來(lái)。
由于鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量及價(jià)格齊升，今年上半年，贛鋒鋰業(yè)營(yíng)收為144.44億元，同比增長(zhǎng)255.38%；凈利潤(rùn)為72.54億元，同比增長(zhǎng)412.02%。
不過(guò)，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)將下游鋰電池業(yè)務(wù)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，雖然目前營(yíng)收貢獻(xiàn)不足15%，但在下游動(dòng)力電池企業(yè)成本承壓的情況下，上半年贛鋒鋰業(yè)電池業(yè)務(wù)盈利能力甚至超過(guò)了寧德時(shí)代。
財(cái)報(bào)顯示，2021年、2022年上半年，贛鋒鋰業(yè)鋰電池業(yè)務(wù)毛利率分別為11.98%、15.27%；同期，寧德時(shí)代動(dòng)力電池毛利率分別為22%、15.04%。
事實(shí)上，贛鋒鋰業(yè)的上中下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈早已布局成型。
上游方面，贛鋒鋰業(yè)鋰資源多元化布局，Mt Marion 和 Pilgangoora 是公司目前主要的鋰原材料來(lái)源，據(jù) Mt Marion 擴(kuò)建項(xiàng)目規(guī)劃，2022年前產(chǎn)能將擴(kuò)大一倍至90萬(wàn)噸/年；Pilgangoora二期項(xiàng)目在建設(shè)中，公司預(yù)計(jì)長(zhǎng)期資源自供比例將達(dá)到70%左右；
中游方面，公司產(chǎn)品覆蓋五大類(lèi)超40個(gè)鋰化合物及金屬鋰品種，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，隨著在建項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)能將持續(xù)提升；
下游方面，公司的鋰電池業(yè)務(wù)目前已布局了消費(fèi)類(lèi)電池、TWS 電池、動(dòng)力/儲(chǔ)能電池和固態(tài)電池四個(gè)領(lǐng)域，各產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)；退役鋰電池回收方面，公司目前已形成34000噸/年回收處理能力。
信達(dá)證券指出，公司積極參與全球前沿固態(tài)電池領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)，取得了一系列技術(shù)成果，同時(shí)在磷酸鐵鋰電池體系技術(shù)、高壓平臺(tái)聚合物快充技術(shù)等方面保持技術(shù)領(lǐng)先地位，未來(lái)有望憑借一體化優(yōu)勢(shì)及成熟前沿的技術(shù)躋身全球鋰電池行業(yè)的第一梯隊(duì)。
方正證券預(yù)計(jì)，公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為179.03億元、198億元、213.65億元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為9.65倍、8.73倍、8.09倍。
