8月29日，當升科技發(fā)布半年報稱，公司上半年實現(xiàn)營收91.13億元，同比增長204.92%；歸母凈利潤9.12億元，同比增長104.06%。
其中，第二季度，單季度主營收入52.71億元，同比增長205.6%；單季度歸母凈利潤5.25億元，同比增長76.35%。
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當升科技表示，報告期內(nèi)公司鋰電正極材料銷量大幅增長，原料價格上漲，帶動收入同比大幅增長。
華鑫證券則指出，公司量利齊升，主要受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高鎳占比提升，海外客戶優(yōu)質(zhì)，持續(xù)提升單噸盈利，此外，公司出口占比高，匯率波動等預(yù)計亦有正向影響。
當升科技自2002年進入鋰電正極材料行業(yè)，2008年進入動力鋰電市場，目前已經(jīng)成為國內(nèi)甚至全球的鋰電正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司正極材料產(chǎn)品應(yīng)用于車用、儲能及小型鋰電三大市場，客戶分布于中國、日本、韓國、美國及歐洲等國家和地區(qū)，并連續(xù)多年中國NCM（鎳鈷錳三元材料）正極材料出口量第一。
分產(chǎn)品來看，當升科技的多元材料產(chǎn)品稱得上絕對的營收規(guī)模和增長支柱，上半年營收81.29億元，同比增長245.24%。此外，鈷酸鋰營收4.37億元，同比減少9.03%；智能裝備營收0.95億元，同比增長12.89%。
目前，當升科技在高鎳、超高鎳、中鎳高電壓、四元材料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了完整的產(chǎn)品布局。上半年，公司在高鎳產(chǎn)品出貨量大幅增長，占比不斷提升。
財報顯示，當升科技的高鎳及超高鎳產(chǎn)品應(yīng)用于歐美客戶，包括4680大圓柱電池在內(nèi)的各類動力電池，為寶馬、大眾、日產(chǎn)、三菱等一批海外高端車企提供配套。
國信證券表示，高鎳產(chǎn)品研發(fā)門檻高、技術(shù)難度高，因而享有更高的技術(shù)溢價。
華福證券認為，當升科技從2017年開始投產(chǎn)高鎳產(chǎn)能，技術(shù)工藝積累深厚，目前已與核心海外客戶經(jīng)過數(shù)年多輪反復(fù)驗證測試穩(wěn)步推進，超高鎳產(chǎn)品已完成國際高端客戶驗證，當前高鎳正極進入快速放量期。
開源證券進一步指出，隨著特斯拉4680電池的大范圍應(yīng)用，公司高鎳正極出貨有望進一步加速，打開新增長空間。
值得注意的是，隨著全球電動汽車需求增長迅速，當升科技的產(chǎn)能面臨著不小的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2022年，其3家主要客戶對動力鋰電正極材料的需求達到8.9萬噸，而當升科技鋰電材料業(yè)務(wù)目前僅有2.5萬噸產(chǎn)能，上半年產(chǎn)能利用率達117.22%。
鑒于需求旺盛，公司也在積極擴產(chǎn)，包括北京燕郊基地、江蘇海門、江蘇常州、歐洲基地等，目前規(guī)劃產(chǎn)能超22萬噸（不含鐵鋰）。其中，常州5萬噸高鎳多元材料項目，預(yù)計下半年投產(chǎn)。
華福證券指出，當升科技2022年底高鎳設(shè)計產(chǎn)能將達到8.2萬噸（占87%）。
去年，當升科技也先后宣布與芬蘭礦業(yè)、SKI共同布局海外正極產(chǎn)能。其中，包括規(guī)劃年產(chǎn)10萬噸高鎳動力鋰電正極材料項目，第一階段5萬噸產(chǎn)能預(yù)計2024年建成投產(chǎn)。
從上半年來看，當升科技國外市場拓展迅速，增勢良好。財報顯示，上半年當升科技境外業(yè)務(wù)營收31.39億元，同比增長248.43%，毛利率也高于境內(nèi)業(yè)務(wù)為21.20%，同比增長2.67%。
當升科技對財經(jīng)網(wǎng)表示，此前海外市場規(guī)模基數(shù)小，增長勢頭迅猛，未來還是比較好的市場，公司肯定要大力開拓，但同時也會抓好國內(nèi)市場。
上半年，當升科技鋰電材料業(yè)務(wù)的毛利率為17.52%，同比減少3.05%。對此，當升科技對財經(jīng)網(wǎng)表示，毛利率受到多重因素影響，目前，公司已經(jīng)積極向上游材料布局，與多家企業(yè)進行戰(zhàn)略合作。
華鑫證券認為，當升科技扎根正極材料領(lǐng)域，未來覆蓋電動車、儲能兩大黃金賽道，產(chǎn)業(yè)鏈布局日趨完善，強化成本競爭力。整體而言，公司所在賽道成長屬性佳，公司業(yè)務(wù)布局清晰，成本、性能有望在行業(yè)持續(xù)占優(yōu)，搶占市占率，持續(xù)高速成長可期。
